霍爾木茲海峽作為全球原油運輸的關鍵通道，其通航受阻已給全球石油市場造成重創，過去兩個半月累計形成10億桶的供應缺口，且缺口仍在持續擴大。即便該海峽今日立即恢復通航，全球油市也需數月時間才能迴歸常態。

沙特阿美、殼牌、埃克森美孚、道達爾能源等國際油企巨頭紛紛發出警示，指出供應衝擊已導致全球庫存急劇消耗，部分地區陷入採購困境，而中東地緣局勢的僵持，更讓市場恢復之路雪上加霜。

沙特阿美CEO發聲：航道重開≠市場常態

作為全球最大原油出口國，沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾（Amin Nasser）對當前油市局勢作出明確判斷，他表示，即便霍爾木茲海峽今日恢復通航，全球石油市場也難以快速回歸正常秩序，核心原因在於過去兩個半月，全球石油供需平衡已累計出現10億桶的巨大缺口，這種規模的供應損失，絕非簡單重開航道就能彌補。



儘管今年一季度霍爾木茲海峽曾整月關閉，沙特阿美仍交出了超出市場預期的一季度財報。納賽爾在公司財報聲明中表示，面對航道封鎖，沙特阿美展現出極強的運營靈活性，通過東西輸油管道將出口原油轉向紅海延布港，成功繞開封鎖路段。他強調，這條輸油管道已達到每日700萬桶的最大運力，成為緩解全球能源衝擊的關鍵供應動脈，有效減輕了霍爾木茲海峽航運受限對全球客户的影響。同時，他還指出，近期的能源供應危機，清晰凸顯了油氣資源對全球能源安全和經濟發展的重要貢獻，也再次提醒各界，可靠的能源供應至關重要。

全球庫存告急 亞洲採購壓力凸顯

持續的供應衝擊已導致全球石油庫存全面下滑，各個市場的庫存消耗速度遠超預期，其中亞洲地區受影響最為嚴重，多個國家和地區已陷入原油採購的困境，難以保障自身能源供應穩定。

值得注意的是，這10億桶的供應缺口仍在每日擴大，即便霍爾木茲海峽立即無條件開放，允許油輪自由通航，其對市場的影響也將持續數月之久。更令人擔憂的是，美國總統特朗普已明確拒絕伊朗對美方起草的和平提案所作出的回應，這意味着短期內霍爾木茲海峽全面恢復通航的希望十分渺茫，全球油市的供應壓力將進一步加劇。

國際油企巨頭集體預警 恢復之路漫長

除沙特阿美外，殼牌、埃克森美孚、道達爾能源等國際油企巨頭也紛紛就油市局勢發出警示，一致認為全球油市的恢復將是一個漫長的過程。

殼牌首席執行官瓦爾·薩萬（Wael Sawan）在上週的一季度財報電話會議中對分析師表示，目前全球原油短缺缺口已接近10億桶，無論是被鎖定無法運輸的原油，還是未能正常生產的原油，都在持續擴大這一缺口，而且缺口每天都在進一步加深，他直言，全球油市迴歸常態的道路將十分漫長。

埃克森美孚首席執行官達倫·伍茲（Darren Woods）在公司財報會議上也表達了類似的擔憂，他表示，全球油氣供應正遭遇史無前例的擾動，目前市場尚未完全感受到這種擾動的全部影響，如果霍爾木茲海峽持續關閉，後續還將面臨更大的供應壓力。即便海峽今日立即開放，從航道重開到市場恢復正常流量，也需要1至2個月的時間滯後。

道達爾能源首席執行官帕特里克·普亞內（Patrick Pouyanné）同樣在財報會議上表示，中東局勢引發的供應衝擊，已徹底抹去了2026年全球石油供應過剩的預期，目前全球烴類庫存正以每日1000萬至1300萬桶的速度急劇消耗，這種規模的庫存消耗，進一步加劇了市場的不穩定性。

總結

整體來看，霍爾木茲海峽通航受阻造成的10億桶供應缺口，已對全球石油市場造成不可逆的損傷，國際油企巨頭的集體預警也印證了市場恢復的艱難。即便未來海峽恢復通航，也只是油市迴歸常態的起點，供需再平衡至少需要數月時間。在中東地緣局勢持續僵持、庫存消耗不斷加劇的背景下，全球油市的震盪格局或將持續，能源供應的不確定性仍將長期存在。