近期全球金融市場對於美聯儲貨幣政策路徑的預期正在發生明顯變化。紐約梅隆銀行（BNY）董事約翰·維利斯與大衞·譚表示，美聯儲最新會議紀要以及官員講話顯示，美國利率面臨更高“雙向風險”，即未來不僅存在降息可能，也存在重新加息風險。

受此影響，該機構已經取消此前對於2026年兩次降息的預測，並認為如果霍爾木茲海峽原油運輸無法在今年夏季前恢復正常，美聯儲可能維持當前利率水平不變。

美聯儲此前公佈的5月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，被市場視為明顯偏鷹。會議紀要顯示，委員們對於通脹風險的擔憂程度高於市場此前預期。

分析人士指出，此次會議內部討論比市場原先認為的更加謹慎，尤其是在通脹與能源價格風險方面，美聯儲內部已經開始重新評估長期通脹失控的可能性。

與此同時，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒的最新講話進一步強化市場鷹派預期。沃勒此前曾因擔憂就業市場放緩，而成為支持寬鬆政策的重要官員之一。

但在上週公開講話中，沃勒表示，美國利率未來“上升與下降的概率同樣存在”，並特別強調短期通脹預期可能向長期通脹擴散的風險。

這一表態被市場解讀為，美聯儲內部對於未來重新加息的討論已經明顯增加。

近期推動市場重新評估美聯儲政策路徑的核心因素，主要來自中東局勢以及國際油價上漲風險。

當前，美國與伊朗之間圍繞霍爾木茲海峽安全問題的談判仍存在較大不確定性。雖然雙方仍在推進停火框架，但市場擔憂，如果霍爾木茲海峽無法恢復正常運輸，全球能源供應可能持續受到衝擊。

霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸量，因此任何運輸中斷都可能迅速推高國際油價。

近期國際油價已經明顯反彈，WTI原油重新回升至90美元附近。市場擔憂，高油價可能重新推動美國通脹回升，並迫使美聯儲維持高利率環境更長時間。

紐約梅隆銀行指出，如果未來波斯灣原油運輸恢復正常，市場對於降息的預期可能重新升温；但在當前能源供應風險仍未解除背景下，美聯儲更可能保持觀望態度。

機構同時認為，本週即將公佈的美國個人消費支出物價指數（PCE）數據，可能進一步顯示美國消費者價格正在重新加速上漲。

作為美聯儲最關注的核心通脹指標之一，PCE數據將直接影響市場對於未來貨幣政策的判斷。

如果PCE數據顯示美國通脹繼續升温，市場可能進一步強化“長期高利率”預期，從而推動美元指數與美國國債收益率繼續上升。

近期，美國經濟數據整體依然保持韌性，尤其是就業市場與消費支出仍然較強，這也為美聯儲維持鷹派立場提供了空間。

市場數據顯示，目前投資者已經開始明顯削減對於未來降息的押注。美國國債收益率近期持續維持高位，美元指數也重新站穩99關口上方。

從日線圖來看，美元指數此前在97.80附近獲得支撐後持續反彈，目前整體趨勢重新轉向偏強結構。MACD指標逐漸回到零軸附近，顯示空頭動能正在減弱。

當前上方重要阻力位位於99.50以及100.20區域；若後續突破100關口，則可能進一步打開上漲空間。

整體來看，目前市場正在重新評估“高油價—高通脹—高利率”這一鏈條風險，而霍爾木茲海峽局勢則成為當前影響全球金融市場的重要核心變量。

編輯總結
紐約梅隆銀行最新觀點顯示，市場對於美聯儲未來降息的樂觀預期正在明顯降温。中東局勢引發的能源供應風險，使國際油價重新上漲，並進一步強化市場對於美國通脹重新升温的擔憂。

在這種背景下，美聯儲可能維持高利率更長時間，甚至重新討論加息可能性。未來市場走勢將重點取決於霍爾木茲海峽局勢、國際油價變化以及美國PCE通脹數據表現。投資者需警惕全球市場波動率進一步上升風險。