近期中東地緣局勢持續緊張，徹底改變了美元兑日元的短期運行格局。

受霍爾木茲海峽航運受阻、美伊局勢再度升級影響，日元避險屬性大幅弱化、持續走弱，疊加美元整體走強、美聯儲加息預期升温，此前美元兑日元已連續三日上行，在週四（5月28日）亞洲時段刷新四周新高。

不過日本央行潛在匯市干預預期，以及重磅美國經濟數據即將落地，為匯價後續上漲設置了明顯阻力，市場整體呈現多空博弈加劇的態勢。

匯價強勢上行，日元持續承壓走弱

週四亞洲交易時段，美元兑日元延續強勢走勢，延續前三個交易日的上漲行情，盤中最高觸及159.649，創下近四周以來的價格新高。

本輪日元持續疲軟，核心驅動力源於中東衝突帶來的外部經濟利空。日本作為高度依賴海外能源進口的國家，霍爾木茲海峽航運中斷直接衝擊其能源供應鏈，市場對日本經濟下行的擔憂持續升温，大幅削弱了日元的支撐力度。同時，美元全線走強，進一步助推美元兑日元匯率走高，成為本輪匯價上漲的核心推力。

中東局勢持續惡化，基本面利空持續發酵

本輪中東地緣危機持續擾動全球市場，自衝突爆發以來，伊朗實施航運限制，疊加美軍對伊朗港口的封鎖舉措，霍爾木茲海峽這條全球核心能源航運通道的通行量大幅鋭減，直接導致全球能源供應格局收緊。

對於資源匱乏、高度依賴能源進口的日本而言，供應鏈受阻將顯著加大國內經濟運行壓力，市場悲觀情緒持續壓制日元走勢。北京時間週三夜間，美軍再度對伊朗發起軍事打擊，區域衝突進一步升級，地緣不確定性飆升，持續利空日元資產。

一名美國官員表示，本次軍事行動精準打擊伊朗境內軍事設施，該設施對美軍駐留力量以及霍爾木茲海峽商業航運安全構成直接威脅。該官員補充説明，美軍在行動中成功攔截並擊落多架具備威脅性的伊朗無人機。美國總統特朗普表示，他對當前美伊談判條款並不滿意，不會倉促簽署停戰協議，徹底打消了市場對於短期外交和解、結束三月地緣衝突的預期。

貨幣政策預期分化，多空博弈逐步加劇

地緣風險升温疊加通脹隱患，進一步鞏固了美元的全球儲備貨幣優勢。市場普遍預判，受通脹持續擾動影響，美聯儲今年可能啓動加息週期，貨幣政策收緊預期持續支撐美元強勢，為美元兑日元匯率提供中長期上漲動力。

與此同時，市場觀望情緒顯著升温，制約匯價單邊上行。市場普遍預判，日本監管機構或將再度入市干預匯率，以穩定日元匯率，這一預期讓日元空頭不敢貿然發力。

美國重磅數據來襲，市場進入觀望窗口期

全球交易資金普遍選擇暫時離場觀望，核心原因在於北京時間週四當晚20:30將迎來多項美國重磅宏觀經濟數據，包括美國PCE、GDP初值報告。作為美聯儲調整貨幣政策的核心參考指標，這批數據將直接影響市場加息預期，決定美元后續走勢。

在數據落地前，市場交投趨於謹慎，美元兑日元短期漲幅或將受限，整體維持高位震盪格局。

總結

綜合來看，中東地緣衝突升級、能源供應危機、美日貨幣政策預期分化，共同構築了美元兑日元的上漲邏輯，推動匯價創下階段性新高。但日本潛在匯市干預行為、重磅經濟數據的不確定性，限制了匯價的上行空間。

短期市場將以高位震盪為主，後續走勢將高度依賴美國通脹、經濟數據以及中東局勢的最新進展。


美元兑日元日線圖

北京時間5月28日13:18 美元兑日元 報 159.55/56。