週四亞洲交易時段，美元兑日元（USD/JPY）連續第三個交易日上漲，匯價升至159.60附近，刷新近四周高位。隨着美國與伊朗之間的軍事衝突進一步升級，市場對於日本經濟與能源供應前景的擔憂明顯加劇，導致日元持續承壓，而美元則在避險需求與高利率預期推動下維持強勢。

當前市場最關注的問題之一，是霍爾木茲海峽運輸受阻可能對日本經濟帶來的衝擊。作為全球重要能源進口國，日本高度依賴中東原油供應，而霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸。隨着伊朗限制部分船隻通行，同時美國對伊朗港口實施海上封鎖，市場擔憂日本能源進口成本可能進一步上升。

數據顯示，自中東衝突升級以來，霍爾木茲海峽商業運輸流量已經明顯下降。由於日本能源進口依賴度較高，國際油價上漲通常會迅速推高日本企業生產成本，並增加國內通脹壓力。

與此同時，美國軍方週三再次對伊朗展開軍事打擊。根據據市場調查顯示，美國軍方針對被認為威脅霍爾木茲海峽商業航運安全的伊朗軍事目標發動襲擊，並擊落多架伊朗無人機。市場認為，美伊雙方衝突短期內難以快速緩和。

美國總統特朗普隨後表示，目前並不滿意與伊朗之間的談判條件，並強調不會急於達成協議。這進一步削弱市場對於外交解決方案的預期，並推高全球市場避險情緒。不過，與傳統市場邏輯不同的是，當前日元並未因避險需求而走強。分析人士指出，主要原因在於市場更加擔憂中東局勢對日本經濟與能源供應鏈帶來的直接衝擊。

日本作為全球主要能源進口國之一，當國際油價快速上漲時，通常會面臨更嚴重的輸入型通脹壓力。與此同時，日本國內經濟增長本身已經相對疲弱，因此高能源價格可能進一步拖累企業利潤與消費活動。在此背景下，美元指數（DXY）繼續維持強勢，並升至99.50上方。隨着國際油價上漲，市場重新押注美聯儲未來可能維持高利率更長時間，甚至在2026年仍存在加息可能。

市場預計，美國4月PCE物價指數年率可能升至3.8%，高於此前的3.5%；核心PCE則預計升至3.3%。由於PCE是美聯儲最重視的通脹指標之一，因此市場高度關注該數據對於未來利率路徑的影響。如果PCE數據繼續高於市場預期，美債收益率可能進一步走高，從而繼續增強美元資產吸引力，並推動USD/JPY維持強勢。

此外，市場還在關注美國初值GDP數據，以評估美國經濟在高利率環境下的整體表現。如果美國經濟繼續展現韌性，也將進一步強化美元多頭情緒。

從日線走勢來看，USD/JPY已經成功突破此前關鍵阻力區域，並連續多個交易日維持上漲趨勢。MACD指標重新形成金叉，顯示中長期多頭動能正在增強。均線系統逐步轉向多頭排列，整體技術結構明顯改善。當前上方首個重要阻力位位於160.00整數關口。由於該區域同時屬於日本官方此前重點關注的干預敏感區域，因此市場對於進一步追高保持一定謹慎。若突破160後繼續上漲，則後續可能進一步測試160.80以及161.50區域。下方支撐方面，首先關注158.80以及157.90區域，若跌破上述位置，則短線多頭動能可能有所放緩

此前，日本財務省曾多次在USD/JPY快速上漲時入場干預，以防止日元過度貶值對國內經濟與金融市場造成衝擊。因此，儘管美元整體保持強勢，但部分交易員對於進一步追高USD/JPY保持謹慎。此外，日本央行政策路徑同樣值得關注。儘管日本通脹有所回升，但日本經濟整體復甦依舊偏弱，日本央行在貨幣政策正常化方面仍相對謹慎，這也限制了日元反彈空間。

整體來看，目前USD/JPY已經進入“強美元”與“日本能源擔憂”雙重驅動階段，而美國PCE數據、中東局勢變化以及日本官方態度，將成為決定匯價下一階段走勢的關鍵因素。

編輯總結
當前美元兑日元上漲的核心邏輯主要來自中東局勢升級推高能源風險，以及市場重新強化對於美聯儲高利率政策的預期。由於日本經濟對能源進口依賴較高，國際油價上漲對日本經濟的負面影響明顯強於美國，從而削弱日元表現。

技術面來看，USD/JPY已經逼近160關鍵心理關口，整體趨勢仍偏強。不過，由於日本官方可能再次干預匯市，市場對於進一步追高保持謹慎。

未來投資者需重點關注美國PCE數據、美債收益率變化、中東局勢發展以及日本政府對於匯率波動的態度。若美聯儲繼續維持鷹派立場，而日本經濟表現依舊疲弱，USD/JPY仍存在進一步上行空間。