週三（6月3日），美元/日元此前受國際油價走高、美債收益率抬升、美國經濟數據靚麗驅動一路衝高至關鍵心理關口160，市場全程緊盯日本當局入場匯市干預風險；但週三歐洲盤面風雲突變，日元全線大幅反彈走強，非美亞太貨幣同步普漲，歐元兑日元回落超0.3%至185.40附近，美元/日元承壓拐頭下行，前期多頭上漲邏輯階段性被日方政策表態扭轉。



前期推升美日走高的原有基本面邏輯

地緣+油價利空日元

中東局勢再度激化，美伊摩擦升級，伊朗向中東區域發射導彈、美軍空襲基什島，地緣緊張助推國際油價上行。日本能源高度依賴進口，油價大漲持續惡化日本貿易收支，抬升輸入型通脹，擠壓居民消費與企業盈利，從基本面長期拖累日元基本面。

美日貨幣政策利差主導美元走強、日元走弱

美國經濟數據持續超預期，JOLTS職位空缺錄得762萬，大幅高於市場預期688萬，創下兩年新高，印證美聯儲加息落地後美國勞動力市場韌性十足，市場強化美聯儲長時間維持高利率、緊縮貨幣政策的定價。市場靜待美國ISM服務業PMI數據，若數據再度向好，將繼續夯實美元基本面支撐。

美日利差是驅動美日上行的核心因素，此前日本雖在4月28日—5月27日耗資1.7萬億日元下場匯市干預，但僅靠大額入場難以扭轉利差帶來的日元貶值趨勢，干預落地後日元再度跌回160干預警戒位。此前市場一度押注日本央行月末加息以對沖輸入通脹、託底日元，成為制約美日進一步大漲的潛在利空。

週三盤面反轉：日元驟然拉昇的最新驅動

本輪日元短線強勢反攻，核心依託日本政界與央行雙重鷹派口頭干預，暫無官方實錘大額入市購日元拋美元的落地干預：

日本高官密集釋放干預表態，口頭託底日元

日本首相高市早苗發聲，明確政府將隨時在匯市出台合適調控舉措；財務大臣片山聰此前亦提前預警，一旦日元匯率出現非理性劇烈波動、投機資金大肆做空日元，監管層隨時落地外匯干預，近數週多名日本官員接連釋放干預預警，持續威懾空頭。面對市場關於“日元暴漲是否源於官方直接入市干預”的問詢，日本財務省選擇緘默不語，進一步加劇市場對於隱性干預落地的猜想，空頭被動平倉助推日元升值。

日央行行長鷹派講話，升温月末加息預期

日本央行行長植田和男於歐洲時段會議釋放偏緊貨幣政策立場，表態將依據本國經濟、通脹與金融環境變化持續上調政策利率，大幅提振市場對日央行本月加息的押注，從貨幣政策端收縮美日利差預期，成為日元短線暴漲關鍵推手。

從盤面交叉盤表現來看，本輪日元走強具備廣譜性，日元對紐元漲幅領跑一眾直盤，全品類亞太貨幣同步走高；貨幣熱力圖直觀體現本輪日元全盤面升值行情，以日元為基準貨幣對標美元、歐元、澳元等品種，日元兑各幣種普遍錄得正向漲幅。

美元/日元技術分析



美日前期依託中長期上行趨勢線、50日均線與200日均線持續偏多，自5月低點155附近強勢反彈衝擊160關鍵心理關口，RSI指標站穩50中樞上方，此前技術形態具備續漲動能，上方阻力依次看向2026年高點160.70、2024年高位162；

受日元突發利好拉昇影響，價格自160關口承壓回落，短線首要支撐落在50日均線158.90一線；若空頭動能延續跌破該位置，下方支撐下移至158整數關口，其次是中長期上升趨勢線所在157；一旦價格進一步失守156以及200日均線155，意味着多頭趨勢階段性終結，空頭重新掌控盤面。

後市展望

短線：日本口頭干預+加息預期主導盤面，日元偏強、美日承壓震盪下行，重點跟蹤日本官方是否落地實打實外匯干預，財務省後續表態將直接影響短線波動；

中線：美日利差仍是定價錨，美國ISM服務業PMI若再度超預期走強，將再度提振美元限制美日跌幅；唯有日央行落地加息、實質性收窄美日利率缺口，日元才能走出趨勢性反轉，單純口頭干預難以改變中長期貶值大趨勢；中東地緣與油價波動仍會穿插擾動日元基本面，油價持續暴漲依舊埋伏日元中期下行隱患。

北京時間18:21，美元/日元報159.789/98，跌幅0.07%。