本輪國際油價大幅回落，核心驅動來自美伊地緣局勢顯著緩和，市場對雙方達成和平協議的預期持續升温，徹底消解了此前困擾油市的中東原油供應中斷恐慌，原油地緣風險溢價快速蒸發。美伊敲定初步和平框架，預示持續近四個月的區域衝突有望收尾，中東原油產區與航運通道的不確定性大幅降低。



行情數據顯示，WTI原油期貨單日盤中大跌5.23%，交投於80.44美元附近；布倫特原油同步下挫4.31%，報價83美元，兩大基準原油的深度回調，直觀體現了市場對地緣風險的重新定價，前期衝突催生的超額風險溢價被快速剝離。

與此同時，美國原油基本面持續偏緊，當期庫存大幅減少912萬桶，遠超市場400萬桶的降幅預期，實現連續八週去庫，疊加汽油庫存減少119萬桶，充分印證本土原油與成品油需求回暖、供應收緊，為油價提供了堅實底部支撐，有效避免了單邊暴跌行情。

技術盤面來看，短期油價走勢偏弱，價格已跌破5日、10日、20日多條短期均線。整體而言，後續油價走勢將核心取決於美伊和平協議正式簽署、霍爾木茲海峽全面通航恢復進度以及美國庫存數據的邊際變動。

本輪能源市場集體回調的核心邏輯，是全球地緣避險情緒的全面退潮。此前中東緊張局勢令市場高度擔憂霍爾木茲海峽航運受阻、原油供應斷裂，油價因此疊加了高額地緣風險溢價；而隨着美伊和平框架落地、海峽重啓通航預期落地，交易員持續修正定價，大幅剝離風險溢價，不僅帶動原油大跌，歐洲天然氣市場也同步走弱，荷蘭TTF天然氣期貨下跌6.1%，報43.91歐元/兆瓦時，整體能源資產的避險估值均出現明顯回落。

地緣局勢對能源市場的深層影響

作為全球原油運輸的核心咽喉要道，霍爾木茲海峽的通航狀態始終是主導國際油價的關鍵核心。美方明確表態，霍爾木茲海峽將於週五正式恢復全面通航，同時美國將解除對伊朗各大港口的海上封鎖，徹底鬆動此前制約中東原油出口的核心壁壘。

儘管地緣利好持續釋放，短期緩解了市場對原油供應斷裂的極端恐慌，但資本市場並未盲目樂觀，整體觀望、謹慎情緒佔據主導。核心原因在於，目前僅為初步和平框架，尚未完成正式簽署落地，且航運秩序的恢復需要一定週期。航道水雷清理作業、伊朗港口設施修繕維護、跨境物流體系修復等多重現實問題，都會造成航運恢復滯後，短期內原油運輸難以徹底迴歸常態化水平，市場仍存在一定不確定性。

供需庫存數據與盤面技術形態分析


（WTI原油周圖 ）

從核心供需庫存數據來看，美國最新能源庫存數據大幅向好，供需格局持續收緊。其中原油庫存降幅達912萬桶，大幅超越市場400萬桶的預期降幅，延續連續八週去庫的緊俏態勢；同時汽油庫存減少119萬桶，反映出美國終端成品油消費需求穩步修復，下游市場景氣度持續提升，這一偏緊的基本面，成為對沖地緣利空、託底油價的關鍵核心力量。

美原油周線處於大牛市後的深度回調階段，整體大週期多頭結構未完全破壞，但短期空頭佔優。

價格以低點66、高點118繪製斐波那契回撤，現價80.47站穩0.236檔位78.27上方，疊加前期震盪平台78.40，78.2-78.4形成密集強支撐；下方終極防守位為MA200均線75，若有效跌破，中長期上漲趨勢宣告反轉。

上方短期阻力先看0.382位置85.87，中期強壓在周線MA20（88.95），價格持續運行於該均線下方，確認周線短期趨勢走弱，反彈至89附近易遭遇拋壓。中長期MA50、MA100、MA200仍多頭排列，支撐大級別多頭底色。

指標層面，周線MACD已形成死叉，DIFF（5.15）下穿DEA（7.51），綠柱顯現，中期空頭動能持續釋放，但指標仍處於零軸上方，無極端恐慌下跌信號，深度暴跌概率有限。RSI數值47.89處於中性區間，既未到30以下超賣抄底區間，也未站上60多頭強勢區間，無底部背離結構，短期下跌存在延續空間，暫無明確反轉信號。

綜合判斷，當前原油處於震盪磨底階段。短線思路依託78.2-78.4支撐博弈反彈，目標看85.87；若反彈突破89且站穩MA20，才有望修復中期走勢。反之，周線收盤跌破78支撐帶，行情將下探75年線關鍵關口，75是多空格局分水嶺，失守後趨勢徹底轉空。整體操作需觀望78與89兩個關鍵區間突破方向，當前不宜單邊重倉，以區間震盪思路應對。

後市交易展望與核心觀察維度

對於短期交易而言，市場參與者需要重點緊盯三大核心跟蹤指標，分別是美伊和平協議的正式簽署進度、霍爾木茲海峽即時航運通行數據、每週更新的美國原油及成品油庫存數據，三大變量將成為左右油價短期波動的核心關鍵。

當前油市呈現典型的多空博弈平衡格局，多空邏輯清晰且相互制衡。利空端核心在於美伊地緣和解落地，徹底出清了持續支撐油價的地緣風險溢價，大幅削弱油價上行動力；利好端則來自持續偏緊的供需基本面，美國原油庫存連續八週下降，疊加季節性用油需求回升，持續為油價提供底部支撐，杜絕單邊下跌行情。

整體來看，短期國際油價將維持高波動震盪走勢，暫無明確單邊趨勢。行情將交替受地緣政治消息與供需庫存數據驅動，地緣利好消退時基本面託底油價，數據偏弱時地緣情緒主導波動，多空反覆博弈將成為短期市場常態。