近期美伊談判取得突破性進展，雙方擬定的臨時協議草案徹底扭轉市場對中東原油供給緊張的悲觀預期，霍爾木茲海峽通航恢復預期快速發酵，國際頂級投行高盛同步大幅下調中長期油價目標，國際能源署（IEA）也在月度報告中更新全球供需推演，明確2027年油市將迎來大規模供給盈餘，此消息緩解了市場對通脹的擔憂，帶來了更多。

盤面上WTI油價持續走弱，但是跌幅放緩，目前交投於75.20附近，微跌0.15%。

美伊備忘錄突破性進展：原油出口即刻重啓，3000億美元方案待落地

根據披露的美伊臨時協議草案內容，伊朗可即刻恢復原油對外出口；

待雙方完成針對伊朗核議題的永久和平協議談判後，伊朗還將獲得總額3000億美元的經濟發展扶持方案。

按照雙方規劃，本週五將在瑞士正式簽署諒解備忘錄，敲定全部臨時協議條款，並開啓為期60天的深度談判，一方面終結持續數月的地區衝突，另一方面對伊朗核活動設立嚴格約束。

據知情人士透露，美國已在法國舉辦的七國集團峯會上，向各盟國傳閲完整臨時協議文本，不過華盛頓與德黑蘭官方均未對外公開發布正式文件。

此前持續數月的對峙直接封鎖霍爾木茲海峽<，造成中東每日超1400萬桶原油產能停擺，創下全球史上規模最大的原油供應中斷，而這份臨時協議有望徹底化解本次供給危機。

高盛緊急下調油價預期：供給修復提速，風險呈現雙向敞口

美伊有望重開海峽的消息傳出後，高盛迅速更新《石油分析師報告》，大幅下調布倫特、WTI兩大基準原油價格預期。

該行將2026年第四季度布倫特原油目標價從90美元/桶下調至80美元/桶，2027年布倫特全年均價預期由80美元/桶下修至75美元/桶；

同步下調美油WTI預期，預判2026年四季度WTI均價75美元/桶，2027年全年均價70美元/桶。

高盛核心調整邏輯在於，霍爾木茲海峽重啓落地後，中東原油供給修復節奏將顯著提速，市場地緣供給恐慌大幅消散。

報告明確，原預估波斯灣原油出口8月底迴歸戰前水平，現提前至7月底，整體修復週期縮短一個月。

供給端修復力度或超出市場原有基準假設：今年夏季經合組織（OECD）商業原油庫存持續處於低位，沙特、阿聯酋等海灣核心產油國存在強烈增產意願，實際產量增幅或將高於“恢復戰前產能”的基礎情景；

疊加美伊制裁緩和後伊朗原油產量同步回升，全球原油供給增量將進一步放大。

不過高盛同時提示油市風險呈現雙向敞口，供給修復進程並非毫無變數。

若中東地區再度爆發武裝衝突、海上航運遭遇襲擊，或是美伊後續談判破裂，都會延緩海灣原油出口正常化節奏。

該行分別推演兩種極端情景：若霍爾木茲海峽航運中斷持續至2027年，布倫特原油2026年末有望突破130美元/桶，2027年均價可達105美元/桶；

反之，若出口恢復速度超預期、供給大幅放量且全球原油需求走弱，2026年四季度布倫特油價或跌破70美元/桶，2027年均價下探60美元/桶下方。

即便預判2027年全球原油供給過剩規模將達到每日320萬桶，高盛仍認為油價具備底部韌性。

各國持續開展戰略原油儲備採購、中長期地緣衝突帶來的風險溢價，會持續為原油價格提供支撐，布倫特與WTI價格將貼近75、70美元/桶的長期公允價值運行。

IEA同步預警2027年過剩：供給增量超需求四倍，全球迎庫存回補窗口

無獨有偶，國際能源署（IEA）在週三發佈的月度原油市場報告中，給出了與高盛相呼應的供需判斷。

IEA表示，全球油市將先逐步消化霍爾木茲海峽封鎖帶來的供給衝擊、完成產能修復，2027年將全面進入深度供應過剩週期。

機構首次完整前瞻2027年油市基本面，測算當年全球原油供應增量可達800萬桶/日，但需求僅增長200萬桶/日，供需寬鬆格局十分明確。

IEA判斷，只要美伊臨時協議穩定落地執行，海灣地區原油產量與出口將穩步修復，其中美國海上封鎖解除後，伊朗原油出口能夠全面重返全球市場。

而2027年的大規模供給盈餘，反而會給各國帶來能源緩衝窗口：全球各國正基於本次中東能源危機調整自身能源政策，可借本輪供給寬鬆週期回補此前大幅消耗的商業庫存，或是擴充戰略石油儲備規模，夯實全球能源安全緩衝墊。

總結與技術分析：

整體來看，美伊臨時協議是本輪原油行情的核心轉折點，市場此前定價的高額地緣溢價快速消退，機構同步下調油價預期。

短期油市受供給修復預期壓制存在下行壓力，但庫存回補、戰略儲備採購、地緣不確定性三大因素託底價格底部；

中長期視角下，2027年全球原油供需寬鬆已成機構共識，油價整體上行空間將顯著受限。

後續行情走勢將持續錨定三大核心變量：美伊談判落地進度（尤其是永久協議談判能否順利推進）、海灣產油國實際增產幅度、全球原油需求復甦強度，三者的動態變化將直接決定油價在“韌性底部”與“過剩壓力”之間的平衡。

技術面:WTI油價自94.6附近，走勢反彈無力確認下跌趨勢之後，油價連續跌破87，80.8兩大關鍵位置，目前在200日線以及70的前期重要關口前跌勢放緩。


（WTI原油期貨合約連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間17:47，WTI原油期貨連續現報75.11美元/桶。