ING下調黃金、白銀價格預期，收益率走高、美元走強持續打壓貴金屬價格
2026-06-25 01:40:04
美元漲勢迅猛，美債收益率居高不下，貴金屬市場承壓嚴重，國際金價跌破每盎司4000美元，創下年內新低。與此同時，銀價也跌破每盎司60美元。
今年1月黃金、白銀觸及歷史高點後便開啓熊市回調，這一走勢讓不少交易員和分析師感到意外。ING大宗商品分析師EwaManthey在最新貴金屬報告中表示，本輪拋售行情充分體現出市場重心已全面轉向高利率與收緊的金融環境。
市場仍在消化美聯儲近期議息會議釋放的信號。美聯儲本次維持利率不變，但釋放了年內加息的信號。美聯儲主席KevinWarsh着重強調，穩定物價是政策的首要目標。目前市場押注美聯儲最早9月加息，越來越多交易者預計12月還會迎來第二次加息。
市場對大幅收緊貨幣政策的預期，推動美元指數重回100關口上方，當前報價101.69，創下2025年5月以來的最高水平。
多重利空持續拖累金價，EwaManthey表示，ING下調今年下半年黃金價格預期。她稱：“中長期我們依舊看多黃金，但短期市場環境已經變得更加嚴峻。”
ING最新預測，2026年三季度黃金均價為每盎司4300美元，四季度均價4600美元；此前預測分別為4850美元、5000美元，預測值大幅下調。
儘管這家跨國金融機構自身並不認為美聯儲年內一定會加息，但Ewa Manthey提醒投資者，不要逆市場趨勢操作。
“高收益率與強勢美元短期內仍會對黃金形成壓制，”她説道，“地緣緊張局勢並未像以往危機時期那樣吸引大量避險資金入場。相反，市場更關注地緣衝突帶來的通脹隱患，以及通脹走高會對貨幣政策產生何種影響。”
ING同時下調白銀價格預期：三季度白銀均價預期每盎司68美元，四季度74美元；此前預期分別為79美元、84美元。
EwaManthey分析：“白銀市場整體依舊處於供不應求狀態，但此前拉動銀價的核心需求動力正在減弱。光伏領域白銀需求增速放緩，光伏製造行業不斷推行減銀、銀替代技術，單塊光伏板的白銀消耗量持續下降。”
EwaManthey表示，雖然黃金、白銀下半年行情承壓，但兩類品種長期基本面支撐邏輯並未受損。
“各國央行購金需求保持旺盛，外匯儲備多元化進程持續推進，地緣風險依舊居高不下。但收益率上行、投資需求走弱帶來的利空影響，遠超我們此前預判。金價本輪迴調讓我們修正了價格預期，卻沒有改變我們對市場的整體判斷。”
“我們依舊認為支撐金價的長期基本面因素沒有改變，只是金價上行節奏會比此前預想更緩慢、行情波動更大。即便本次下調預期，我們仍看好白銀小幅跑贏黃金，白銀持續存在供需缺口，疊加全球電氣化產業發展，將持續為銀價提供支撐。”
今年1月黃金、白銀觸及歷史高點後便開啓熊市回調，這一走勢讓不少交易員和分析師感到意外。ING大宗商品分析師EwaManthey在最新貴金屬報告中表示，本輪拋售行情充分體現出市場重心已全面轉向高利率與收緊的金融環境。
市場仍在消化美聯儲近期議息會議釋放的信號。美聯儲本次維持利率不變，但釋放了年內加息的信號。美聯儲主席KevinWarsh着重強調，穩定物價是政策的首要目標。目前市場押注美聯儲最早9月加息，越來越多交易者預計12月還會迎來第二次加息。
市場對大幅收緊貨幣政策的預期，推動美元指數重回100關口上方，當前報價101.69，創下2025年5月以來的最高水平。
多重利空持續拖累金價，EwaManthey表示，ING下調今年下半年黃金價格預期。她稱：“中長期我們依舊看多黃金，但短期市場環境已經變得更加嚴峻。”
ING最新預測，2026年三季度黃金均價為每盎司4300美元，四季度均價4600美元；此前預測分別為4850美元、5000美元，預測值大幅下調。
儘管這家跨國金融機構自身並不認為美聯儲年內一定會加息，但Ewa Manthey提醒投資者，不要逆市場趨勢操作。
“高收益率與強勢美元短期內仍會對黃金形成壓制，”她説道，“地緣緊張局勢並未像以往危機時期那樣吸引大量避險資金入場。相反，市場更關注地緣衝突帶來的通脹隱患，以及通脹走高會對貨幣政策產生何種影響。”
ING同時下調白銀價格預期：三季度白銀均價預期每盎司68美元，四季度74美元；此前預期分別為79美元、84美元。
EwaManthey分析：“白銀市場整體依舊處於供不應求狀態，但此前拉動銀價的核心需求動力正在減弱。光伏領域白銀需求增速放緩，光伏製造行業不斷推行減銀、銀替代技術，單塊光伏板的白銀消耗量持續下降。”
EwaManthey表示，雖然黃金、白銀下半年行情承壓，但兩類品種長期基本面支撐邏輯並未受損。
“各國央行購金需求保持旺盛，外匯儲備多元化進程持續推進，地緣風險依舊居高不下。但收益率上行、投資需求走弱帶來的利空影響，遠超我們此前預判。金價本輪迴調讓我們修正了價格預期，卻沒有改變我們對市場的整體判斷。”
“我們依舊認為支撐金價的長期基本面因素沒有改變，只是金價上行節奏會比此前預想更緩慢、行情波動更大。即便本次下調預期，我們仍看好白銀小幅跑贏黃金，白銀持續存在供需缺口，疊加全球電氣化產業發展，將持續為銀價提供支撐。”
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
