週一（6月29日）歐洲時段，美原油期貨漲約1%，當前交投於70美元/桶附近。

脆弱的地緣局勢，為原油價格提供了底部支撐。

在近期兩艘商船遇襲事件後，霍爾木茲海峽的商業通航量持續處於低位，凸顯出船東對這條全球最重要能源咽喉的安全局勢依然心存忌憚。

儘管美伊雙方本月早些時候已就臨時開放海峽達成協議，且週末仍有少量船隻完成通航，但交火事件與地緣摩擦的反覆正在考驗脆弱的停火共識。

對於全球投資者、船東和保險公司而言，海峽通航活動已成為檢驗和平協議能否持久、供應鏈能否真正正常化的"試金石"。

最新動態：週末通航稀疏，但已高於戰時水平

根據船舶追蹤數據，週末僅有少數船隻公開穿越霍爾木茲海峽。其中，兩艘超大型油輪（VLCC）空載駛入波斯灣，一艘法國籍集裝箱船和兩艘載貨油輪則駛離內海。

值得注意的對比是：儘管週末觀測到的通航量有所下降，但仍高於美伊戰爭期間大部分時間的水平。

這一趨勢——越來越多的船東願意嘗試通過霍爾木茲——自本月早些時候華盛頓與德黑蘭宣佈就重新開放海峽達成臨時協議以來，已有所回升。

安全危機：兩船遇襲，威脅等級上調

上週，一艘新加坡籍集裝箱船遭到襲擊。隨後在週六，一艘裝載卡塔爾石油的"菊號"（Kiku）油輪在海峽內遇襲。這兩起事件令市場神經再度緊繃。

襲擊發生後，負責聯絡各國海軍與商船航運的聯合海事信息中心（JMIC）將該地區的威脅等級上調至"重大"（Substantial）。

與此同時，聯合國國際海事組織（IMO）於週五發出警告，稱海峽歷史性中央航道內約存在80枚水雷，進一步加劇了通航風險。

船東反應：信心分化，觀望情緒濃厚

目前，船東羣體的態度呈現分化態勢——對穿越海峽的信心參差不齊。

謹慎方：部分近期放棄穿行的船隻——包括兩艘載貨的VLCC和一艘卡塔爾籍天然氣運輸船——在襲擊發生後尚未再次嘗試通航。部分船東已告知彭博社，已暫停退出計劃。

積極方：仍有部分船隻選擇繼續通航。襲擊事件後，除兩艘入港VLCC外，一艘挪威籍成品油輪、一艘受美國制裁的油輪以及一艘液化石油氣運輸船也駛入了波斯灣。在出港方向，除前述三艘船隻外，另有一艘成品油輪和一艘受美國製裁的原油油輪完成了穿越。

關鍵看點：空載入港船隻——能源復產的"生命線"

對於能源交易商而言，入港方向的空載船流通航情況尤為值得關注。

原因在於：波斯灣地區能源生產商在經歷了數月停產停運後，正尋求恢復出口，而這離不開空載船隻進入海灣裝貨。

因此，空載VLCC能否順利通過霍爾木茲進入波斯灣，直接關係到全球能源供應的恢復節奏。

地緣背景：停火脆弱，摩擦隨時可能重燃

週末兩船遇襲後，美伊雙方隨即發生了針鋒相對的打擊行動，一度考驗了本就脆弱的停火安排。

儘管雙方隨後同意暫停攻擊，並計劃在本週恢復談判，但局勢仍然高度不穩定。

海峽連接着波斯灣與全球市場，是全球最重要的能源咽喉要道。自2月底戰爭爆發以來，海峽通航量一度驟降至涓涓細流，美伊雙方均實施了封鎖。

此前的部分重新開放曾推動油價大幅下跌，而當前的安全局勢反覆，正令能源市場重新定價地緣風險溢價。

技術分析

根據日線圖，美原油期貨中期空頭趨勢明確，價格自年內高點119.48持續回落，近期下探68.56低位後小幅企穩。短期MA20、MA50均線持續下行壓制價格，中長期MA200均線73.99形成關鍵強壓力，多頭反彈阻力重重。

指標層面，MACD運行於零軸下方空頭區間，DIFF-6.35持續位於DEA-5.47下方，綠柱維持發散狀態，空頭動能尚未明顯衰減，暫無底部反轉信號。RSI數值29.63，逼近30超賣臨界線，短期存在超跌技術性修復需求，但未突破50多空分界線，反彈僅為下跌途中小幅修正。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間6月29日15:22，美原油期貨報69.93美元/桶。