週五（7月3日）亞洲時段，美元兑日元延續跌勢，儘管亞洲時段早盤曾小幅反彈至161.50附近，但隨後再度遭遇拋壓，目前交投於161.00關口下方。前一個交易日，美元兑日元跌幅達0.9%，創下近一個多月最大跌幅。

市場正逐步消化美國疲軟的就業數據，同時日本干預策略的轉變持續支撐日元，而美聯儲加息預期的降温則限制了美元的上漲空間。多重因素疊加，令該貨幣對有望進一步延續自本週三觸及1986年以來最高點後的回調走勢。

美元一度獲得避險支撐，但漲勢受限

亞洲時段早盤，美元因避險需求獲得一定買盤支撐。

持續的地緣政治不確定性成為關鍵因素：美國媒體報道稱，美國官員擔心以色列可能在間接和平談判期間策劃刺殺兩名伊朗高級談判代表，任何此類行動都可能破壞談判並引發新的衝突。

此外，伊朗軍方警告稱，若美國干預霍爾木茲海峽，將遭到“果斷且迅速的回應”。

這些消息一度提振避險美元，使其脱離週四創下的6月18日以來最低水平，併為美元兑日元提供初步支撐。

美國就業數據疲軟，削弱美聯儲加息預期

然而，美元的進一步上行受到明顯制約。

美國6月非農就業報告表現遠遜於預期：當月僅新增5.7萬個崗位，大幅低於預期的11萬，且前值由17.2萬下修至12.9萬，凸顯勞動力市場趨於軟化。

儘管失業率小幅降至4.2%，但市場對美聯儲2026年加息次數的預期已從兩次下調至零到一次。這一轉變令美元多頭趨於謹慎，限制了美元兑日元的任何實質性升值空間。

日本干預策略轉變，持續支撐日元

與此同時，日元獲得來自國內政策層面的新支撐。

據兩位知情人士透露，日本當局正放棄以往提前釋放干預信號的慣常做法，轉而採取更具針對性的策略，旨在擠壓投機者並提高做空日元的成本。

這種策略上的顯著變化，為市場注入了新的不確定性，可能促使投機性日元空頭頭寸進一步調整。在美國假期導致市場流動性偏薄的背景下，這一因素更加強化了美元兑日元的短期看空前景。

機構觀點

花旗外匯團隊週三（7月1日）預測美元兑日元2026年三季度目標為153，四季度可能回落至147-150區間。

該機構認為，美聯儲降息路徑推遲疊加日本經濟復甦緩慢，將在中期支撐美元。但隨着全球增長擔憂升温，日元避險買盤可能階段性增強。

花旗警告，日本當局的口頭干預和實際行動將限制匯率單邊上行空間。

瑞銀外匯策略師在週二（6月30日）認為，美元兑日元將在145-158寬幅震盪，年底中性目標為150。

該機構指出，日本央行可能在7-9月會議上釋放更強加息信號，但實際行動仍謹慎。美國經濟增長超預期和財政赤字擴大繼續利好美元，而日元作為融資貨幣的地位短期難改。

瑞銀強調，干預仍是主要下行風險，若匯率持續高於155，日本財務省可能聯合央行入市。

技術分析

根據日線圖，美元兑日元中長期多頭趨勢仍未破壞，短期出現高位回調修正。前期衝高162.83階段高點後收出大陰線回落，均線系統依舊多頭排列：MA50（159.63）、MA100（158.87）、MA200（156.71）位於現價下方，中長期均線形成穩固支撐。

指標層面，MACD仍運行於零軸上方，但DIFF 0.591下穿DEA 0.662形成死叉，紅柱轉綠，短期多頭動能衰減；RSI回落至52.56，脱離前期70上方超買區間，多空力量重回均衡。

走勢結構上，5月見底155.03後持續震盪上行，高低點同步抬升，本輪衝高162.83後承壓回落，短期進入高位消化階段。上方強阻力162.83，當前下方第一支撐為MA20均線161.13已破，後續將考驗160整數關口。


（美元兑日元日線圖，）

北京時間7月3日15:12，美元兑日元報160.77/78。