ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นในช่วงตลาดเอเชียเมื่อวันศุกร์ (3 กรกฎาคม) แม้ว่าจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 161.50 ในช่วงต้นของตลาดเอเชีย แต่ก็เผชิญกับแรงขายในเวลาต่อมา และปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าระดับ 161.00 ในวันทำการก่อนหน้า ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 0.9% เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งเป็นการอ่อนค่ามากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน

ตลาดกำลังค่อยๆ ปรับตัวรับมือกับข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การแทรกแซงของญี่ปุ่นยังคงสนับสนุนเงินเยน และความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกำลังจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์ ปัจจัยหลายประการเหล่านี้รวมกันบ่งชี้ว่าคู่สกุลเงินนี้มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลงต่อไปนับตั้งแต่แตะจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1986 เมื่อวันพุธที่ผ่านมา

ในช่วงแรก ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐนั้นมีจำกัด

ในการซื้อขายช่วงต้นของเอเชีย ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงซื้อเพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญ: สื่อสหรัฐฯ รายงานว่าเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ กังวลว่าอิสราเอลอาจวางแผนลอบสังหารผู้เจรจาอาวุโสของอิหร่านสองคนในระหว่างการเจรจาสันติภาพทางอ้อม และการกระทำดังกล่าวอาจบ่อนทำลายการเจรจาและจุดชนวนความขัดแย้งครั้งใหม่ได้

นอกจากนี้ กองทัพอิหร่านยังเตือนว่า หากสหรัฐฯ แทรกแซงในช่องแคบฮอร์มุซ อิหร่านจะเผชิญกับการตอบโต้ที่เด็ดขาดและรวดเร็ว

ข่าวเหล่านี้ส่งผลให้ดอลลาร์ซึ่งเป็นสกุลเงินปลอดภัยแข็งค่าขึ้นในเบื้องต้น โดยดึงดอลลาร์ขึ้นจากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 มิถุนายน และให้การสนับสนุนเบื้องต้นแก่ดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยน

ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลง

อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นของดอลลาร์สหรัฐนั้นมีข้อจำกัดอย่างชัดเจน

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก โดยมีการเพิ่มงานเพียง 57,000 ตำแหน่งในเดือนนั้น ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมาก และตัวเลขก่อนหน้านี้ได้รับการแก้ไขลดลงจาก 172,000 เหลือ 129,000 ตำแหน่ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.2% แต่ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับจำนวนครั้งของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 2026 ได้ลดลงจากสองครั้งเหลือศูนย์หรือหนึ่งครั้ง การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ผู้ที่มองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นระมัดระวังมากขึ้น ส่งผลให้การแข็งค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยนมีข้อจำกัด

กลยุทธ์การแทรกแซงของญี่ปุ่นเปลี่ยนไป โดยยังคงให้การสนับสนุนเงินเยนต่อไป

ในขณะเดียวกัน เงินเยนก็ได้รับการสนับสนุนใหม่จากนโยบายภายในประเทศ

จากข้อมูลของแหล่งข่าวสองแหล่งที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ ทางการญี่ปุ่นกำลังละทิ้งแนวทางปฏิบัติปกติในการส่งสัญญาณแทรกแซงล่วงหน้า และหันมาใช้กลยุทธ์ที่เจาะจงมากขึ้น โดยมีเป้าหมายเพื่อบีบให้นักเก็งกำไรออกจากตลาดและเพิ่มต้นทุนในการขายชอร์ตเงินเยน

การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ครั้งสำคัญนี้ได้สร้างความไม่แน่นอนใหม่ให้กับตลาด และอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมในสถานะขายเยนเก็งกำไร ประกอบกับสภาพคล่องในตลาดที่เบาบางเนื่องจากวันหยุดของสหรัฐฯ ปัจจัยนี้ยิ่งเสริมแนวโน้มขาลงในระยะสั้นสำหรับ USD/JPY

มุมมองของสถาบัน

ทีมงานด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ Citigroup คาดการณ์เมื่อวันพุธ (1 กรกฎาคม) ว่าเป้าหมายของ USD/JPY ในไตรมาสที่สามของปี 2026 อยู่ที่ 153 และอาจลดลงมาอยู่ในช่วง 147-150 ในไตรมาสที่สี่

หน่วยงานดังกล่าวเชื่อว่า การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า ประกอบกับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นที่ช้า จะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม เมื่อความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจโลกทวีความรุนแรงขึ้น การซื้อเงินเยนเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอาจเพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ

ซิตี้กรุ๊ปเตือนว่า การแทรกแซงด้วยวาจาและการกระทำจริงของทางการญี่ปุ่นจะจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน

นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ UBS เชื่อเมื่อวันอังคารที่ 30 มิถุนายนว่า คู่เงิน USD/JPY จะผันผวนอย่างกว้างขวางระหว่าง 145 ถึง 158 โดยมีเป้าหมายที่เป็นกลางอยู่ที่ 150 ภายในสิ้นปีนี้

หน่วยงานดังกล่าวระบุว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้นในการประชุมช่วงเดือนกรกฎาคม-กันยายน แต่จะยังคงระมัดระวังในการดำเนินการจริง การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้และการขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่สถานะของเยนในฐานะสกุลเงินที่ใช้ในการระดมทุนไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น

UBS เน้นย้ำว่า การแทรกแซงยังคงเป็นความเสี่ยงหลัก และหากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงสูงขึ้นเกิน 155 กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดร่วมกับธนาคารกลาง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางถึงระยะยาวของ USD/JPY ยังคงอยู่ แม้ว่าจะมีการปรับตัวลงในระยะสั้นเกิดขึ้นก็ตาม หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 162.83 แท่งเทียนขาลงขนาดใหญ่ปรากฏขึ้น บ่งชี้ถึงการปรับตัวลง ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงเป็นขาขึ้น: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) (159.63), ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) (158.87) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) ล้วนอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางถึงระยะยาว

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่เหนือแกนศูนย์ แต่ DIFF ที่ 0.591 ได้ตัดลงต่ำกว่า DEA ที่ 0.662 ทำให้เกิดสัญญาณ "เดธครอส" (Death Cross) และแท่งสีแดงได้เปลี่ยนเป็นสีเขียว ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นกำลังอ่อนตัวลง RSI ลดลงมาอยู่ที่ 52.56 เคลื่อนตัวออกจากโซนซื้อมากเกินไปก่อนหน้านี้ที่เหนือ 70 และแรงซื้อและแรงขายได้กลับสู่สมดุลแล้ว

ในแง่ของโครงสร้างราคา หลังจากที่แตะจุดต่ำสุดที่ 155.03 ในเดือนพฤษภาคม ราคาได้ปรับตัวขึ้นอย่างผันผวน โดยมีทั้งจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่เพิ่มขึ้นพร้อมกัน หลังจากแตะจุดสูงสุดที่ 162.83 ในรอบนี้ ราคาได้เผชิญกับแรงต้านและปรับตัวลง เข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะสั้นในระดับที่สูงขึ้น แรงต้านที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 162.83 ในขณะที่ระดับแนวรับแรกด้านล่าง คือ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) ที่ 161.13 ได้ถูกทะลุไปแล้ว ระดับต่อไปที่จะทดสอบคือระดับทางจิตวิทยาที่ 160


(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 15:12 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 3 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 160.77/78