週五（7月3日）歐洲時段，英鎊兑美元延續漲勢，當前交投於1.3365附近。匯價此前已錄得六連漲。在數據面和政策面雙重支撐下，英鎊表現強勁。



最新公佈的非農數據顯示，美國6月新增就業僅為約5.7萬人，遠低於市場預期的11萬人，顯示勞動力市場擴張明顯放緩。儘管失業率意外回落至4.2%，較前值4.3%略有改善，但整體就業結構的疲弱信號更為突出，強化了市場對美國經濟動能放緩的判斷。

另外，英國央行（BoE）政策委員凱瑟琳·曼恩（Catherine Mann）在最近一次演講中釋放鷹派信號，警告若通脹預期和實際數據惡化，可能需採取"激進舉措"以引導通脹迴歸2%目標。

她特別強調下半年數據的重要性，並認為通脹上行風險大於經濟活動下行風險。當前英國服務業通脹持續粘性（4.5%）、薪資增長保持高位（5.1%），使得市場對2026年降息的預期面臨考驗。

這一立場與歷史經驗相呼應——在重大通脹衝擊後，央行往往傾向於更長時間維持利率不變。

曼恩釋放鷹派信號：激進舉措的可能性

英國央行政策委員凱瑟琳·曼恩（Catherine Mann）在為Natixis主辦活動準備的講稿中指出，若通脹預期和實際結果發生不利變化，可能需要採取"激進舉措"來引導市場預期和通脹迴歸2%的目標。她明確表示將在下半年數據上賦予更大權重，並指出在6月會議上，她判斷通脹上行風險已大於經濟活動下行風險。

曼恩還補充稱，儘管成本導向的通脹壓力正被國內金融緊縮所抵消，但分項勞動力信號顯示部分行業的表現並不像整體失業率所暗示的那樣疲弱。值得注意的是，她的演講在FXS Speechtracker上的評分為8.2/10，顯著高於歷史基準的7.2/10，表明其政策信號比平均水平更為強硬。

英國央行傾向按兵不動：服務業通脹粘性成關鍵

市場正接收到清晰的信號——英國央行傾向於更長時間維持利率不變。

曼恩所提及的"激進舉措"暗示，若即將公佈的通脹數據表現不佳，加息仍是真實可能性。這意味着投資者應對2026年剩餘時間內的降息預期保持謹慎。

這一鷹派觀點得到近期數據的強力支撐。英國服務業通脹仍停留在4.5%，遠高於整體CPI的2.4%。這一關鍵國內價格指標的持續粘性表明，潛在通脹壓力尚未得到遏制。

因此，預計貨幣政策委員會（MPC）在考慮任何寬鬆政策之前，希望看到連續數月的改善。

勞動力市場：薪資增長維持緊縮壓力

最新勞動力市場數據同樣支持這一謹慎立場。

儘管整體失業率近期小幅上升至4.5%，但薪資增長仍保持在5.1%的高位，反映出關鍵行業持續存在的用工緊張和議價能力。

這些強勁的薪資協議正是服務業通脹的主要推手，而服務業通脹正是英國央行密切關注的焦點。

歷史鏡鑑：2000年代中期的經驗

當前局勢與2000年代中期頗為相似——當時英國央行在經歷一段價格壓力後，長期維持利率不變，以確保通脹預期完全錨定。

歷史表明，在重大通脹衝擊之後，央行往往會偏向謹慎。隨着下半年到來，市場應預期英國央行將展現出類似的耐心。

對外匯與利率市場的啓示

基於上述展望，做多英鎊對那些立場更為鴿派的央行貨幣具有吸引力。英國利率"更高更久"的潛在前景創造了正的利差優勢。看好通過貨幣期貨和期權，在第三季度末之前佈局英鎊走強的策略。

同時，需調整英國利率衍生品的頭寸，這意味着應減少對即將降息的押注，並考慮佈局利率維持在當前水平附近時能夠獲益的頭寸。

曼恩對下半年數據的高度關注，意味着未來幾周關鍵數據發佈前後，利率市場的波動性可能顯著上升。

技術分析

根據日線圖，歐元兑美元中期空頭趨勢主導，短線出現止跌小幅反彈。前期衝高1.1848構築階段頂部後持續下行，均線系統承壓：MA20（1.1470）、MA50（1.1588）、MA100（1.1622）、MA200（1.1652）全部位於價格上方，形成多層壓力帶，階段低點1.1324為短線核心支撐。

指標層面，MACD雙線運行於零軸下方，DIFF -0.0053小幅上穿DEA -0.0057形成低位金叉，微量紅柱顯現，空頭動能有所收斂，但未形成強勢反轉信號；RSI數值44.95，處於中性區間，無明顯超買超賣，多空博弈趨於均衡。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間7月3日16:12，歐元兑美元報1.1453/54。