美聯儲紀要刪除鴿派措辭，歐元為何不跌反穩？
2026-07-09 10:29:36
週四（7月9日）亞洲時段，歐元兑美元在多重因素的交織影響下交投於1.1425附近。
一方面，美軍連續第二日在霍爾木茲海峽附近對伊朗發動空襲，地緣政治風險驟然升温，全球市場風險偏好顯著回落，美元因避險需求獲得支撐。另一方面，隔夜公佈的美聯儲6月會議紀要顯示，決策層傾向於刪除此前偏寬鬆的政策措辭，採用更簡短的政策聲明——這一“去鴿派化”信號本應對美元構成利好，但市場對此的定價已在紀要公佈前部分消化。
與此同時，原油價格因地緣風險大幅飆升，西德克薩斯中質原油週四一度觸及75.13美元/桶，能源價格的上漲給歐洲通脹前景增添了新的變數。
歐洲央行官員在伊朗襲擊事件後釋放了謹慎信號，強調應保持“逐次會議評估”的靈活性。週四即將公佈的美國初請失業金人數以及德國、法國通脹數據，將成為決定歐元短期走向的下一個催化劑。
美國中央司令部在社交媒體平台上發佈公告稱：“根據三軍總司令的指示，美國中央司令部部隊已開始對伊朗實施更多打擊，以進一步削弱其威脅霍爾木茲海峽航行自由的能力。”
這是美軍連續第二日在霍爾木茲海峽附近對伊朗目標實施打擊，標誌着美伊衝突的顯著升級。
然而，歐元並未如理論預期的那樣大幅下挫。盤中雖一度跌至1.1390的日內低點，但隨即反彈至1.1415附近持穩。這一價格行為表明，當前市場在地緣風險與政策預期之間進行着複雜的再平衡——美元的避險買盤與市場對美聯儲政策路徑的重新評估相互抵消。
美聯儲6月16-17日會議紀要顯示，所有與會官員一致同意維持利率不變，同時承認勞動力市場保持穩定。然而，紀要中最值得關注的變化並非利率決定本身，而是政策溝通框架的調整。
會議記錄顯示，“大多數與會者”傾向於不再使用此前偏寬鬆的政策措辭，並同意發佈一份更簡短的政策聲明。這意味着美聯儲正在有意識地削弱前瞻性指引的分量——不再向市場提供關於未來利率路徑的明確信號。這一轉變與美聯儲主席沃什避免對未來利率決策作出承諾的總體意願高度一致。
在政策立場評估方面，與會者之間存在分歧。幾位與會者評論稱當前貨幣政策“並不具有限制性”，而另一些與會者則認為“略微具有限制性”。這一分歧雖未在本次會議上改變政策結果，但為未來的政策辯論埋下了伏筆。
貨幣市場目前定價9月加息50個基點的概率為18%，加息25個基點的概率約為52%。整體而言，市場對美聯儲緊縮路徑的預期已較此前有所降温，這使得美元難以獲得持續的單邊推力。
在歐洲方面，週三的經濟數據日程相對清淡，但歐洲央行官員的公開表態為市場提供了政策線索。
德國央行行長約阿希姆·納格爾在談及伊朗襲擊事件時表示，“我們又回到了起點”，並強調歐洲央行應採取“逐次會議”的決策方式。這一表態暗示，中東地緣政治的不確定性已經打亂了歐洲央行此前的政策時間表，決策者需要根據最新形勢重新評估通脹和增長前景。
歐洲央行另一位官員普里莫茲·多倫茨則更為直接，表示不確定央行“兩週後”會採取什麼行動。這種罕見的政策不確定性措辭反映出，歐洲央行決策層內部對即將到來的利率決議缺乏明確共識，中東局勢的演變已成為影響歐洲央行政策路徑的關鍵外部變量。
從技術面來看，根據日線圖，歐元兑美元自階段高點1.1848 開啓中期下行通道，行情持續震盪走低，探底1.1324後進入低位橫盤修復。均線空頭結構明確，短期MA20（1.1444）、MA50、MA100全線拐頭向下，價格承壓於20日均線下方，中長期下跌趨勢未發生反轉，MA200均線在上方形成遠期強壓制。
指標層面，MACD運行於零軸下方，DIFF（-0.0042）小幅上穿DEA（-0.0050）形成低位金叉，微量紅柱持續顯現，空頭下跌動能持續收斂，短線具備反彈修復動力；RSI 三線自前期超賣區間温和回升，當前 RSI1為50.24，尚未觸及70超買區間，短線仍存在小幅上行空間。
價格結構上，1.1324為本輪下跌核心支撐底，當前維持低位窄幅震盪。上方第一阻力位為MA20均線1.1444，有效站穩該位置才能拓展反彈空間；下方關鍵支撐1.1324，若有效跌破將重啓新一輪下行行情。
（歐元兑美元日線圖，）
綜合來看，歐元兑美元當前正處於多重力量博弈的十字路口。美伊衝突的持續升級通過能源價格和避險情緒向匯率市場傳導，而美聯儲政策溝通框架的轉變又在重塑市場對美元利率路徑的預期。歐元在1.14附近展現出的韌性值得關注，但技術面上的多重阻力意味着上行空間依然受限。
短期走勢將取決於兩大變量：一是中東局勢是否進一步升級（這將通過能源價格影響歐洲通脹前景和風險偏好），二是週四公佈的美國和歐洲經濟數據能否提供新的政策線索。在美聯儲紀要落地、地緣風險持續發酵的背景下，歐元兑美元更可能在1.1350-1.1550區間內震盪整理，突破方向將取決於上述變量的演進。
北京時間7月9日10:29，歐元兑美元報1.1426/27。
一方面，美軍連續第二日在霍爾木茲海峽附近對伊朗發動空襲，地緣政治風險驟然升温，全球市場風險偏好顯著回落，美元因避險需求獲得支撐。另一方面，隔夜公佈的美聯儲6月會議紀要顯示，決策層傾向於刪除此前偏寬鬆的政策措辭，採用更簡短的政策聲明——這一“去鴿派化”信號本應對美元構成利好，但市場對此的定價已在紀要公佈前部分消化。
與此同時，原油價格因地緣風險大幅飆升，西德克薩斯中質原油週四一度觸及75.13美元/桶，能源價格的上漲給歐洲通脹前景增添了新的變數。
歐洲央行官員在伊朗襲擊事件後釋放了謹慎信號，強調應保持“逐次會議評估”的靈活性。週四即將公佈的美國初請失業金人數以及德國、法國通脹數據，將成為決定歐元短期走向的下一個催化劑。
地緣政治：美軍持續空襲伊朗，風險偏好惡化支撐美元
美國中央司令部在社交媒體平台上發佈公告稱：“根據三軍總司令的指示，美國中央司令部部隊已開始對伊朗實施更多打擊，以進一步削弱其威脅霍爾木茲海峽航行自由的能力。”
這是美軍連續第二日在霍爾木茲海峽附近對伊朗目標實施打擊，標誌着美伊衝突的顯著升級。
然而，歐元並未如理論預期的那樣大幅下挫。盤中雖一度跌至1.1390的日內低點，但隨即反彈至1.1415附近持穩。這一價格行為表明，當前市場在地緣風險與政策預期之間進行着複雜的再平衡——美元的避險買盤與市場對美聯儲政策路徑的重新評估相互抵消。
美聯儲紀要：刪除鴿派措辭，縮短政策聲明
美聯儲6月16-17日會議紀要顯示，所有與會官員一致同意維持利率不變，同時承認勞動力市場保持穩定。然而，紀要中最值得關注的變化並非利率決定本身，而是政策溝通框架的調整。
會議記錄顯示，“大多數與會者”傾向於不再使用此前偏寬鬆的政策措辭，並同意發佈一份更簡短的政策聲明。這意味着美聯儲正在有意識地削弱前瞻性指引的分量——不再向市場提供關於未來利率路徑的明確信號。這一轉變與美聯儲主席沃什避免對未來利率決策作出承諾的總體意願高度一致。
在政策立場評估方面，與會者之間存在分歧。幾位與會者評論稱當前貨幣政策“並不具有限制性”，而另一些與會者則認為“略微具有限制性”。這一分歧雖未在本次會議上改變政策結果，但為未來的政策辯論埋下了伏筆。
貨幣市場目前定價9月加息50個基點的概率為18%，加息25個基點的概率約為52%。整體而言，市場對美聯儲緊縮路徑的預期已較此前有所降温，這使得美元難以獲得持續的單邊推力。
歐洲央行官員表態：逐次會議評估，不確定性高企
在歐洲方面，週三的經濟數據日程相對清淡，但歐洲央行官員的公開表態為市場提供了政策線索。
德國央行行長約阿希姆·納格爾在談及伊朗襲擊事件時表示，“我們又回到了起點”，並強調歐洲央行應採取“逐次會議”的決策方式。這一表態暗示，中東地緣政治的不確定性已經打亂了歐洲央行此前的政策時間表，決策者需要根據最新形勢重新評估通脹和增長前景。
歐洲央行另一位官員普里莫茲·多倫茨則更為直接，表示不確定央行“兩週後”會採取什麼行動。這種罕見的政策不確定性措辭反映出，歐洲央行決策層內部對即將到來的利率決議缺乏明確共識，中東局勢的演變已成為影響歐洲央行政策路徑的關鍵外部變量。
技術分析
從技術面來看，根據日線圖，歐元兑美元自階段高點1.1848 開啓中期下行通道，行情持續震盪走低，探底1.1324後進入低位橫盤修復。均線空頭結構明確，短期MA20（1.1444）、MA50、MA100全線拐頭向下，價格承壓於20日均線下方，中長期下跌趨勢未發生反轉，MA200均線在上方形成遠期強壓制。
指標層面，MACD運行於零軸下方，DIFF（-0.0042）小幅上穿DEA（-0.0050）形成低位金叉，微量紅柱持續顯現，空頭下跌動能持續收斂，短線具備反彈修復動力；RSI 三線自前期超賣區間温和回升，當前 RSI1為50.24，尚未觸及70超買區間，短線仍存在小幅上行空間。
價格結構上，1.1324為本輪下跌核心支撐底，當前維持低位窄幅震盪。上方第一阻力位為MA20均線1.1444，有效站穩該位置才能拓展反彈空間；下方關鍵支撐1.1324，若有效跌破將重啓新一輪下行行情。
（歐元兑美元日線圖，）
展望：歐元面臨方向選擇，數據與地緣雙重驅動
綜合來看，歐元兑美元當前正處於多重力量博弈的十字路口。美伊衝突的持續升級通過能源價格和避險情緒向匯率市場傳導，而美聯儲政策溝通框架的轉變又在重塑市場對美元利率路徑的預期。歐元在1.14附近展現出的韌性值得關注，但技術面上的多重阻力意味着上行空間依然受限。
短期走勢將取決於兩大變量：一是中東局勢是否進一步升級（這將通過能源價格影響歐洲通脹前景和風險偏好），二是週四公佈的美國和歐洲經濟數據能否提供新的政策線索。在美聯儲紀要落地、地緣風險持續發酵的背景下，歐元兑美元更可能在1.1350-1.1550區間內震盪整理，突破方向將取決於上述變量的演進。
北京時間7月9日10:29，歐元兑美元報1.1426/27。
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