Tại sao đồng euro lại ổn định thay vì giảm giá sau khi biên bản cuộc họp của Fed loại bỏ những ngôn từ mang tính ôn hòa?
2026-07-09 10:29:39
Vào thứ Năm (ngày 9 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, đồng euro giao dịch quanh mức 1,1425 so với đồng đô la Mỹ, chịu ảnh hưởng bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố.
Một mặt, quân đội Mỹ đã tiến hành các cuộc không kích nhằm vào Iran gần eo biển Hormuz ngày thứ hai liên tiếp, đột ngột làm leo thang rủi ro địa chính trị và gây ra sự sụt giảm đáng kể về tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu, hỗ trợ đồng đô la Mỹ do nhu cầu trú ẩn an toàn. Mặt khác, biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang được công bố đêm qua cho thấy các nhà hoạch định chính sách có xu hướng loại bỏ ngôn ngữ chính sách ôn hòa trước đó và thông qua một tuyên bố chính sách ngắn gọn hơn - tín hiệu "phi ôn hòa" này đáng lẽ phải tích cực đối với đồng đô la, nhưng thị trường đã phần nào phản ánh điều này trước khi biên bản được công bố.
Trong khi đó, giá dầu thô tăng vọt do rủi ro địa chính trị, với giá dầu thô West Texas Intermediate đạt mức 75,13 đô la một thùng vào thứ Năm. Sự tăng giá năng lượng đã làm gia tăng thêm sự bất ổn cho triển vọng lạm phát ở châu Âu.
Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phát tín hiệu thận trọng sau các cuộc tấn công của Iran, nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì tính linh hoạt trong việc "đánh giá từng cuộc họp một". Dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ và số liệu lạm phát của Đức và Pháp, dự kiến công bố vào thứ Năm, sẽ là chất xúc tác tiếp theo để xác định hướng đi ngắn hạn của đồng euro.
Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ đã đưa ra một tuyên bố trên các nền tảng mạng xã hội, nói rằng: "Theo chỉ thị của Tổng Tư lệnh, lực lượng Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ đã bắt đầu các cuộc tấn công bổ sung nhằm vào Iran để làm suy yếu hơn nữa khả năng đe dọa tự do hàng hải ở eo biển Hormuz của nước này."
Đây là ngày thứ hai liên tiếp quân đội Mỹ tấn công các mục tiêu của Iran gần eo biển Hormuz, báo hiệu sự leo thang đáng kể trong xung đột Mỹ-Iran.
Tuy nhiên, đồng euro đã không giảm mạnh như dự đoán lý thuyết. Mặc dù đã giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 1,1390, nhưng nó đã phục hồi và ổn định quanh mức 1,1415. Diễn biến giá này cho thấy thị trường hiện đang trải qua quá trình tái cân bằng phức tạp giữa rủi ro địa chính trị và kỳ vọng chính sách — việc mua vào đô la như một tài sản an toàn và việc thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang bù trừ lẫn nhau.
Biên bản cuộc họp ngày 16-17 tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy tất cả các quan chức tham gia đều nhất trí giữ nguyên lãi suất, đồng thời thừa nhận thị trường lao động vẫn ổn định. Tuy nhiên, thay đổi đáng chú ý nhất trong biên bản không phải là quyết định về lãi suất mà là sự điều chỉnh trong khuôn khổ truyền thông chính sách.
Biên bản cuộc họp cho thấy "đa số người tham gia" ủng hộ việc từ bỏ ngôn ngữ chính sách ôn hòa trước đây và đồng ý đưa ra một tuyên bố chính sách ngắn gọn hơn. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang đang chủ động giảm bớt tầm quan trọng của định hướng chính sách tương lai – không còn cung cấp cho thị trường những tín hiệu rõ ràng về lộ trình lãi suất trong tương lai. Sự thay đổi này hoàn toàn phù hợp với mong muốn chung của Chủ tịch Fed Warsh là tránh đưa ra cam kết về các quyết định lãi suất trong tương lai.
Có những bất đồng giữa các thành viên tham gia về việc đánh giá lập trường chính sách. Một số người nhận xét rằng chính sách tiền tệ hiện tại "không quá khắt khe", trong khi những người khác lại cho rằng nó "hơi khắt khe". Mặc dù sự bất đồng này không làm thay đổi kết quả chính sách tại cuộc họp này, nhưng nó đã đặt nền tảng cho các cuộc tranh luận chính sách trong tương lai.
Hiện tại, thị trường tiền tệ đang dự báo xác suất tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là 18% và xác suất tăng 25 điểm cơ bản là khoảng 52%. Nhìn chung, kỳ vọng của thị trường về lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed đã giảm bớt, khiến đồng đô la khó có thể duy trì đà tăng giá đơn phương.
Tại châu Âu, lịch công bố dữ liệu kinh tế ngày thứ Tư tương đối ít, nhưng các tuyên bố công khai từ các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã cung cấp những manh mối về chính sách cho thị trường.
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức (Bundesbank) Joachim Nagel, khi bình luận về các cuộc tấn công của Iran, nói rằng, "Chúng ta lại trở về vạch xuất phát", và nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nên áp dụng phương pháp ra quyết định "từng cuộc họp một". Tuyên bố này cho thấy sự bất ổn địa chính trị ở Trung Đông đã làm gián đoạn kế hoạch chính sách trước đây của ECB, và các nhà hoạch định chính sách cần đánh giá lại triển vọng lạm phát và tăng trưởng dựa trên những diễn biến mới nhất.
Một quan chức khác của ECB, Primoz Dorenz, đã thẳng thắn hơn khi tuyên bố rằng ông không chắc ngân hàng trung ương sẽ có hành động gì "trong hai tuần tới". Cách diễn đạt bất thường này về sự không chắc chắn trong chính sách phản ánh sự thiếu đồng thuận rõ ràng trong cơ quan hoạch định chính sách của ECB liên quan đến quyết định lãi suất sắp tới, trong bối cảnh tình hình Trung Đông đang diễn biến trở thành một biến số bên ngoài quan trọng ảnh hưởng đến đường lối chính sách của ECB.
Xét về mặt kỹ thuật, theo biểu đồ hàng ngày, cặp Euro/USD đã bước vào xu hướng giảm trung hạn kể từ mức đỉnh gần đây là 1.1848, với giá tiếp tục giảm một cách biến động. Sau khi chạm đáy ở mức 1.1324, nó đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức thấp. Các đường trung bình động cho thấy rõ cấu trúc giảm giá, với các đường MA20 ngắn hạn (1.1444), MA50 và MA100 đều đang chuyển hướng xuống. Giá đang chịu áp lực dưới đường trung bình động 20 ngày, và xu hướng giảm trung và dài hạn vẫn chưa đảo chiều. Đường MA200 đang hình thành kháng cự dài hạn mạnh ở phía trên.
Về các chỉ báo, MACD đang chạy dưới trục 0, và DIFF (-0.0042) đã cắt nhẹ DEA (-0.0050) để tạo thành mô hình giao cắt vàng ở mức thấp. Một lượng nhỏ nến đỏ tiếp tục xuất hiện, và đà giảm của phe gấu tiếp tục hội tụ, cho thấy tiềm năng phục hồi ngắn hạn. Các đường RSI đã nhẹ nhàng bật lên từ vùng quá bán trước đó. RSI1 hiện tại là 50.24, chưa đạt đến vùng quá mua 70, và vẫn còn dư địa cho một đợt tăng nhẹ trong ngắn hạn.
Về cấu trúc giá, mức 1.1324 là mức hỗ trợ cốt lõi cho đợt giảm giá này, và hiện đang duy trì biên độ dao động hẹp ở mức thấp. Mức kháng cự đầu tiên phía trên là đường trung bình động MA20 ở mức 1.1444. Chỉ khi ổn định hiệu quả trên mức này thì không gian phục hồi mới có thể được mở rộng. Mức hỗ trợ quan trọng phía dưới là 1.1324. Nếu mức này bị phá vỡ, một đợt xu hướng giảm mới sẽ bắt đầu.
(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Tóm lại, tỷ giá euro/đô la hiện đang ở ngã ba đường, bị mắc kẹt trong sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố. Xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang tác động đến thị trường tiền tệ thông qua giá năng lượng và tâm lý né tránh rủi ro, trong khi sự thay đổi trong khuôn khổ truyền thông chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại kỳ vọng của thị trường về diễn biến lãi suất của đồng đô la. Khả năng phục hồi của đồng euro quanh mức 1.14 là đáng chú ý, nhưng nhiều mức kháng cự kỹ thuật cho thấy tiềm năng tăng giá bị hạn chế.
Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hai biến số chính: thứ nhất, liệu tình hình ở Trung Đông có leo thang hơn nữa hay không (điều này sẽ ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát và tâm lý chấp nhận rủi ro ở châu Âu thông qua giá năng lượng); và thứ hai, liệu dữ liệu kinh tế của Mỹ và châu Âu được công bố vào thứ Năm có thể cung cấp manh mối chính sách mới hay không. Trong bối cảnh biên bản cuộc họp của Fed và những rủi ro địa chính trị tiếp diễn, tỷ giá euro/đô la có nhiều khả năng dao động trong khoảng 1.1350-1.1550, với hướng đột phá phụ thuộc vào diễn biến của các biến số đã đề cập ở trên.
Vào lúc 10 giờ 29 phút giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 7, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1426/27.
Một mặt, quân đội Mỹ đã tiến hành các cuộc không kích nhằm vào Iran gần eo biển Hormuz ngày thứ hai liên tiếp, đột ngột làm leo thang rủi ro địa chính trị và gây ra sự sụt giảm đáng kể về tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu, hỗ trợ đồng đô la Mỹ do nhu cầu trú ẩn an toàn. Mặt khác, biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang được công bố đêm qua cho thấy các nhà hoạch định chính sách có xu hướng loại bỏ ngôn ngữ chính sách ôn hòa trước đó và thông qua một tuyên bố chính sách ngắn gọn hơn - tín hiệu "phi ôn hòa" này đáng lẽ phải tích cực đối với đồng đô la, nhưng thị trường đã phần nào phản ánh điều này trước khi biên bản được công bố.
Trong khi đó, giá dầu thô tăng vọt do rủi ro địa chính trị, với giá dầu thô West Texas Intermediate đạt mức 75,13 đô la một thùng vào thứ Năm. Sự tăng giá năng lượng đã làm gia tăng thêm sự bất ổn cho triển vọng lạm phát ở châu Âu.
Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phát tín hiệu thận trọng sau các cuộc tấn công của Iran, nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì tính linh hoạt trong việc "đánh giá từng cuộc họp một". Dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ và số liệu lạm phát của Đức và Pháp, dự kiến công bố vào thứ Năm, sẽ là chất xúc tác tiếp theo để xác định hướng đi ngắn hạn của đồng euro.
Địa chính trị: Các cuộc không kích liên tục của Mỹ vào Iran và tâm lý ngại rủi ro suy giảm đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ.
Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ đã đưa ra một tuyên bố trên các nền tảng mạng xã hội, nói rằng: "Theo chỉ thị của Tổng Tư lệnh, lực lượng Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ đã bắt đầu các cuộc tấn công bổ sung nhằm vào Iran để làm suy yếu hơn nữa khả năng đe dọa tự do hàng hải ở eo biển Hormuz của nước này."
Đây là ngày thứ hai liên tiếp quân đội Mỹ tấn công các mục tiêu của Iran gần eo biển Hormuz, báo hiệu sự leo thang đáng kể trong xung đột Mỹ-Iran.
Tuy nhiên, đồng euro đã không giảm mạnh như dự đoán lý thuyết. Mặc dù đã giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 1,1390, nhưng nó đã phục hồi và ổn định quanh mức 1,1415. Diễn biến giá này cho thấy thị trường hiện đang trải qua quá trình tái cân bằng phức tạp giữa rủi ro địa chính trị và kỳ vọng chính sách — việc mua vào đô la như một tài sản an toàn và việc thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang bù trừ lẫn nhau.
Biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang: Loại bỏ ngôn từ mang tính ôn hòa, rút ngắn tuyên bố chính sách.
Biên bản cuộc họp ngày 16-17 tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy tất cả các quan chức tham gia đều nhất trí giữ nguyên lãi suất, đồng thời thừa nhận thị trường lao động vẫn ổn định. Tuy nhiên, thay đổi đáng chú ý nhất trong biên bản không phải là quyết định về lãi suất mà là sự điều chỉnh trong khuôn khổ truyền thông chính sách.
Biên bản cuộc họp cho thấy "đa số người tham gia" ủng hộ việc từ bỏ ngôn ngữ chính sách ôn hòa trước đây và đồng ý đưa ra một tuyên bố chính sách ngắn gọn hơn. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang đang chủ động giảm bớt tầm quan trọng của định hướng chính sách tương lai – không còn cung cấp cho thị trường những tín hiệu rõ ràng về lộ trình lãi suất trong tương lai. Sự thay đổi này hoàn toàn phù hợp với mong muốn chung của Chủ tịch Fed Warsh là tránh đưa ra cam kết về các quyết định lãi suất trong tương lai.
Có những bất đồng giữa các thành viên tham gia về việc đánh giá lập trường chính sách. Một số người nhận xét rằng chính sách tiền tệ hiện tại "không quá khắt khe", trong khi những người khác lại cho rằng nó "hơi khắt khe". Mặc dù sự bất đồng này không làm thay đổi kết quả chính sách tại cuộc họp này, nhưng nó đã đặt nền tảng cho các cuộc tranh luận chính sách trong tương lai.
Hiện tại, thị trường tiền tệ đang dự báo xác suất tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là 18% và xác suất tăng 25 điểm cơ bản là khoảng 52%. Nhìn chung, kỳ vọng của thị trường về lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed đã giảm bớt, khiến đồng đô la khó có thể duy trì đà tăng giá đơn phương.
Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu tuyên bố: việc đánh giá sẽ được tiến hành tại mỗi cuộc họp; mức độ bất chắc vẫn còn cao.
Tại châu Âu, lịch công bố dữ liệu kinh tế ngày thứ Tư tương đối ít, nhưng các tuyên bố công khai từ các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã cung cấp những manh mối về chính sách cho thị trường.
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức (Bundesbank) Joachim Nagel, khi bình luận về các cuộc tấn công của Iran, nói rằng, "Chúng ta lại trở về vạch xuất phát", và nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nên áp dụng phương pháp ra quyết định "từng cuộc họp một". Tuyên bố này cho thấy sự bất ổn địa chính trị ở Trung Đông đã làm gián đoạn kế hoạch chính sách trước đây của ECB, và các nhà hoạch định chính sách cần đánh giá lại triển vọng lạm phát và tăng trưởng dựa trên những diễn biến mới nhất.
Một quan chức khác của ECB, Primoz Dorenz, đã thẳng thắn hơn khi tuyên bố rằng ông không chắc ngân hàng trung ương sẽ có hành động gì "trong hai tuần tới". Cách diễn đạt bất thường này về sự không chắc chắn trong chính sách phản ánh sự thiếu đồng thuận rõ ràng trong cơ quan hoạch định chính sách của ECB liên quan đến quyết định lãi suất sắp tới, trong bối cảnh tình hình Trung Đông đang diễn biến trở thành một biến số bên ngoài quan trọng ảnh hưởng đến đường lối chính sách của ECB.
Phân tích kỹ thuật
Xét về mặt kỹ thuật, theo biểu đồ hàng ngày, cặp Euro/USD đã bước vào xu hướng giảm trung hạn kể từ mức đỉnh gần đây là 1.1848, với giá tiếp tục giảm một cách biến động. Sau khi chạm đáy ở mức 1.1324, nó đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức thấp. Các đường trung bình động cho thấy rõ cấu trúc giảm giá, với các đường MA20 ngắn hạn (1.1444), MA50 và MA100 đều đang chuyển hướng xuống. Giá đang chịu áp lực dưới đường trung bình động 20 ngày, và xu hướng giảm trung và dài hạn vẫn chưa đảo chiều. Đường MA200 đang hình thành kháng cự dài hạn mạnh ở phía trên.
Về các chỉ báo, MACD đang chạy dưới trục 0, và DIFF (-0.0042) đã cắt nhẹ DEA (-0.0050) để tạo thành mô hình giao cắt vàng ở mức thấp. Một lượng nhỏ nến đỏ tiếp tục xuất hiện, và đà giảm của phe gấu tiếp tục hội tụ, cho thấy tiềm năng phục hồi ngắn hạn. Các đường RSI đã nhẹ nhàng bật lên từ vùng quá bán trước đó. RSI1 hiện tại là 50.24, chưa đạt đến vùng quá mua 70, và vẫn còn dư địa cho một đợt tăng nhẹ trong ngắn hạn.
Về cấu trúc giá, mức 1.1324 là mức hỗ trợ cốt lõi cho đợt giảm giá này, và hiện đang duy trì biên độ dao động hẹp ở mức thấp. Mức kháng cự đầu tiên phía trên là đường trung bình động MA20 ở mức 1.1444. Chỉ khi ổn định hiệu quả trên mức này thì không gian phục hồi mới có thể được mở rộng. Mức hỗ trợ quan trọng phía dưới là 1.1324. Nếu mức này bị phá vỡ, một đợt xu hướng giảm mới sẽ bắt đầu.
(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Triển vọng: Đồng euro đang đứng trước một lựa chọn định hướng, chịu ảnh hưởng bởi cả các yếu tố dữ liệu và địa chính trị.
Tóm lại, tỷ giá euro/đô la hiện đang ở ngã ba đường, bị mắc kẹt trong sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố. Xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang tác động đến thị trường tiền tệ thông qua giá năng lượng và tâm lý né tránh rủi ro, trong khi sự thay đổi trong khuôn khổ truyền thông chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại kỳ vọng của thị trường về diễn biến lãi suất của đồng đô la. Khả năng phục hồi của đồng euro quanh mức 1.14 là đáng chú ý, nhưng nhiều mức kháng cự kỹ thuật cho thấy tiềm năng tăng giá bị hạn chế.
Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hai biến số chính: thứ nhất, liệu tình hình ở Trung Đông có leo thang hơn nữa hay không (điều này sẽ ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát và tâm lý chấp nhận rủi ro ở châu Âu thông qua giá năng lượng); và thứ hai, liệu dữ liệu kinh tế của Mỹ và châu Âu được công bố vào thứ Năm có thể cung cấp manh mối chính sách mới hay không. Trong bối cảnh biên bản cuộc họp của Fed và những rủi ro địa chính trị tiếp diễn, tỷ giá euro/đô la có nhiều khả năng dao động trong khoảng 1.1350-1.1550, với hướng đột phá phụ thuộc vào diễn biến của các biến số đã đề cập ở trên.
Vào lúc 10 giờ 29 phút giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 7, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1426/27.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
