美東時間週一晚間，美軍開啓針對伊朗的新一輪打擊行動，這也是美方連續第十晚實施軍事打擊。美軍中央司令部對外發布作戰通報，本輪空襲目標鎖定伊朗境內軍事指揮中樞、近海海上作戰設施、無人機與反艦導彈發射陣地以及防空預警系統。美方稱行動核心目的，在於削弱伊朗持續襲擾霍爾木茲海峽商船的作戰能力。



美軍同時強調，這條全球能源生命線航運尚未完全中斷；自5月初至今，在美軍護航體系支撐下，合計約900艘商船、4.5億桶原油順利通過海峽。但航道安全風險持續攀升，週二凌晨，伊朗在霍爾木茲海峽發起襲擊，一艘途經油輪遇襲受損，船員緊急棄船撤離。

作為全球能源貿易核心通道，大約20%的國際石油貿易取道霍爾木茲海峽。伊朗試圖藉助航道威懾掌握談判籌碼，持續通過襲船行動彰顯自身對水道的影響力，波斯灣航運避險情緒不斷升温，多家航運企業上調航線戰爭保險費率，部分船東暫緩安排船舶駛入高風險水域。

衝突爆發後，伊朗伊斯蘭革命衞隊迅速展開對等反擊。伊朗國家通訊社消息顯示，7月21日，革命衞隊發動跨境打擊，瞄準巴林、科威特境內美軍防空設施與軍事基地，以此回應美軍連日來對伊朗本土的持續空襲。

胡塞武裝宣佈封鎖沙特航運，紅海咽喉再遇危機

就在美伊輪番交火之際，中東衝突開闢全新戰線。也門胡塞武裝週一正式對外宣佈，即刻對沙特實施海上禁運威脅。胡塞官方聲明指責沙特持續對也門實施“侵略性封鎖”，並提及上週沙特聯軍空襲薩那國際機場，以此作為採取海上威懾行動的理由。

胡塞武裝扼守曼德海峽航道，這條水道連通紅海與亞丁灣，是亞歐海上貿易關鍵隘口。此前胡塞武裝已多次放出狠話，局勢一旦升級便關閉曼德海峽。如今直接將目標對準沙特航運，意味着紅海能源運輸線路面臨直接衝擊。

面對封鎖警告，沙特領導的也門聯軍迅速強硬表態，稱胡塞海上封鎖威脅公然違背國際法，將動用武力保障本國航運安全，隨時準備採取對等反制措施。海灣兩大陣營在紅海區域形成對峙，局部摩擦升級概率顯著上升。

能源市場劇烈震盪：沙特備用原油通道承壓，油價上行風險陡增

多重地緣風險共振之下，國際原油市場陷入劇烈震盪。消息傳出初期油價快速拉昇，隨後多空博弈加劇、行情寬幅波動。截至盤中，布倫特原油9月期貨上漲1.1%，報90.20美元/桶；美國WTI輕質原油8月期貨同步上漲1.1%，報84.13美元/桶。

雷斯塔德能源地緣分析高級副總裁豪爾赫·萊昂警示，當下霍爾木茲海峽航運近乎陷入停滯，疊加胡塞武裝針對沙特航運的封鎖威脅，沙特每日約250萬桶原油出口直接暴露在風險之下。
沙特東西輸油管線（石油幹線），橫貫阿拉伯半島，總長約750英里，連接東部艾卜蓋格產油區與紅海沿岸延布港，是沙特繞開霍爾木茲海峽最重要的備用外運通道。一旦曼德海峽通行受阻，這條管線將成為全球原油供應為數不多的緩衝選項。

業內推演，若霍爾木茲海峽持續通行不暢，同時紅海曼德海峽航運再遭阻斷，兩條核心能源通道同時承壓，全球原油供給缺口將快速擴大。倘若外交斡旋落空、停火無法落地，油價迎來大幅衝高的可能性顯著上升，全球主要原油進口經濟體或將直面輸入性通脹壓力。

多重分歧下談判前景難言樂觀

戰火持續升温之際，地區調停方向美伊雙方提交一份為期10天的臨時停火提案，寄希望於創造外交窗口期，推動上月一度達成的諒解備忘錄重新落地。市場將這份停火方案視作局勢緩和的重要信號，荷蘭國際集團（ING）策略師認為，短期停火存在實現可能性，為緊張局勢降温提供預期支撐。

但機構同時發出冷靜提示：達成有效停火絕非易事。荷蘭國際集團沃倫·帕特森與埃娃·曼海伊發佈最新研報指出，美伊之間核心分歧根深蒂固。特朗普週一在社交平台“真相社交”放出強硬表態：只要伊朗造成美軍人員傷亡，伊朗必將付出數倍代價，相關指令已經下達全軍各級指揮官。

一邊是美方底線清晰的軍事報復紅線，另一邊伊朗堅持捍衞霍爾木茲海峽權益、持續實施跨境反擊；同時胡塞武裝、沙特陣營的對立變量獨立存在，即便美伊暫時停火，紅海航道爭端仍有可能持續發酵。短期來看，“邊打邊談”或將成為中東地緣格局常態，能源市場也將持續在地緣風險與外交緩和預期之間反覆博弈。