近期美元走出持續震盪反彈偏強的走勢，市場始終在中東地緣風險擾動與美國通脹降温的利好信號之間反覆博弈，關注美元帶來的轉折信號。

週二美元小幅震盪走強，歐元、英鎊均反彈無力，日元也延續弱勢表現。

但近期美伊展開談判的可能越來越大，一是美軍國防部近期開會展開了對後續軍事行動展開更細緻的部署，此外美國財長貝森特釋放美伊重磅細節，其稱已看到伊朗石油採購量大幅下降，正在追蹤阿亞圖拉的財產，希望能顯示地址，從伊朗高層的經濟來源入手，可能會動搖伊朗持續作戰的動機。

中東地緣反覆拉鋸，制約美元單邊行情

中東地緣局勢是影響美元短期走勢的核心變量之一。

美軍已連續十晚對伊朗實施軍事打擊，地區緊張局勢持續升級，按照市場常規邏輯，地緣衝突升温往往會催生避險需求，利好美元等傳統避險資產。

不過外交斡旋的持續推進對沖了部分避險利好，伊朗官方確認已收到調停方提出的十日停火方案，衝突後續走向的不確定性大幅加劇，讓市場難以形成統一交易預期，美元因此陷入震盪盤整格局，投資者普遍謹慎觀望，不願建立大規模單邊交易頭寸。

目前經濟制裁結合軍事威脅，可能會出現更多的效果，當戰爭提前結束。

通脹與加息預期交織，為美元提供底部支撐

美國通脹數據與美聯儲加息預期，是制約美元上行空間的關鍵因素。

此前公佈的美國通脹數據表現温和，有效降温了市場激進的加息押注，削弱了美元的上漲動能。

但全球通脹前景依舊存在不確定性，核心變量集中在霍爾木茲海峽航運恢復進度與國際原油市場的企穩節奏。

目前市場主流預期依舊堅定，交易員普遍認為美聯儲年內仍將落地至少一次加息，為美元提供了底部支撐。

原油市場的波動進一步加劇了市場不確定性，能源價格的大幅波動持續擾動全球通脹與美元走勢。

機構展望：美元短期偏強，貶值行情尚需時日

機構對美元中長期及短期走勢給出了明確預判。

德斯賈丁斯銀行首席經濟學家、策略師吉米·讓表示，美元的持續性貶值行情大概率不會短期落地，或將成為2027年的市場主線，在美國通脹形勢徹底明朗之前，未來數月美元將整體維持偏強運行格局。

行情數據也印證了美元的韌性，衡量美元兑六大主要貨幣表現的美元指數近期持續反彈，整體多頭格局並未被打破。

此外，美國對加拿大多款商品加徵50%新關税的貿易摩擦事件，一度令加元跌至一個月低位，後續加元才逐步止跌企穩，貿易擾動也成為美元階段性波動的次要影響因素。

非美貨幣走勢分化，英鎊回暖、歐央行決議引關注

除美元核心行情外，主流非美貨幣走勢各有分化。

英鎊迎來政策與人事新階段，新任英國首相伯納姆與財政大臣希利正式履職，新政府表態延續前政府財政規則，但尚未明確如何在不增加工薪階層税負的競選承諾下落實政策目標。

之前市場認為英國工黨內部和平政權更替風險可控，英鎊走出了利好出盡持續下跌的走勢，今天英鎊兑美元繼續回調，走出連續四日的回調走勢。

與此同時，市場聚焦本週歐洲央行利率決議，經濟學家普遍預判歐洲央行本次將維持利率不變，但年內仍存在至少一次加息空間，歐央行的貨幣政策動向也將間接影響美元后續走勢。

日元持續承壓，能源風險成主要利空

日元成為當前表現最弱的主流非美貨幣，持續承壓走弱，美元兑日元緊貼年內高點運行，徘徊於163.00整數關口下方。

三菱日聯金融集團分析師李·哈德曼指出，能源價格上行是壓制日元的核心利空因素，疊加美伊地緣衝突、紅海航運風險推升油價，全球能源供給風險升温，進一步拖累日元表現。

自二月末美伊矛盾激化以來，日元貶值幅度在主要貨幣中位居前列，僅弱於瑞典克朗與瑞士法郎。

日本國內政策調整也重塑了日元的市場預期，進一步加劇其走勢疲軟。日本政府近期正式通過本年度經濟財政政策大綱與新版國家增長戰略，規劃至2041年3月完成超370萬億日元國內投資，衝刺1100萬億日元名義GDP規模。

同時政府明確認可日本央行的政策自主權，不會干預央行貨幣政策調整，將實施適配物價穩定上行目標的貨幣政策。

這一表述打消了市場此前對政府約束央行收緊政策的擔憂，緩解了市場做空日元的核心邏輯，但未能抵消能源價格帶來的利空衝擊，疊加整體美元偏強的格局，日元短期弱勢行情難以逆轉。

總結與技術分析：

美伊地緣衝突帶來的階段性避險買盤、霍爾木茲海峽及原油大漲（月漲幅超20%）引發的“二次通脹”擔憂，配合美聯儲年內至少加息一次的定調，構築了美元的底部支撐。

美國温和的通脹數據降温了激進加息押注，疊加中東十日停火協議的外交斡旋，以及美國準備開戰的新的經濟制裁，對沖了部分避險溢價，導致多頭追高意願受限，市場建倉趨於謹慎。

同時能源價格大漲嚴重惡化日本貿易條件，英國新政府財政政策不確定性，歐洲央行（ECB）決議在即，歐元反彈無力，間接鞏固了美元的相對強勢。

技術面美元指數之前破位走弱後仍然在上升通道內運行，維持上漲形態，目前需要留意美元指數上漲趨勢轉折的重要支撐，支撐在通道下軌，以及106的前期箱體的下沿。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）

北京時間20:32，美元指數現報101.00。