分析人士指出，那些原本預計8月會有大量中東原油穩定供應的亞洲煉油廠，如今卻因中東局勢再度急劇惡化而面臨嚴重交貨延遲的風險，地緣衝突的突發性升級徹底打亂了區域能源貿易節奏，打破了市場短期修復的樂觀預期。這不僅可能會阻礙它們在今後幾周內提高原油加工能力的計劃，導致企業既定的產能釋放、產能升級進度全面滯後，還可能引發連鎖反應，進一步推高全球燃料價格並加劇能源市場的不確定性，讓本就脆弱復甦的全球能源市場再度陷入震盪格局。



在6月底和7月初，亞洲的煉油商們一度樂觀地認為，隨着美伊達成諒解協議，霍爾木茲海峽將重新開放，這樣一來，來自中東地區的原油供應量將會逐步增加，市場信心也隨之提振。彼時多家國際投行紛紛下調油價預期，預判三季度原油供應過剩局面將逐步顯現，亞洲煉油企業也提前排產、備貨，籌備擴產增效工作。然而，隨着停火協議的突然破裂，這一樂觀預期迅速破滅。第三季度燃料產量的增加預計將會大幅推遲，甚至可能根本無法實現。

原因在於霍爾木茲海峽的通行狀況再次惡化，目前降至5月以來的最低水平——每天只有極少量少數油輪能夠通過該海峽，運輸瓶頸導致供應鏈陷入僵局。作為全球核心能源運輸通道，霍爾木茲海峽承載着全球約20%的石油海運貿易量，當前航運通行量大幅縮水，多數油輪因安全風險暫停通航、繞道避險，波斯灣原油外運能力大幅下滑。此外，另一個重大威脅來自與伊朗結盟的胡塞武裝，他們試圖封鎖巴布埃爾曼德海峽這一舉動尤為令人擔憂，該海峽是沙特紅海石油出口的核心通道，每日承載700萬至900萬桶原油運輸量，戰略價值極高，這將會切斷沙特阿拉伯通過紅海輸出的石油，而對於那些在過去幾個月裏一直依賴紅海原油供應的亞洲煉油廠來説，這也是一個迫在眉睫、亟需重點關注的問題。如果封鎖成為現實，將進一步壓縮亞洲地區的原油進口渠道，加重能源短缺壓力，形成波斯灣、紅海雙通道受阻的嚴峻局面，大幅收緊全球原油供給總量。

與此同時，美國和歐洲的煉油廠正在接近滿負荷運轉狀態，歐美煉油裝置長期高負荷運行，產能已無多餘餘量，無法通過增產彌補中東供應缺口，但由於中東衝突再度升級，7月和8月的裝貨及交貨計劃已被徹底打亂，因此亞洲地區的煉油廠可能難以實現預期的產量增長，全球燃料市場復甦進程面臨嚴峻考驗。一位中國煉油廠高管表示，本月及下月的裝貨延遲將直接影響中國燃料生產的加快進程，可能導致國內成品油供應緊張，疊加夏季工業用油、民生用油需求攀升，國內成品油供需平衡壓力將持續加大。

回顧近期數據，6月，中國煉油企業進一步削減了原油加工量，其加工規模有所下降，甚至跌至疫情期間的最低水平——與2020年相當，主要由於霍爾木茲海峽的供應中斷以及國內燃料需求的下降。受原油到貨不足、加工成本攀升影響，多地煉廠主動降負減產，行業整體開工率持續走低。這一趨勢若持續，將對亞洲乃至全球經濟復甦構成額外阻力。不過，鑑於中東局勢不斷惡化，原油運輸量能否回升還很難説，國際能源署也多次預警，中東地緣衝突持續蔓延，將直接顛覆全球原油市場復甦預期。

專家警告稱，如果衝突進一步蔓延，國際油價可能出現新一輪波動，消費者和工業用户都將承受更高成本，無論是交通、化工、製造等下游產業，還是普通民眾的日常消費，都將面臨能源成本上漲的壓力。根據最新的新聞，市場參與者正密切關注事態發展，並開始評估備用供應路線和庫存調整策略，各大能源企業紛紛啓動應急預案，一方面盤活現有原油庫存緩衝缺口，另一方面緊急調研替代海運路線、調整進口採購結構，全力對沖供應風險。