週五（11月13日），現貨黃金短暫衝高至3900美元上方後漲幅回落。週四金價一度下探至3852美元，創下2025年10月以來最低水平。美聯儲官員偏鷹派的表態持續推升市場對長期貨幣緊縮的押注，蓋過了這份喜憂參半的美國生產者物價指數（PPI）報告帶來的影響。



現貨黃金盤中交投於3880美元附近，本週累計跌幅已超4%。

美國10月PPI環比上漲0.3%，低於市場預期的0.4%，9月前值為1.4%；PPI同比升至6.5%，高於前值6.3%，略低於預期6.6%。核心PPI環比上漲0.3%，增速較上月0.8%放緩，核心PPI同比維持在5.0%，兩項核心數據均符合預期。

美元指數（DXY）日內基本持平，報103.19附近，略低於此前觸及的19個月高點103.30，美元指數有望實現周線三連漲。

美元走強：美聯儲加息預期推升短端美債收益率

荷蘭國際集團（ING）分析師稱，受宏觀面驅動，美元本週走出一輪強勢上漲行情，市場正在快速重新定價美聯儲短期利率路徑。分析師提到：“自週二早間美聯儲官員沃勒表態，討論12月是否需要加息50個基點以來，美國短端收益率累計上行近40個基點。”受該言論影響，荷蘭國際集團指出：“市場目前開始計價，12月、1月連續加息的可能性，並且預期美聯儲本輪加息總幅度將達到85個基點。”

美元走強會抬高其他貨幣持有者購買黃金的成本；美債收益率上行，則增加了持有無息資產黃金的機會成本。

美聯儲官員警示：通脹水平依舊偏高

本週早些時候公佈的美國消費者物價指數（CPI）顯示，10月整體CPI環比上漲0.4%，高於預期0.3%；剔除食品與能源的核心CPI環比上漲0.3%，超出預期0.2%。

芝加哥聯儲主席古爾斯比周五表示，通脹走勢將決定利率路徑，他認同美聯儲在壓低通脹一事上“仍有工作要做”。克利夫蘭聯儲主席哈馬克週四稱，通脹壓力正“朝着錯誤方向發展”，美聯儲需要將政策調整至限制性區間，推動通脹回落至2%目標。

舊金山聯儲主席戴利同樣表態，她傾向於認為“後續仍需要進一步收緊政策”。達拉斯聯儲主席洛根週二提出，央行至少還需要兩次25個基點的加息，才能壓低通脹。

美國與伊朗達成停戰協議的希望渺茫，能源價格走高或將持續推高通脹。週四，西德克薩斯中質原油（WTI）大漲超3%，起因是美國總統特朗普表態，美國不需要靠和伊朗達成協議來結束衝突。

技術分析：金價失守關鍵日線簡單移動平均線，空頭趨勢延續



日線級別上，現貨黃金短期空頭趨勢延續，價格持續運行在21日、50日、100日簡單移動平均線（SMA）下方。相對強弱指數RSI讀數37，處於中線50下方；MACD指標為負值。兩項指標共同釋放偏弱信號，不過當前超賣程度尚未極端。

上方第一阻力位於3900美元附近水平關口，下一心理關口為4000美元，再往上是21日均線4030美元，該位置將壓制金價更大幅度反彈。繼續上行，50日均線4154美元與100日均線4197美元構成更強的供給壓力區。

下方支撐方面，週四低點3852美元為即時支撐，其次是3800美元心理關口。若跌破3800美元，金價或將開啓更深幅度的下行。