悉尼：12/24 22:26:56

东京：12/24 22:26:56

香港：12/24 22:26:56

新加坡：12/24 22:26:56

迪拜：12/24 22:26:56

伦敦：12/24 22:26:56

纽约：12/24 22:26:56

2026-09-19 星期六

2026-09-19

08:30:09

【沙特关键输油管道遇袭停运，市场重新定价中东供应风险】 ⑴ 沙特东西向Petroline管道因胡塞武装无人机袭击多座泵站而停运待修，该管道此前是绕开霍尔木兹海峡的核心备用通道。 ⑵ 有石油业人士指出，此次袭击打击的是市场的备用方案，直接效应明显对油价构成支撑。 ⑶ 该管道近期每日输送数百万桶，估计停运可能影响多达每日360万桶的供应。 ⑷ 这并不意味着这些桶全部消失，沙特可尝试改道部分产量，但在霍尔木兹已严重受阻时，替代方案有限。 ⑸ 沙特取消货物交付已有报道，风险已从理论层面转为现实，供应溢价随之抬升。 ⑹ 受损管道拥有泵站、阀门与电力设施等固定基础设施，廉价无人机与精准导弹只需瘫痪1至2处关键节点。 ⑺ 即便修复，也无法排除再次遭袭可能，市场或持续为中东基础设施风险定价。 ⑻ 有经济学家认为，修复将是优先事项，但损毁严重、耗时较长，在当前全球供应偏紧下尤为不利。 ⑼ 其并不认为这会长期削弱沙特或OPEC的重要性，管道遇袭只是复杂能源市场的因素之一。 ⑽ 鉴于霍尔木兹持续面临挑战，未来管道的重要性可能反而上升。 ⑾ 未来项目或需冗余设计、加固泵站、多路径运行、充足储备与更强防空能力，相关资本开支将上升。 ⑿ 对OPEC+而言，闲置产能只有在原油能实际抵达市场时才有意义，这限制了其平抑价格的能力。 ⒀ 后续需关注管道修复进度、沙特出口改道效果，以及成品油裂解价差与运费保险成本的变化。 ⒁ 总体看，供应中断风险与基础设施脆弱性正共同推高能源市场的风险溢价。

07:23:48

【油价高企之际，阿根廷输油管道项目恰逢其时】 ⑴ 多年来瓦卡穆埃尔塔的瓶颈不在井下而在地面，原油有产量却缺乏足够管道外运。 ⑵ 企业不得不以卡车将出口原油从内乌肯运至布宜诺斯艾利斯，每桶成本近10美元，而管道运输仅约1.5美元。 ⑶ 这一限制如今成为过去，Techint工程与建设公司宣布完成杜普利卡北线最后一道常规焊口，该管道全长207公里，提升内乌肯盆地北部外输能力，主要运营商Oldelval计划年底前部分投运。 ⑷ 4家生产商承担了项目8成资金，包括Pluspetrol、雪佛龙、Tecpetrol与内乌肯省属公司，其余2成由Oldelval承担，管道旨在疏解北部进入大规模开发阶段的区块产量。 ⑸ 该项目并非孤立，阿根廷7月产量创下每日91.62万桶的历史纪录，而国内消费约每日59万桶，其余产量用于出口，意味着每新增1条管道都会缩短原油进入国际市场的时间。 ⑹ 时机有利，中东冲突使油价近10天维持在每桶100美元上方，提升了每桶出口收入，政府预计今年能源贸易顺差超过110亿美元。 ⑺ 杜普利卡北线投资3.8亿美元，连接内乌肯的普埃斯托埃尔南德斯泵站与里奥内格罗的艾伦站。 ⑻ 管道直径26英寸，年底前首阶段每日输送5万桶，2027年第1季度将提升至每日22万桶。 ⑼ 该里程碑标志最繁重施工完成，团队完成约9840个常规线焊口及7410个双联管焊口，全线含逾150处特殊穿越，施工高峰时850人同时作业。 ⑽ 系统扩张仍在延续，Oldelval此前已投运与原有管道平行的杜普利卡线，投资14亿美元，将输送能力从每日22.5万桶提升至54万桶。 ⑾ 另一主战场是瓦卡穆埃尔塔南部输油项目，投资30亿美元，全长437公里，连接艾伦与蓬塔科罗拉达港，可停靠超大型油轮，计划11月投产，首批出口预计在明年1月底至2月初，2027年下半年日输送能力可达55万桶，并有望扩至70万桶。 ⑿ 行业预计到2030年瓦卡穆埃尔塔日产量达150万桶，其中约100万桶用于出口，按每桶60美元均价计算，年收入至少216亿美元

06:54:58

【中期选举临近，摩根士丹利研判国会格局与市场变量】 ⑴ 随着美联储9月会议结束，策略师们将目光转向11月美国中期选举。 ⑵ 摩根士丹利的格拉在报告中指出，共和党目前在众议院占220席，民主党215席，为1930年以来最微弱优势。 ⑶ 这意味着民主党净增3席即可夺取控制权，共和党则不能丢失超过2席。 ⑷ 在仅询问选民当前会选哪个政党的投票民调中，民主党领先优势已扩大至8.1个百分点，总统支持率徘徊在40%左右。 ⑸ 消费者信心指数为47.8，远低于选举年85的历史均值，普通汽油价格自2025年8月以来上涨29.5%。 ⑹ 47%的登记选民表示生活成本是影响投票的最重要因素，较1月的39%上升。 ⑺ 结合上述担忧、共和党控制席位中悬而未决选区集中，以及现任总统所属政党在众议院通常丢失30席的历史均值，格拉认为共和党面临艰难选情。 ⑻ 但该机构基本情景预测显示，尽管共和党失去众议院控制权的风险实质存在，应能保住参议院。 ⑼ 民主党需净增4席才能在参议院获得绝对多数，截至9月16日，预测市场显示民主党掌控众议院的概率为86%至88%，参议院仅54%至59%。 ⑽ 就历史经验而言，国会两党分治与白宫和国会同属一党时，权益市场的长期表现存在差异，但过往统计并不构成对未来走势的指引。 ⑾ 总体看，选举格局与政策分治预期将成为未来数月市场情绪的重要变量

06:47:06

【美债收益率全线上行，2年期创2024年7月以来新高】 ⑴ 美国国债收益率周五走高，2年期收益率升至2024年7月以来最高。 ⑵ 此前美联储本周实施3年来首次加息，投资者正评估后续利率路径。 ⑶ 随着通胀担忧加剧，市场密切关注新一轮全球加息周期前景。 ⑷ 日本央行周五将利率上调至31年来最高，总裁称已进入防止通胀超出目标的新阶段。 ⑸ 美联储周三加息并暗示未来数月进一步收紧，主席发表偏鹰言论。 ⑹ 有策略师表示，2年期收益率将与加息预期同步波动，目前市场更倾向计入更多加息而非排除。 ⑺ 期货数据显示，交易员预计美联储10月下次会议再次加息的概率超过55%，高于周四晚间的53%。 ⑻ 2年期与10年期收益率差最新约25.5个基点，盘中触及23.8个基点，为6月25日以来最平坦。 ⑼ 短端上行快于长端，部分源于加息预期升温，而美联储控制通胀的意图抑制了长端涨幅。 ⑽ 有观点认为，就长期债券而言，本次会议在一定程度上安抚了市场焦虑。 ⑾ 周五数据显示美国8月制造业产出在连续7个月增长后意外下滑，但收益率大多维持涨幅。 ⑿ 与美以对伊冲突相关的油价飙升是通胀担忧来源之一，不过在中国敦促伊朗约束胡塞武装袭击沙特石油设施后，油价有所回落。 ⒀ 指标10年期收益率最新报5%，上涨5.3个基点，周二曾触及5.041%的2007年以来新高。 ⒁ 2年期收益率报4.743%，上涨5.3个基点，此前触及4.7475%；30年期上涨3.6个基点至5.332%

2026-09-18 星期五

21:24:59

美国 8月 工业产出年率-季调后

前值 ： 1.08% 预期 ： -

公布值 1.42%

前值

21:15:10

美国 8月 工业产出月率

前值 ： 0.20% 预期 ： 0.30%

金银 石油
美元

公布值 0%

前值

21:15:10

美国 8月 产能利用率

前值 ： 76.30% 预期 ： 76.40%

公布值 76.30%

前值

21:15:09

美国 8月 制造业产出月率

前值 ： 0.20% 预期 ： 0.30%

公布值 -0.30%

前值

19:21:41

【油市进入“耸肩”时刻，不确定性主导交易与并购】 ⑴ 有机构研究人员在报告中直言，自伊朗冲突爆发以来首次没有基线观点，不知道如何建模终局，措辞虽异常直白，但这一情绪在不同程度上被市场参与者共享。 ⑵ 市场观察人士已接受霍尔木兹海峡状况及通过油量在未来数月仍将混乱的现实，中东原油持续受扰将继续侵蚀市场缓冲能力。 ⑶ 该机构最初假设白宫不会跨越某些经济红线，包括油价约100美元、汽油接近每加仑5美元、10年期美国国债收益率触及5%，但6个月后许多红线已被跨越，退出策略却更不清晰。 ⑷ 不过该机构认为，石油需求下降在缓解供应压力方面作用超出预期，使各国石油库存消耗放缓，因此担心库存接近耗尽为时过早，目前仍有充足缓冲使价格相对受控。 ⑸ 即便如此，能源成本飙升和短缺仍在全球许多国家造成痛苦、愤怒和动荡。 ⑹ 不确定性也影响交易活动，高企且波动的价格搅动勘探与生产领域的并购，冲突既是逆风也是顺风，高价促使更多公司包括美国页岩生产商试探市场。 ⑺ 全球并购市场机会价值已膨胀至约1370亿美元，但价格波动正在扩大估值预期差异，使交易更难完成，预计将出现更灵活的协议结构和更强保障措施，以分担商品价格和交割风险。 ⑻ 有分析人士总结，油价波动创造了更深的机遇集合，但也让交易更难执行。

18:01:36

【美国柴油价格创纪录，农民承压食品价格或上涨】 ⑴ 美国农民在收获季面临创纪录柴油价格，利润空间进一步受挤压，食品杂货价格在11月中期选举前上涨似难避免。 ⑵ 全球燃料供应因美国与以色列对伊朗战争及乌克兰袭击俄罗斯炼油厂而收紧，美国柴油均价本周创下每加仑约6.29美元新高，较1年前上涨约68%。 ⑶ 密歇根州立大学经济学家表示，柴油涨价推高食品供应链各环节成本，大部分食品依靠卡车运输，而卡车使用柴油。 ⑷ 最新消费者价格指数显示，8月消费者食品价格同比上涨约2.7%。 ⑸ 农民可使用免税的非道路柴油，但即便享受折扣，许多农民支付的燃料成本仍远高于去年。 ⑹ 加利福尼亚州一位蔬菜种植者表示，燃料成本上涨约40%，从每加仑约5美元升至约7美元，为省钱他重新启用20世纪50年代的汽油拖拉机并停用一辆柴油皮卡。 ⑺ 普渡大学经济学家数据显示，玉米种植燃料成本较去年每英亩增加约11美元，大豆每英亩增加约7美元。 ⑻ 玉米、大豆和小麦期货自8月中旬以来大幅上涨，9月初触及多年高点，但农民利润率仍低于历史平均水平，有经济学家警告高油价可能推升明年种子和化肥成本。 ⑼ 华盛顿州一位干草农民表示，农民已勒紧裤腰带，几乎没有余力承受燃料涨价，当前任何上涨都意味着农场新增债务。 ⑽ 堪萨斯州共和党参议员致信农业部长，要求为农民提供临时救济，农业部表示正不遗余力应对并将在未来几周公布更多消息。 ⑾ 经济学家指出，燃料虽仅占食品成本一小部分，但随着供应链消化更高燃料成本，消费者仍可能看到涨价，最易受影响的是需要冷藏运输的农产品、乳制品和肉类。 ⑿ 数据显示，华盛顿州亚基马谷苹果和梨冷藏拖车费率已创4年新高，加利福尼亚州农产品运输成本较去年上涨约40%至120%，部分城市柴油价格超每加仑8美元，业内预计将出现柴油价格驱动的卡车运输企业破产。

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