悉尼：12/24 22:26:56

東京：12/24 22:26:56

香港：12/24 22:26:56

新加坡：12/24 22:26:56

迪拜：12/24 22:26:56

倫敦：12/24 22:26:56

紐約：12/24 22:26:56

2026-09-19 星期六

2026-09-19

08:30:09

【沙特關鍵輸油管道遇襲停運，市場重新定價中東供應風險】 ⑴ 沙特東西向Petroline管道因胡塞武裝無人機襲擊多座泵站而停運待修，該管道此前是繞開霍爾木茲海峽的核心備用通道。 ⑵ 有石油業人士指出，此次襲擊打擊的是市場的備用方案，直接效應明顯對油價構成支撐。 ⑶ 該管道近期每日輸送數百萬桶，估計停運可能影響多達每日360萬桶的供應。 ⑷ 這並不意味着這些桶全部消失，沙特可嘗試改道部分產量，但在霍爾木茲已嚴重受阻時，替代方案有限。 ⑸ 沙特取消貨物交付已有報道，風險已從理論層面轉為現實，供應溢價隨之抬升。 ⑹ 受損管道擁有泵站、閥門與電力設施等固定基礎設施，廉價無人機與精準導彈只需癱瘓1至2處關鍵節點。 ⑺ 即便修復，也無法排除再次遭襲可能，市場或持續為中東基礎設施風險定價。 ⑻ 有經濟學家認為，修復將是優先事項，但損毀嚴重、耗時較長，在當前全球供應偏緊下尤為不利。 ⑼ 其並不認為這會長期削弱沙特或OPEC的重要性，管道遇襲只是複雜能源市場的因素之一。 ⑽ 鑑於霍爾木茲持續面臨挑戰，未來管道的重要性可能反而上升。 ⑾ 未來項目或需冗餘設計、加固泵站、多路徑運行、充足儲備與更強防空能力，相關資本開支將上升。 ⑿ 對OPEC+而言，閒置產能只有在原油能實際抵達市場時才有意義，這限制了其平抑價格的能力。 ⒀ 後續需關注管道修復進度、沙特出口改道效果，以及成品油裂解價差與運費保險成本的變化。 ⒁ 總體看，供應中斷風險與基礎設施脆弱性正共同推高能源市場的風險溢價。

07:23:48

【油價高企之際，阿根廷輸油管道項目恰逢其時】 ⑴ 多年來瓦卡穆埃爾塔的瓶頸不在井下而在地面，原油有產量卻缺乏足夠管道外運。 ⑵ 企業不得不以卡車將出口原油從內烏肯運至布宜諾斯艾利斯，每桶成本近10美元，而管道運輸僅約1.5美元。 ⑶ 這一限制如今成為過去，Techint工程與建設公司宣佈完成杜普利卡北線最後一道常規焊口，該管道全長207公里，提升內烏肯盆地北部外輸能力，主要運營商Oldelval計劃年底前部分投運。 ⑷ 4家生產商承擔了項目8成資金，包括Pluspetrol、雪佛龍、Tecpetrol與內烏肯省屬公司，其餘2成由Oldelval承擔，管道旨在疏解北部進入大規模開發階段的區塊產量。 ⑸ 該項目並非孤立，阿根廷7月產量創下每日91.62萬桶的歷史紀錄，而國內消費約每日59萬桶，其餘產量用於出口，意味着每新增1條管道都會縮短原油進入國際市場的時間。 ⑹ 時機有利，中東衝突使油價近10天維持在每桶100美元上方，提升了每桶出口收入，政府預計今年能源貿易順差超過110億美元。 ⑺ 杜普利卡北線投資3.8億美元，連接內烏肯的普埃斯托埃爾南德斯泵站與里奧內格羅的艾倫站。 ⑻ 管道直徑26英寸，年底前首階段每日輸送5萬桶，2027年第1季度將提升至每日22萬桶。 ⑼ 該里程碑標誌最繁重施工完成，團隊完成約9840個常規線焊口及7410個雙聯管焊口，全線含逾150處特殊穿越，施工高峯時850人同時作業。 ⑽ 系統擴張仍在延續，Oldelval此前已投運與原有管道平行的杜普利卡線，投資14億美元，將輸送能力從每日22.5萬桶提升至54萬桶。 ⑾ 另一主戰場是瓦卡穆埃爾塔南部輸油項目，投資30億美元，全長437公里，連接艾倫與蓬塔科羅拉達港，可停靠超大型油輪，計劃11月投產，首批出口預計在明年1月底至2月初，2027年下半年日輸送能力可達55萬桶，並有望擴至70萬桶。 ⑿ 行業預計到2030年瓦卡穆埃爾塔日產量達150萬桶，其中約100萬桶用於出口，按每桶60美元均價計算，年收入至少216億美元

06:54:58

【中期選舉臨近，摩根士丹利研判國會格局與市場變量】 ⑴ 隨着美聯儲9月會議結束，策略師們將目光轉向11月美國中期選舉。 ⑵ 摩根士丹利的格拉在報告中指出，共和黨目前在眾議院佔220席，民主黨215席，為1930年以來最微弱優勢。 ⑶ 這意味着民主黨淨增3席即可奪取控制權，共和黨則不能丟失超過2席。 ⑷ 在僅詢問選民當前會選哪個政黨的投票民調中，民主黨領先優勢已擴大至8.1個百分點，總統支持率徘徊在40%左右。 ⑸ 消費者信心指數為47.8，遠低於選舉年85的歷史均值，普通汽油價格自2025年8月以來上漲29.5%。 ⑹ 47%的登記選民表示生活成本是影響投票的最重要因素，較1月的39%上升。 ⑺ 結合上述擔憂、共和黨控制席位中懸而未決選區集中，以及現任總統所屬政黨在眾議院通常丟失30席的歷史均值，格拉認為共和黨面臨艱難選情。 ⑻ 但該機構基本情景預測顯示，儘管共和黨失去眾議院控制權的風險實質存在，應能保住參議院。 ⑼ 民主黨需淨增4席才能在參議院獲得絕對多數，截至9月16日，預測市場顯示民主黨掌控眾議院的概率為86%至88%，參議院僅54%至59%。 ⑽ 就歷史經驗而言，國會兩黨分治與白宮和國會同屬一黨時，權益市場的長期表現存在差異，但過往統計並不構成對未來走勢的指引。 ⑾ 總體看，選舉格局與政策分治預期將成為未來數月市場情緒的重要變量

06:47:06

【美債收益率全線上行，2年期創2024年7月以來新高】 ⑴ 美國國債收益率週五走高，2年期收益率升至2024年7月以來最高。 ⑵ 此前美聯儲本週實施3年來首次加息，投資者正評估後續利率路徑。 ⑶ 隨着通脹擔憂加劇，市場密切關注新一輪全球加息週期前景。 ⑷ 日本央行週五將利率上調至31年來最高，總裁稱已進入防止通脹超出目標的新階段。 ⑸ 美聯儲週三加息並暗示未來數月進一步收緊，主席發表偏鷹言論。 ⑹ 有策略師表示，2年期收益率將與加息預期同步波動，目前市場更傾向計入更多加息而非排除。 ⑺ 期貨數據顯示，交易員預計美聯儲10月下次會議再次加息的概率超過55%，高於週四晚間的53%。 ⑻ 2年期與10年期收益率差最新約25.5個基點，盤中觸及23.8個基點，為6月25日以來最平坦。 ⑼ 短端上行快於長端，部分源於加息預期升温，而美聯儲控制通脹的意圖抑制了長端漲幅。 ⑽ 有觀點認為，就長期債券而言，本次會議在一定程度上安撫了市場焦慮。 ⑾ 週五數據顯示美國8月製造業產出在連續7個月增長後意外下滑，但收益率大多維持漲幅。 ⑿ 與美以對伊衝突相關的油價飆升是通脹擔憂來源之一，不過在中國敦促伊朗約束胡塞武裝襲擊沙特石油設施後，油價有所回落。 ⒀ 指標10年期收益率最新報5%，上漲5.3個基點，週二曾觸及5.041%的2007年以來新高。 ⒁ 2年期收益率報4.743%，上漲5.3個基點，此前觸及4.7475%；30年期上漲3.6個基點至5.332%

2026-09-18 星期五

21:24:59

美國 8月 工業產出年率-季調後

前值 ： 1.08% 預期 ： -

公佈值 1.42%

前值

21:15:10

美國 8月 工業產出月率

前值 ： 0.20% 預期 ： 0.30%

金銀 石油
美元

公佈值 0%

前值

21:15:10

美國 8月 產能利用率

前值 ： 76.30% 預期 ： 76.40%

公佈值 76.30%

前值

21:15:09

美國 8月 製造業產出月率

前值 ： 0.20% 預期 ： 0.30%

公佈值 -0.30%

前值

19:21:41

【油市進入“聳肩”時刻，不確定性主導交易與併購】 ⑴ 有機構研究人員在報告中直言，自伊朗衝突爆發以來首次沒有基線觀點，不知道如何建模終局，措辭雖異常直白，但這一情緒在不同程度上被市場參與者共享。 ⑵ 市場觀察人士已接受霍爾木茲海峽狀況及通過油量在未來數月仍將混亂的現實，中東原油持續受擾將繼續侵蝕市場緩衝能力。 ⑶ 該機構最初假設白宮不會跨越某些經濟紅線，包括油價約100美元、汽油接近每加侖5美元、10年期美國國債收益率觸及5%，但6個月後許多紅線已被跨越，退出策略卻更不清晰。 ⑷ 不過該機構認為，石油需求下降在緩解供應壓力方面作用超出預期，使各國石油庫存消耗放緩，因此擔心庫存接近耗盡為時過早，目前仍有充足緩衝使價格相對受控。 ⑸ 即便如此，能源成本飆升和短缺仍在全球許多國家造成痛苦、憤怒和動盪。 ⑹ 不確定性也影響交易活動，高企且波動的價格攪動勘探與生產領域的併購，衝突既是逆風也是順風，高價促使更多公司包括美國頁岩生產商試探市場。 ⑺ 全球併購市場機會價值已膨脹至約1370億美元，但價格波動正在擴大估值預期差異，使交易更難完成，預計將出現更靈活的協議結構和更強保障措施，以分擔商品價格和交割風險。 ⑻ 有分析人士總結，油價波動創造了更深的機遇集合，但也讓交易更難執行。

18:01:36

【美國柴油價格創紀錄，農民承壓食品價格或上漲】 ⑴ 美國農民在收穫季面臨創紀錄柴油價格，利潤空間進一步受擠壓，食品雜貨價格在11月中期選舉前上漲似難避免。 ⑵ 全球燃料供應因美國與以色列對伊朗戰爭及烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠而收緊，美國柴油均價本週創下每加侖約6.29美元新高，較1年前上漲約68%。 ⑶ 密歇根州立大學經濟學家表示，柴油漲價推高食品供應鏈各環節成本，大部分食品依靠卡車運輸，而卡車使用柴油。 ⑷ 最新消費者價格指數顯示，8月消費者食品價格同比上漲約2.7%。 ⑸ 農民可使用免税的非道路柴油，但即便享受折扣，許多農民支付的燃料成本仍遠高於去年。 ⑹ 加利福尼亞州一位蔬菜種植者表示，燃料成本上漲約40%，從每加侖約5美元升至約7美元，為省錢他重新啓用20世紀50年代的汽油拖拉機並停用一輛柴油皮卡。 ⑺ 普渡大學經濟學家數據顯示，玉米種植燃料成本較去年每英畝增加約11美元，大豆每英畝增加約7美元。 ⑻ 玉米、大豆和小麥期貨自8月中旬以來大幅上漲，9月初觸及多年高點，但農民利潤率仍低於歷史平均水平，有經濟學家警告高油價可能推升明年種子和化肥成本。 ⑼ 華盛頓州一位乾草農民表示，農民已勒緊褲腰帶，幾乎沒有餘力承受燃料漲價，當前任何上漲都意味着農場新增債務。 ⑽ 堪薩斯州共和黨參議員致信農業部長，要求為農民提供臨時救濟，農業部表示正不遺餘力應對並將在未來幾周公布更多消息。 ⑾ 經濟學家指出，燃料雖僅佔食品成本一小部分，但隨着供應鏈消化更高燃料成本，消費者仍可能看到漲價，最易受影響的是需要冷藏運輸的農產品、乳製品和肉類。 ⑿ 數據顯示，華盛頓州亞基馬谷蘋果和梨冷藏拖車費率已創4年新高，加利福尼亞州農產品運輸成本較去年上漲約40%至120%，部分城市柴油價格超每加侖8美元，業內預計將出現柴油價格驅動的卡車運輸企業破產。

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