近期欧元兑美元整体呈现偏弱走势，一度创下今年以来的新低；周一（1月19日）开始反弹，欧洲时段交投1.1630附近。汇价在尝试上攻1.1700时遭遇明显阻力，显示出该区域卖盘力量较强。



从日线结构来看，此前的高点位于1.1807，此后价格逐步回落，并跌破了1.1650这一关键支撑位，目前汇价短线方向尚未明朗。技术面上，MACD指标仍在零轴下方运行，当前DIFF为-0.0017，DEA为-0.0002，MACD柱为-0.0029，显示空头动能虽未大幅扩张，但趋势依旧偏空。RSI指标约为43.7，处于中性偏弱区间，说明空方仍占主导地位，但尚未进入极端超卖状态，意味着价格可能在支撑位附近出现反复拉锯。

若后市能重新站稳1.1650之上，短线才有望再次测试1.1700；若能突破该位置，则有可能缓解下行压力，并将目标上移至前期高点1.1807附近。反之，若1.1600失守，汇价可能快速滑向1.1576的低位支撑，进一步则可能挑战前低1.1468一带。

消息满天飞，真正影响市场的却是“看不见的手”

最近市场上关于地缘政治的消息层出不穷，美国总统唐纳德·特朗普接连就格陵兰、伊朗等议题释放信号，引发外界对国际局势紧张的担忧。

分析师认为，这类地缘消息目前更像是“情绪噪音”，短期内可能扰动市场情绪，但难以改变汇率的根本趋势。真正决定欧元走向的，仍然是利率预期和经济基本面的对比。尤其是在当前利差主导的交易逻辑下，美元资产的吸引力依然是核心变量，而欧洲方面缺乏足够强劲的增长或通胀回升信号，使得欧元难以摆脱被动局面。

更值得关注的是美联储内部的动态变化。美国司法部近期向美联储发出传票，要求主席杰罗姆·鲍威尔就总部翻修项目在国会作进一步说明，此举加剧了市场对其独立性的担忧。与此同时，鲍威尔的任期将在今年5月结束，继任者人选尚不明朗，政策立场是否会出现转向也充满不确定性。这些因素叠加在一起，导致投资者对未来利率路径的判断更加模糊。

目前，美联储官员普遍暗示2026年可能仅有一次降息，且年初会议大概率按兵不动；但交易员仍倾向于押注全年至少两次降息。这种预期分歧使得交易难以形成一致方向，进而导致外汇市场整体呈现“有消息、缺波动”的奇特状态——新闻不断，行情却波澜不惊。

数据“不过不失”，市场陷入观望僵局

上周公布的一系列宏观经济数据，并未带来足以扭转趋势的冲击。美国12月消费者物价指数（CPI）同比上升2.7%，核心CPI为2.6%，环比涨幅均为0.3%，与前值持平，显示出通胀回落过程并不顺畅，价格压力具有较强的黏性。这意味着美联储短期内很难迈出降息步伐，也为美元提供了一定支撑。

需求端方面，美国11月零售销售环比增长0.6%，较10月修正后的-0.1%显著改善，但更能反映消费趋势的零售销售控制组仅增长0.4%，低于前值的0.6%，说明消费回暖并非全面开花，动能有限。此外，核心生产者物价指数（PPI）同比达3%，也在一定程度上压制了市场对货币政策快速宽松的期待。

综合来看，这组数据既没有强到让美联储转为鹰派，也没有弱到促使市场立刻定价大幅降息，整体影响偏向中性。这也解释了为何美元未能借势大涨，而欧元兑美元也缺乏突破的动力。

相比之下，欧洲方面的数据虽然有所改善，但力度有限。德国12月调和CPI终值确认为同比上涨2%，实际GDP增长0.2%（前值为-0.5%并经修正），欧元区1月Sentix投资者信心指数回升至-1.8（前值-6.2），11月工业产出环比增长0.7%。这些数据显示欧洲经济出现边际好转迹象，但远不足以推动欧元走出独立行情。在当前以利差为核心的定价体系中，除非欧洲通胀重新抬头或增长明显加速，否则欧元的反弹仍将高度依赖美元自身的疲软或全球风险偏好的系统性修复。

下一波行情在哪？关键数据即将来袭

展望未来几天，市场将迎来多轮重要数据的洗礼，或将为当前僵持的局面打开突破口。欧元区方面，将公布12月调和CPI终值、德国12月PPI、ZEW经济景气调查以及消费者信心初值等多项指标。同时，达沃斯世界经济论坛正式开启，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德等高层官员的讲话也可能引发市场对欧央行政策节奏的重新评估。

美国方面的数据更为密集：周四将发布第三季度GDP修正值、周度失业金申请人数，以及备受关注的10月和11月个人消费支出（PCE）物价指数——这是美联储最青睐的通胀指标。周五还将公布1月Markit采购经理人指数（PMI）初值，涵盖制造业与服务业，是观察经济动能的重要窗口。

如果接下来的通胀数据继续显示“回落缓慢”的特征，尤其是PCE维持高位，可能会强化美联储维持高利率更长时间的预期，从而给美元带来支撑，限制欧元兑美元在1.1650下方的反弹空间。相反，若数据明显转弱，尤其是PMI跌破荣枯线或PCE显著降温，则可能重新点燃降息预期，为欧元提供向上修复的机会。

不过即便出现利好，欧元要想真正扭转颓势，必须先收复1.1650这一心理关口，并成功挑战1.1700的强阻力带。否则，任何反弹都可能被视为短期技术性反抽，难言趋势反转。