โดยทั่วไปแล้วเงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมา โดยเคยแตะระดับต่ำสุดของปีในบางช่วง อย่างไรก็ตาม เงินยูโรเริ่มฟื้นตัวในวันจันทร์ (19 มกราคม) โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1630 ในช่วงตลาดของยุโรป แต่พบแรงต้านสำคัญเมื่อพยายามทะลุระดับ 1.1700 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่แข็งแกร่งในบริเวณนั้น



จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาสูงสุดก่อนหน้านี้อยู่ที่ 1.1807 หลังจากนั้นราคาก็ค่อยๆ ลดลงและทะลุผ่านระดับแนวรับสำคัญที่ 1.1650 ปัจจุบัน ทิศทางระยะสั้นของอัตราแลกเปลี่ยนยังไม่ชัดเจน ในทางเทคนิค ตัวชี้วัด MACD ยังคงวิ่งอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ โดย DIFF ปัจจุบันอยู่ที่ -0.0017, DEA อยู่ที่ -0.0002 และฮิสโตแกรม MACD อยู่ที่ -0.0029 ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้โมเมนตัมขาลงจะไม่ได้ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่แนวโน้มยังคงเป็นขาลง ตัวชี้วัด RSI อยู่ที่ประมาณ 43.7 อยู่ในระดับกลางถึงอ่อน บ่งชี้ว่าขาลงยังคงมีอำนาจเหนือกว่า แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง หมายความว่าราคาอาจผันผวนรอบระดับแนวรับ

หากราคาสามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 1.1650 ได้อีกครั้ง อาจจะทดสอบระดับ 1.1700 ในระยะสั้น การทะลุเหนือระดับนี้อาจช่วยลดแรงกดดันขาลงและเปลี่ยนเป้าหมายไปที่จุดสูงสุดก่อนหน้าประมาณ 1.1807 ในทางกลับกัน หากราคาถูกทะลุ 1.1600 ราคาอาจร่วงลงอย่างรวดเร็วไปยังระดับแนวรับที่ 1.1576 และลงไปอีก อาจทดสอบจุดต่ำสุดก่อนหน้าประมาณ 1.1468

ท่ามกลางข่าวลือมากมาย สิ่งที่มีอิทธิพลต่อตลาดอย่างแท้จริงคือ "มือที่มองไม่เห็น"

ข่าวสารเกี่ยวกับภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงที่ผ่านมาได้ปรากฏขึ้นในตลาด โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณในประเด็นต่างๆ เช่น กรีนแลนด์และอิหร่าน ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดระหว่างประเทศ

นักวิเคราะห์เชื่อว่าข่าวสารทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันนั้นเป็นเพียง "เสียงรบกวนทางอารมณ์" ซึ่งอาจรบกวนความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้น แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยน สิ่งที่กำหนดทิศทางของเงินยูโรอย่างแท้จริงยังคงเป็นการเปรียบเทียบระหว่างความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้ตรรกะการซื้อขายในปัจจุบันที่ถูกครอบงำด้วยส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย ความน่าดึงดูดของสินทรัพย์ดอลลาร์ยังคงเป็นตัวแปรหลัก ในขณะที่การขาดสัญญาณการเติบโตหรืออัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเพียงพอจากยุโรปทำให้เงินยูโรยากที่จะหลุดพ้นจากสถานะที่นิ่งเฉย

สิ่งที่น่าจับตามองยิ่งกว่าคือพลวัตภายในของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เพิ่งออกหมายเรียกเฟดให้ประธานเจอโรม พาวเวลล์ ชี้แจงเพิ่มเติมต่อสภาคองเกรสเกี่ยวกับโครงการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ ซึ่งยิ่งทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดมากขึ้น ในขณะเดียวกัน วาระของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคมนี้ โดยยังไม่ชัดเจนว่าใครจะเป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง และความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายก็ยังไม่แน่นอน ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้การตัดสินใจของนักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตยิ่งคลุมเครือมากขึ้น

ปัจจุบัน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยทั่วไปชี้ว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 และเฟดมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมประจำปี อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งตลอดทั้งปี ความแตกต่างในความคาดหวังนี้ทำให้การซื้อขายยากที่จะสร้างทิศทางที่เป็นเอกภาพ ส่งผลให้เกิดสภาวะที่แปลกประหลาดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นั่นคือ "ข่าวมีมากมาย แต่ความผันผวนกลับน้อย" กล่าวคือ ข่าวเข้ามาเรื่อยๆ แต่ตลาดกลับสงบ

ข้อมูลดังกล่าว "ไม่ดีหรือไม่แย่" และตลาดก็เข้าสู่ภาวะชะงักงันแบบรอสังเกตการณ์

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วไม่สามารถสร้างแรงกระตุ้นที่สำคัญเพียงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มได้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนธันวาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานอยู่ที่ 2.6% ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.3% แสดงให้เห็นว่าการลดลงของอัตราเงินเฟ้อไม่ได้ราบรื่น และแรงกดดันด้านราคาค่อนข้างต่อเนื่อง หมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้บ้าง

ในด้านอุปสงค์ ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งดีขึ้นอย่างมากจากตัวเลขที่แก้ไขแล้วที่ -0.1% ในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม กลุ่มยอดขายปลีกที่อยู่ภายใต้การควบคุม ซึ่งสะท้อนแนวโน้มการบริโภคได้ดีกว่า กลับเติบโตเพียง 0.4% ต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 0.6% แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของการบริโภคยังไม่ครอบคลุมและมีแรงผลักดันที่จำกัด นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิตหลัก (PPI) ยังแตะระดับ 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งลดทอนความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างรวดเร็วลงไปบ้าง

โดยสรุป ข้อมูลนี้ไม่ได้แข็งแกร่งพอที่จะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ หันมาใช้นโยบายเข้มงวดขึ้น และก็ไม่ได้อ่อนแอพอที่จะกระตุ้นให้ตลาดคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสำคัญในทันที ผลกระทบโดยรวมจึงเป็นกลาง นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมดอลลาร์จึงไม่พุ่งขึ้น และทำไมยูโรจึงขาดแรงผลักดันที่จะทะลุทะลวงดอลลาร์ได้

ในทางตรงกันข้าม แม้ข้อมูลจากยุโรปจะแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงบ้าง แต่การปรับปรุงนั้นมีจำกัด ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ปรับให้สอดคล้องกันของเยอรมนีสำหรับเดือนธันวาคมอยู่ที่ 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีการเติบโตของ GDP ที่แท้จริง 0.2% (ตัวเลขก่อนหน้า -0.5% ซึ่งปรับปรุงแล้ว) ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix ของยูโรโซนสำหรับเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นเป็น -1.8 (ค่าก่อนหน้า -6.2) และการผลิตภาคอุตสาหกรรมเติบโต 0.7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤศจิกายน ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ถึงสัญญาณการปรับปรุงเล็กน้อยในเศรษฐกิจยุโรป แต่ยังห่างไกลจากความเพียงพอที่จะผลักดันให้เงินยูโรหลุดพ้นจากแนวโน้มที่เป็นอิสระในปัจจุบัน ในระบบการกำหนดราคาปัจจุบันที่เน้นความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย เว้นแต่ว่าอัตราเงินเฟ้อของยุโรปจะฟื้นตัวหรือการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การฟื้นตัวของเงินยูโรจะยังคงขึ้นอยู่กับความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐเองหรือการฟื้นตัวอย่างเป็นระบบของความต้องการความเสี่ยงทั่วโลกเป็นอย่างมาก

ตลาดจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางไหนต่อไป? ข้อมูลสำคัญจะเปิดเผยในเร็วๆ นี้

ในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า ตลาดจะถูกถาโถมด้วยข้อมูลสำคัญหลายชุด ซึ่งอาจทำให้สถานการณ์ที่ชะงักงันในปัจจุบันเปลี่ยนแปลงไป ในยูโรโซน จะมีการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ฉบับสุดท้ายสำหรับเดือนธันวาคม ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของเยอรมนีสำหรับเดือนธันวาคม ผลสำรวจความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของ ZEW และตัวเลขความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้น ขณะเดียวกัน การประชุมเศรษฐกิจโลกที่ดาวอสจะเปิดอย่างเป็นทางการ และสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด และเจ้าหน้าที่ระดับสูงคนอื่นๆ อาจกระตุ้นให้เกิดการประเมินใหม่เกี่ยวกับจังหวะการดำเนินนโยบายของ ECB

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในวันนี้ยิ่งแน่นขนัดกว่าเดิม: วันพฤหัสบดีจะมีการประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่สามที่ปรับปรุงใหม่ ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ประจำเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) นิยมใช้ นอกจากนี้ วันศุกร์จะมีการประกาศดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ Markit ประจำเดือนมกราคมเบื้องต้น ซึ่งครอบคลุมทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ และเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่สะท้อนถึงโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ

หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในอนาคตยังคงแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างช้าๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดัชนีราคาผู้บริโภค (PCE) ยังคงอยู่ในระดับสูง อาจเป็นการเสริมสร้างความคาดหวังว่าธนาธรกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปอีกนาน ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของเงินยูโรให้ต่ำกว่า 1.1650 ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ลดลงต่ำกว่า 50 จุด หรือดัชนีราคาผู้บริโภค (PCE) ลดลงอย่างมาก อาจทำให้เกิดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เงินยูโรปรับตัวขึ้นได้

แม้จะมีข่าวดี แต่เพื่อให้เงินยูโรพลิกกลับแนวโน้มขาลงได้อย่างแท้จริง จะต้องฟื้นตัวเหนือระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 1.1650 และทะลุแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 1.1700 ให้ได้เสียก่อน มิเช่นนั้น การดีดตัวขึ้นใดๆ ก็อาจถูกมองว่าเป็นเพียงการดีดตัวทางเทคนิคระยะสั้น ซึ่งแทบจะไม่บ่งชี้ถึงการพลิกกลับของแนวโน้มเลย