周四（2月26日）欧盘时段，美元兑日元延续近期震荡走势，汇价在155.69至156.38区间内窄幅波动，整体偏弱。驱动力的核心仍在于日本货币政策前景的不确定性，以及美元自身面临的多重压力。



日元：加息预期与政治干预的角力

日元近期走势的主线是日本央行独立性问题所引发的分歧。一方面，日本央行总裁植田和男明确表态将在3月和4月会议上仔细审视数据、为加息保留空间；鹰派委员高田创也呼吁关注通胀超标风险。这些信号在技术上支撑日元反弹。

然而另一方面，首相高市早苗主导了新一轮央行委员任命——浅田统一郎与佐藤绫野均属再通胀派，两人均与鸽派立场高度一致。更值得关注的是，此次提名过程将财务省排除在外，高市早苗据报道还在与植田的私下会晤中明确表达了对加息的保留态度。这一系列动作向市场传递出清晰的政治信号：在未来数年的政策正常化进程中，央行将面临持续的政治压力。

市场现阶段的结论相对清醒——加息依然可能发生，但政治阻力正在积累，长期政策路径已趋于模糊。若高市早苗任期延续至2028年，她将有机会主导包括植田和男在内的整个央行领导层更替，这一潜在风险不可忽视。

美元：关税悬案压制反弹

美元方面，支撑与压力同样并存。美国最高法院裁定特朗普互惠关税政策违宪后，市场并未出现恐慌性反应，投资者普遍认为华盛顿最终将寻得绕行之策。特朗普随即宣布对与美签有贸易协议的国家征收10%全球关税，贸易代表格里尔也暗示部分国家税率或进一步升至15%以上，但具体名单始终未公布。

这种"说而不明"的姿态令市场持续处于等待状态。国情咨文基本没有释放新的政策信号，交易者目前更多倾向于观望后续数据与政策细节落地，而非主动做多美元。

美联储层面，3月及4月维持利率不变已成市场基准预期，圣路易斯联储主席穆萨莱姆的表态也印证了这一判断。短期内联储难以为美元提供额外的上行动能。

市场情绪：无惊喜，等数据

英伟达财报超预期提振了风险情绪，美股科技股一度触及两周高位，但盘后涨幅收窄，美股期货也小幅走低，表明市场对乐观情绪的承接力度有限。地缘政治与股市层面暂无超预期事件出现，整体市场氛围趋于谨慎观望。

10年期美债收益率维持在4.05%附近，亦未对汇市形成明显方向性引导。

技术分析


（美元/日元4小时图 ）

从美元兑日元走势图可以看出，该货币对在2月下旬呈现出强劲的上涨动能。市场对日元走软的预期，推动日元再度贬值（区间A→B），形成图中紫色标注的上行走势。

不过，该货币对在周三出现回落，这应视作自B点开始的阶段性回调。对美元兑日元的技术面分析显示，价格沿紫色轨迹继续上行的难度正在加大。

利好空头的因素包括：

上升通道中线（由图中蓝色虚线点位构建）。中线通常是多空力量均衡区域，供需在此交汇，趋势动能容易衰减。

重要阻力位157.70近在咫尺。该价位在2025年已充当过阻力；尽管2026年1月价格曾短暂上破（该水平一度显现支撑迹象），但在1月23日大幅跳水后，又于2月9日重新成为多头上行障碍。

连接2026年逐次降低的高点形成的趋势线R。