เมื่อวันพฤหัสบดี (26 กุมภาพันธ์) ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป คู่เงิน USD/JPY ยังคงแกว่งตัวตามแนวโน้มล่าสุด โดยผันผวนเล็กน้อยระหว่าง 155.69 และ 156.38 โดยมีแนวโน้มอ่อนค่าโดยรวม ปัจจัยหลักยังคงเป็นความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินของญี่ปุ่นและแรงกดดันหลายประการที่ดอลลาร์สหรัฐเผชิญอยู่



เงินเยนญี่ปุ่น: การต่อสู้ระหว่างความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการแทรกแซงทางการเมือง

ความเคลื่อนไหวของเงินเยนในช่วงที่ผ่านมาส่วนใหญ่เกิดจากความขัดแย้งเกี่ยวกับประเด็นความเป็นอิสระของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ในด้านหนึ่ง ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น คาซูโอ อุเอดะ ได้กล่าวอย่างชัดเจนว่ารัฐบาลจะพิจารณาข้อมูลอย่างรอบคอบในการประชุมเดือนมีนาคมและเมษายน เพื่อเปิดทางให้กับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะเดียวกัน สมาชิกธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ฮาจิเมะ ทาคาดะ ซึ่งมีแนวคิดแข็งกร้าว ก็ได้เรียกร้องให้ให้ความสนใจกับความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อสูงเกินไป สัญญาณเหล่านี้สนับสนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นในทางเทคนิค

ในทางกลับกัน นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ เป็นผู้นำในการแต่งตั้งคณะกรรมการธนาคารกลางจีน (BOC) รอบใหม่ โดยทั้งโทชิโร อาซาดะ และอายาโนะ ซาโตะ ต่างก็อยู่ในกลุ่มสนับสนุนการกระตุ้นเศรษฐกิจ และทั้งคู่มีจุดยืนสอดคล้องกับนโยบายผ่อนคลายนโยบายการเงิน ที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือ การไม่รวมกระทรวงการคลังเข้าในกระบวนการเสนอชื่อ และมีรายงานว่าทาคาอิจิแสดงความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมส่วนตัวกับอุเอดะ การกระทำเหล่านี้ส่งสัญญาณทางการเมืองที่ชัดเจนไปยังตลาดว่า ธนาคารกลางจีนจะเผชิญกับแรงกดดันทางการเมืองอย่างต่อเนื่องในกระบวนการปรับนโยบายให้เป็นปกติในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า

ข้อสรุปในปัจจุบันของตลาดค่อนข้างชัดเจน คือ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นไปได้ แต่แรงต่อต้านทางการเมืองกำลังเพิ่มขึ้น และเส้นทางนโยบายระยะยาวก็ไม่ชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ หากวาระของซานาเอะ ทาคาชิขยายไปจนถึงปี 2028 เธอจะมีโอกาสเป็นผู้นำการเปลี่ยนผ่านผู้นำธนาคารกลางทั้งหมด รวมถึงคาซูโอ อุเอดะด้วย และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นนี้ไม่สามารถมองข้ามได้

ดอลลาร์สหรัฐ: ความไม่แน่นอนเรื่องภาษีศุลกากรฉุดรั้งการฟื้นตัว

สำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ นั้น ทั้งแรงสนับสนุนและแรงกดดันมีอยู่พร้อมกัน หลังจากการตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ ที่ว่ามาตรการภาษีตอบโต้ของทรัมป์นั้นขัดต่อรัฐธรรมนูญ ตลาดไม่ได้แสดงปฏิกิริยาตื่นตระหนก โดยนักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่าวอชิงตันจะหาทางออกได้ในที่สุด ต่อมาทรัมป์ได้ประกาศภาษีนำเข้า 10% ทั่วโลกสำหรับประเทศที่มีข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐฯ และผู้แทนการค้า เกรียร์ ได้กล่าวเป็นนัยว่าภาษีสำหรับบางประเทศอาจเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 15% แต่ยังไม่มีการเปิดเผยรายชื่อประเทศที่แน่ชัด

ท่าทีที่ไม่ชัดเจนนี้ทำให้ตลาดอยู่ในโหมดรอสังเกตการณ์ สุนทรพจน์แถลงนโยบายประจำปีแทบไม่มีสัญญาณนโยบายใหม่ใด ๆ และปัจจุบันนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะสังเกตข้อมูลและรายละเอียดนโยบายที่ตามมามากกว่าที่จะเข้าซื้อดอลลาร์อย่างจริงจัง

ในระดับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนมีนาคมและเมษายนกลายเป็นความคาดหวังมาตรฐานของตลาด ซึ่งได้รับการยืนยันจากคำแถลงของนายมูซาไลม์ ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ ในระยะสั้น เฟดไม่น่าจะให้แรงหนุนเพิ่มเติมเพื่อผลักดันค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งขึ้น

ความเชื่อมั่นของตลาด: ไม่มีอะไรน่าประหลาดใจ กำลังรอข้อมูลเพิ่มเติม

ผลประกอบการของ Nvidia ที่ดีเกินคาดช่วยกระตุ้นความอยากเสี่ยง โดยหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ชั่วครู่ อย่างไรก็ตาม กำไรลดลงในช่วงหลังปิดตลาด และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ก็ลดลงเล็กน้อย บ่งชี้ว่าตลาดมีความยืดหยุ่นต่อการมองโลกในแง่ดีในระดับจำกัด เนื่องจากไม่มีเหตุการณ์ไม่คาดฝันเกิดขึ้นในแวดวงภูมิรัฐศาสตร์หรือตลาดหุ้น บรรยากาศโดยรวมของตลาดจึงยังคงอยู่ในภาวะระมัดระวังและเฝ้ารอดูสถานการณ์ต่อไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4.05% และไม่ได้ให้แนวทางที่สำคัญใดๆ ต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟ USD/JPY 4 ชั่วโมง: EasyForex)

จากกราฟ USD/JPY จะเห็นได้ว่าคู่สกุลเงินนี้แสดงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ความคาดหวังของตลาดที่ว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีกครั้ง (ช่วง A→B) ก่อให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่แสดงด้วยสีม่วงในกราฟ

อย่างไรก็ตาม คู่เงินนี้ปรับตัวลงในวันพุธ ซึ่งควรถูกมองว่าเป็นการปรับตัวลงชั่วคราวจากจุด B การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ USD/JPY บ่งชี้ว่า ราคามีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปตามเส้นแนวโน้มสีม่วงได้ยากขึ้นเรื่อยๆ

ปัจจัยที่เอื้ออำนวยต่อผู้ขายชอร์ต ได้แก่:

เส้นกลางของช่องทางขาขึ้น (สร้างโดยเส้นประสีน้ำเงินในแผนภูมิ) เส้นกลางนี้มักเป็นบริเวณที่แรงของผู้ซื้อและผู้ขายอยู่ในภาวะสมดุล อุปสงค์และอุปทานมาบรรจบกัน และโมเมนตัมของแนวโน้มมีแนวโน้มที่จะอ่อนตัวลง

ระดับแนวต้านสำคัญที่ 157.70 กำลังจะมาถึงในไม่ช้า ระดับราคานี้เคยเป็นแนวต้านในปี 2025 แม้ว่าราคาจะทะลุผ่านไปได้ชั่วคราวในเดือนมกราคม 2026 (ซึ่งครั้งหนึ่งเคยแสดงสัญญาณของแนวรับ) แต่ก็กลายเป็นอุปสรรคสำหรับฝ่ายซื้ออีกครั้งในวันที่ 9 กุมภาพันธ์ หลังจากราคาร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันที่ 23 มกราคม

เส้นแนวโน้ม R เกิดจากการเชื่อมจุดสูงสุดที่ลดลงเรื่อยๆ ในปี 2026