Phân tích vàng: Sự tương tác giữa kỳ vọng hòa bình và lạm phát khiến giá vàng biến động và khó định hướng.
2026-05-08 02:50:50
Vào thứ Năm (ngày 7 tháng 5), trong phiên giao dịch tại Mỹ, giá vàng quốc tế tiếp tục xu hướng biến động mạnh. Giá vàng giao ngay chạm mức cao nhất trong gần hai tuần là 4.764 USD/ounce trước khi giảm trở lại, cuối cùng đóng cửa ở mức gần 4.700 USD, tăng khoảng 0,3% trong ngày. Giá vàng tương lai của Mỹ đóng cửa tăng 0,4% ở mức 4.710,90 USD. Nhìn chung, giá vàng duy trì xu hướng tăng, nhưng đà tăng bị hạn chế bởi nhiều yếu tố.
Địa chính trị: Eo biển Hormuz ảnh hưởng đến tâm lý thị trường
Tình hình ở Trung Đông vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến thị trường vàng. Mỹ và Iran hiện đang đàm phán một thỏa thuận ngừng bắn, và ông Trump tuyên bố tại Nhà Trắng rằng "các cuộc đàm phán đã tiến triển tốt trong 24 giờ qua, và khả năng đạt được thỏa thuận là rất cao", dẫn đến tâm lý thị trường lạc quan một cách thận trọng.
Tuy nhiên, Iran nhanh chóng bác bỏ ý tưởng này. Các báo cáo cho thấy các quan chức cấp cao của Iran đã nói rõ rằng họ sẽ không cho phép Hoa Kỳ mở lại eo biển Hormuz với "các kế hoạch không thực tế". Đồng thời, Iran đã ban hành các quy định mới đối với các tàu buôn đi qua eo biển, yêu cầu các tàu phải phối hợp hành trình với quân đội Iran; một số báo cáo thậm chí còn cho rằng chi phí cho mỗi lần đi qua có thể lên tới 2 triệu đô la.
Eo biển Hormuz vận chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ của thế giới, và căng thẳng kéo dài đã trực tiếp đẩy giá dầu lên cao, từ đó làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về triển vọng lạm phát.
Quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang giảm dần, và lãi suất có thể được duy trì ở mức hiện tại trong thời gian dài hơn.
Về chính sách tiền tệ, các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung đều nghiêng về hướng thắt chặt. Chủ tịch Fed chi nhánh Boston, Susan Collins, đã tuyên bố rõ ràng rằng lãi suất hiện tại có thể cần phải giữ nguyên trong một thời gian dài hơn và cảnh báo rằng nguy cơ lạm phát gia tăng, không loại trừ khả năng tăng lãi suất hơn nữa trong tương lai, mặc dù bà vẫn kỳ vọng sẽ có một đợt giảm lãi suất cuối cùng.
Với kỳ vọng rằng "lãi suất cao sẽ kéo dài", sức hấp dẫn của vàng bị giảm sút - vì là một tài sản không sinh lãi, môi trường lãi suất cao sẽ trực tiếp làm suy yếu giá trị đầu tư tương đối của nó.
Dữ liệu kinh tế: Thị trường việc làm vẫn kiên cường; báo cáo việc làm phi nông nghiệp sẽ rất quan trọng.
Một số dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố trong tuần này cho thấy thị trường việc làm vẫn đang phục hồi mạnh mẽ. Báo cáo Việc làm Khu vực Tư nhân của ADP cho thấy có 109.000 việc làm được tạo ra trong tháng 4, vượt quá kỳ vọng của thị trường là 99.000 và thể hiện sự cải thiện đáng kể so với con số 61.000 của tháng 3. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 200.000, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 205.000, vẫn nằm trong phạm vi lành mạnh.
Hiện tại, sự chú ý của thị trường đang chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu, báo cáo này sẽ cung cấp một tham chiếu quan trọng hơn cho lộ trình chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng ngắn hạn của giá vàng.
Các yếu tố hỗ trợ trong trung và dài hạn: Việc mua vàng của ngân hàng trung ương và tâm lý lạc quan tiếp tục được duy trì trong giới các tổ chức.
Bất chấp áp lực biến động ngắn hạn, nền tảng cơ bản trung và dài hạn hỗ trợ giá vàng vẫn vững chắc. Dữ liệu cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong tháng thứ 18 liên tiếp, báo hiệu nhu cầu dự trữ chính thức tiếp tục tăng.
Ở cấp độ thể chế, TD Securities chỉ ra trong báo cáo mới nhất của mình rằng một khi xung đột ở Trung Đông lắng xuống, áp lực lạm phát do dầu mỏ giảm bớt, Cục Dự trữ Liên bang chuyển trọng tâm chính sách sang việc làm, đồng đô la suy yếu và nhu cầu từ các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương phục hồi đồng thời, vàng dự kiến sẽ tái khởi động thị trường tăng giá, với mục tiêu giá trên 5.200 đô la mỗi ounce. Các chiến lược gia của RJO Futures cũng cho biết nếu một thỏa thuận ngừng bắn được thực hiện và hoạt động hàng hải bình thường được nối lại ở eo biển Hormuz, thì việc giá vàng tăng lên 5.000 đô la là hoàn toàn khả thi.
Phân tích kỹ thuật: Các đường trung bình động đang tạo ra ngưỡng kháng cự; mô hình tích lũy vẫn còn nguyên vẹn.
Trên biểu đồ ngày, giá vàng hiện đang giao dịch ở mức 4.713 đô la, nằm giữa một nhóm các đường trung bình động. Đường trung bình động 50 ngày (MA50) (4.790) và đường trung bình động 100 ngày (MA100) nằm gần nhau, tạo thành vùng kháng cự. Đường trung bình động 200 ngày (MA200) cung cấp hỗ trợ dài hạn, trong khi đường trung bình động ngắn hạn 20 ngày (MA20) lại giao cắt với giá, khiến hướng đi không rõ ràng.
Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình giao cắt vàng nhưng vẫn nằm dưới đường số 0, làm dấy lên nghi ngờ về tính xác thực của đợt phục hồi; chỉ báo RSI đang dao động quanh mức 51, cho thấy thị trường không quá mua cũng không quá bán, chỉ ra rằng thị trường rõ ràng đang chờ đợi hướng đi.
Giá vàng đã giảm từ mức cao nhất là 5.596 đô la vào tháng Hai xuống còn 4.099 đô la trước khi ổn định và hiện đang giao dịch đi ngang trong khoảng từ 4.500 đến 4.800 đô la. Trừ khi mức kháng cự trên 4.790 đô la bị phá vỡ, mô hình tích lũy này khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn.
Phân tích toàn diện
Thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng bởi sự kết hợp của ba yếu tố: tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và xu hướng giá năng lượng, khiến việc xác định hướng đi ngắn hạn trở nên khó khăn. Một bước đột phá đáng kể trong thỏa thuận hòa bình có thể đẩy giá vàng lên tới 5.000 USD; tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán lại bế tắc, giá dầu duy trì ở mức cao sẽ làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, từ đó gây áp lực giảm giá đối với vàng. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu sẽ là chất xúc tác quan trọng nhất trong thời gian ngắn sắp tới, và các nhà đầu tư nên linh hoạt và theo dõi sát sao các diễn biến.
Địa chính trị: Eo biển Hormuz ảnh hưởng đến tâm lý thị trường
Tình hình ở Trung Đông vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến thị trường vàng. Mỹ và Iran hiện đang đàm phán một thỏa thuận ngừng bắn, và ông Trump tuyên bố tại Nhà Trắng rằng "các cuộc đàm phán đã tiến triển tốt trong 24 giờ qua, và khả năng đạt được thỏa thuận là rất cao", dẫn đến tâm lý thị trường lạc quan một cách thận trọng.
Tuy nhiên, Iran nhanh chóng bác bỏ ý tưởng này. Các báo cáo cho thấy các quan chức cấp cao của Iran đã nói rõ rằng họ sẽ không cho phép Hoa Kỳ mở lại eo biển Hormuz với "các kế hoạch không thực tế". Đồng thời, Iran đã ban hành các quy định mới đối với các tàu buôn đi qua eo biển, yêu cầu các tàu phải phối hợp hành trình với quân đội Iran; một số báo cáo thậm chí còn cho rằng chi phí cho mỗi lần đi qua có thể lên tới 2 triệu đô la.
Eo biển Hormuz vận chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ của thế giới, và căng thẳng kéo dài đã trực tiếp đẩy giá dầu lên cao, từ đó làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về triển vọng lạm phát.
Quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang giảm dần, và lãi suất có thể được duy trì ở mức hiện tại trong thời gian dài hơn.
Về chính sách tiền tệ, các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung đều nghiêng về hướng thắt chặt. Chủ tịch Fed chi nhánh Boston, Susan Collins, đã tuyên bố rõ ràng rằng lãi suất hiện tại có thể cần phải giữ nguyên trong một thời gian dài hơn và cảnh báo rằng nguy cơ lạm phát gia tăng, không loại trừ khả năng tăng lãi suất hơn nữa trong tương lai, mặc dù bà vẫn kỳ vọng sẽ có một đợt giảm lãi suất cuối cùng.
Với kỳ vọng rằng "lãi suất cao sẽ kéo dài", sức hấp dẫn của vàng bị giảm sút - vì là một tài sản không sinh lãi, môi trường lãi suất cao sẽ trực tiếp làm suy yếu giá trị đầu tư tương đối của nó.
Dữ liệu kinh tế: Thị trường việc làm vẫn kiên cường; báo cáo việc làm phi nông nghiệp sẽ rất quan trọng.
Một số dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố trong tuần này cho thấy thị trường việc làm vẫn đang phục hồi mạnh mẽ. Báo cáo Việc làm Khu vực Tư nhân của ADP cho thấy có 109.000 việc làm được tạo ra trong tháng 4, vượt quá kỳ vọng của thị trường là 99.000 và thể hiện sự cải thiện đáng kể so với con số 61.000 của tháng 3. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 200.000, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 205.000, vẫn nằm trong phạm vi lành mạnh.
Hiện tại, sự chú ý của thị trường đang chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu, báo cáo này sẽ cung cấp một tham chiếu quan trọng hơn cho lộ trình chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng ngắn hạn của giá vàng.
Các yếu tố hỗ trợ trong trung và dài hạn: Việc mua vàng của ngân hàng trung ương và tâm lý lạc quan tiếp tục được duy trì trong giới các tổ chức.
Bất chấp áp lực biến động ngắn hạn, nền tảng cơ bản trung và dài hạn hỗ trợ giá vàng vẫn vững chắc. Dữ liệu cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong tháng thứ 18 liên tiếp, báo hiệu nhu cầu dự trữ chính thức tiếp tục tăng.
Ở cấp độ thể chế, TD Securities chỉ ra trong báo cáo mới nhất của mình rằng một khi xung đột ở Trung Đông lắng xuống, áp lực lạm phát do dầu mỏ giảm bớt, Cục Dự trữ Liên bang chuyển trọng tâm chính sách sang việc làm, đồng đô la suy yếu và nhu cầu từ các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương phục hồi đồng thời, vàng dự kiến sẽ tái khởi động thị trường tăng giá, với mục tiêu giá trên 5.200 đô la mỗi ounce. Các chiến lược gia của RJO Futures cũng cho biết nếu một thỏa thuận ngừng bắn được thực hiện và hoạt động hàng hải bình thường được nối lại ở eo biển Hormuz, thì việc giá vàng tăng lên 5.000 đô la là hoàn toàn khả thi.
Phân tích kỹ thuật: Các đường trung bình động đang tạo ra ngưỡng kháng cự; mô hình tích lũy vẫn còn nguyên vẹn.
Trên biểu đồ ngày, giá vàng hiện đang giao dịch ở mức 4.713 đô la, nằm giữa một nhóm các đường trung bình động. Đường trung bình động 50 ngày (MA50) (4.790) và đường trung bình động 100 ngày (MA100) nằm gần nhau, tạo thành vùng kháng cự. Đường trung bình động 200 ngày (MA200) cung cấp hỗ trợ dài hạn, trong khi đường trung bình động ngắn hạn 20 ngày (MA20) lại giao cắt với giá, khiến hướng đi không rõ ràng.
Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình giao cắt vàng nhưng vẫn nằm dưới đường số 0, làm dấy lên nghi ngờ về tính xác thực của đợt phục hồi; chỉ báo RSI đang dao động quanh mức 51, cho thấy thị trường không quá mua cũng không quá bán, chỉ ra rằng thị trường rõ ràng đang chờ đợi hướng đi.
Giá vàng đã giảm từ mức cao nhất là 5.596 đô la vào tháng Hai xuống còn 4.099 đô la trước khi ổn định và hiện đang giao dịch đi ngang trong khoảng từ 4.500 đến 4.800 đô la. Trừ khi mức kháng cự trên 4.790 đô la bị phá vỡ, mô hình tích lũy này khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn.
Phân tích toàn diện
Thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng bởi sự kết hợp của ba yếu tố: tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và xu hướng giá năng lượng, khiến việc xác định hướng đi ngắn hạn trở nên khó khăn. Một bước đột phá đáng kể trong thỏa thuận hòa bình có thể đẩy giá vàng lên tới 5.000 USD; tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán lại bế tắc, giá dầu duy trì ở mức cao sẽ làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, từ đó gây áp lực giảm giá đối với vàng. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu sẽ là chất xúc tác quan trọng nhất trong thời gian ngắn sắp tới, và các nhà đầu tư nên linh hoạt và theo dõi sát sao các diễn biến.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
