週四（5月7日）美盤時段，國際金價延續震盪走勢。現貨黃金盤中觸及近兩週高點每盎司4764美元後有所回落，最終收於4700美元附近，日內漲幅約0.3%。美黃金期貨收漲0.4%至4710.90美元。金價整體維持偏多格局，但上行動能受到多重因素制約。



地緣政治：霍爾木茲海峽牽動市場神經

中東局勢依然是當前金市最核心的驅動變量。美伊雙方正就停火協議展開磋商，特朗普在白宮表示"過去24小時談判進展順利，達成協議的可能性很大"，市場情緒因此趨於謹慎樂觀。

然而，伊朗方面隨即潑下冷水。據報道，伊朗高級官員明確表示，不會允許美國以"不切實際的方案"重新開放霍爾木茲海峽。與此同時，伊朗還對過境該海峽的商船實施新規，要求船隻與伊朗軍方協調通行，外界甚至有消息稱每次過境費用可能高達200萬美元。

霍爾木茲海峽承擔着全球約20%的石油運輸，局勢的持續緊張直接推升了油價，進而加劇了市場對通脹前景的憂慮。

美聯儲立場：降息預期降温，利率或維持更久

貨幣政策層面，美聯儲官員的表態整體偏鷹。波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯明確指出，當前利率可能需要"在更長時間內維持不變"，並警告通脹惡化的風險正在上升，不排除未來進一步加息的可能性，儘管她仍預計最終將走向降息。

在"高利率維持更久"的預期下，黃金的吸引力受到壓制——作為無息資產，高利率環境會直接削弱其相對投資價值。

經濟數據：就業市場韌性猶存，非農報告成關鍵

本週公佈的多項美國經濟數據顯示，就業市場依然具備一定韌性。ADP私人就業報告顯示，4月新增就業人數達10.9萬，高於市場預期的9.9萬，且較3月的6.1萬大幅改善。初請失業金人數為20萬人，略低於市場預期的20.5萬人，整體處於健康區間。

市場目光現已轉向週五公佈的非農就業報告，該數據將為美聯儲後續政策路徑提供更重要的參考依據，也將直接影響金價短期走勢。

中長期支撐：央行購金與機構看多不減

儘管短期存在波動壓力，金價中長期的基本面支撐依然穩固。數據顯示，中國央行已連續第18個月增持黃金，官方儲備需求持續釋放信號。

機構層面，道明證券在最新報告中指出，一旦中東衝突緩解、油價驅動的通脹壓力消退，美聯儲政策重心轉向就業、美元走軟，疊加投資者與央行需求的共振回升，黃金有望重燃牛市行情，目標位上看每盎司5,200美元以上。RJO Futures策略師同樣表示，若停火協議落地、海峽恢復正常通航，金價推升至5,000美元並非遙不可及。

技術面：均線壓制，震盪格局未破



日線圖上，金價當前報4713美元，夾在均線羣中間運行。上方MA50（4790）和MA100（4774）貼近形成壓力帶，下方MA200（4301）提供長期支撐，短期MA20（4698）則與價格纏繞，方向不明。

MACD出現金叉但仍在零軸下方，反彈真實性存疑；RSI徘徊在51附近，既無超買也無超賣，市場明顯在等待方向。

金價自2月高點5596美元一路回落至4099美元后企穩，目前在4500至4800區間橫盤。不破4790上沿，這個震盪格局短期內難以打破。

綜合研判

當前金市受美伊和談進展、美聯儲政策預期及能源價格走勢三重變量交織驅動，短期方向難以明確判斷。和平協議若取得實質突破，有望推動金價向5000美元進發；若談判再度陷入僵局，油價持續高企將強化通脹預期，反而對金價形成雙向壓制。週五的非農數據將是近期最重要的催化劑，投資者宜保持靈活，密切跟蹤事態發展。