สัปดาห์ที่แล้ว ทองคำแสดงแนวโน้มแบบโพลาไรซ์ โดยราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ โดยพุ่งขึ้นจากราคาเปิดที่ 3,347.05 ดอลลาร์สหรัฐฯ และขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 3,433 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันอังคาร อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นราคาก็เจอกับแรงต้านและร่วงลง ร่วงลงมาที่ 3,383 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันพุธ และร่วงลงอย่างต่อเนื่องหลังจากผ่านกรอบแคบๆ ในวันพฤหัสบดี ไปถึง 3,327 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันศุกร์ โดยสูญเสียกำไรทั้งหมดจากสัปดาห์นั้นไป ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาที่ประมาณ 3,340 ดอลลาร์สหรัฐฯ และจบลงด้วยความผันผวน สถานการณ์โดยรวมแสดงให้เห็นถึงรูปแบบการขึ้นก่อนแล้วจึงร่วงลง และเกมระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายระยะสั้น


ความคิดเห็นและเหตุผลที่เป็นขาขึ้น

ความคิดเห็นที่เป็นขาขึ้น:
ริชาร์ด ชูแคน ประธานบริษัท Asset Strategy International กล่าวว่า "เป็นขาขึ้น! ไม่ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยหรือลดอัตราดอกเบี้ย ทองคำและเงินก็จะปรับตัวสูงขึ้น" ขณะเดียวกัน เจมส์ สแตนลีย์ นักกลยุทธ์ตลาดอาวุโส กล่าวว่า "เป็นขาขึ้น การย่อตัวลงเป็นเพียงชั่วคราวและใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่ทองคำจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป" ผู้ค้าปลีก 66% เชื่อว่าทองคำจะปรับตัวสูงขึ้น

สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้น:
สนับสนุนโดยความคาดหวังนโยบายของเฟด: เชื่อกันว่าไม่ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน (ตามคาดการณ์) หรือลดอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิด ก็จะผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น การคงอัตราดอกเบี้ยไว้จะทำให้ความคาดหวังในปัจจุบันเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังคงดำเนินต่อไป ในขณะที่การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำโดยตรง (ทองคำไม่ได้ก่อให้เกิดดอกเบี้ย และความน่าดึงดูดใจจะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง)
ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากข้อตกลงการค้าในระยะสั้น แต่ความต้องการ "ความแน่นอนและความไม่แน่นอน" ของสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลกยังคงอยู่ และธนาคารกลาง (เช่น จีน) ยังคงซื้อทองคำและจะไม่ขายทองคำในระยะสั้น ซึ่งเป็นการช่วยสนับสนุนราคาทองคำในระยะยาว
การดึงกลับทางเทคนิคเป็นการสะสมโมเมนตัมสำหรับการเพิ่มขึ้น: การลดลงในปัจจุบันถือเป็นการปรับฐานในระยะสั้น ซึ่งก็คือ "การสะสมโมเมนตัมก่อนการเพิ่มขึ้น" และแนวโน้มในอดีตแสดงให้เห็นว่าทองคำยังคงสามารถเพิ่มขึ้นได้ควบคู่ไปกับตลาดหุ้นเมื่อความต้องการเสี่ยงเริ่มเพิ่มขึ้น

ดูความคิดเห็นและเหตุผลของความตกใจ

ดูคำพูดที่น่าตกตะลึง:

นิวซัม นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโส กล่าวว่า "ราคาจะผันผวน แต่จะไม่ร่วงลง อาจร่วงลงเล็กน้อยเนื่องจากการเปลี่ยนมาซื้อเงินและทองแดง ตรรกะของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังคงเหมือนเดิม" เดน ประธานบริษัท เอเดรียน เดย์ แอสเซท แมเนจเมนท์ กล่าวว่า "มุมมองยังคงเดิม ราคาจะผันผวนในกรอบแคบๆ และรอข่าวสำคัญๆ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจดีดตัวขึ้น แต่ก็มีผู้ซื้อทองคำที่รอโอกาส"
“มีการซื้อขายในแนวราบมาเป็นเวลาหลายเดือนแล้ว ในช่วง 3,250-3,400 โดยไม่มีปัจจัยเร่ง และกำลังก่อตัวเป็นรูปแบบธงโดยมีจุดสูงที่สูงขึ้นและจุดต่ำลงสลับกันไป” Daniel Pavlonis นายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสที่ RJO Futures กล่าว
Wyckoff นักวิเคราะห์อาวุโสของ Kitco กล่าวว่า "ราคายังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยมีแนวโน้มขาลง เนื่องจากความต้องการเสี่ยงในตลาดเพิ่มขึ้น"
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม 50% เชื่อว่าตลาดจะเคลื่อนไหวด้านข้าง

สาเหตุหลักของการตกตะลึง:

ความสมดุลของปัจจัยขาขึ้นและขาลง: ในด้านหนึ่ง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการซื้อทองคำของธนาคารกลางช่วยสนับสนุนราคาทองคำ และไม่มีความเสี่ยงที่จะพังทลาย ในอีกด้าน การซื้ออาจเปลี่ยนไปที่โลหะอื่นๆ เช่น เงินและทองแดง และดอลลาร์สหรัฐอาจดีดตัวขึ้น ส่งผลให้โมเมนตัมขาขึ้นของราคาทองคำถูกกดทับ ส่งผลให้เกิดภาวะชะงักงันระหว่างแรงขาขึ้นและขาลง
ขาดข่าวสำคัญ: ราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 3,250-3,400 จุดมาหลายเดือนแล้ว รอคอยปัจจัยกระตุ้นสำคัญ (เช่น รายละเอียดของข้อตกลงการค้า การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และข้อมูลเงินเฟ้อ) ก่อนที่จะถึงตอนนั้น การทะลุกรอบราคาจะเป็นเรื่องยาก
ข้อจำกัดทางเทคนิคของกรอบราคา: ความพยายามหลายครั้งที่จะขึ้นไปทดสอบแนวต้าน 3,450 ล้มเหลว ในขณะเดียวกันก็มีแนวรับที่ระดับ 3,250-3,300 ด้านล่าง จุดสูงและจุดต่ำสลับกันก่อตัวเป็น "การพักตัวแบบธง" และขาดโมเมนตัมที่จะทะลุกรอบราคาในระยะสั้น

ดูความคิดเห็นและเหตุผลของการลดลง

ดูคำพูดที่ตกหล่น:

“ขณะนี้ราคาได้แตะระดับสูงสุดแล้วและเป็นกลางในระยะสั้น (บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลง)” นักวิเคราะห์ของ Commerzbank กล่าว
“ราคาทองคำอ่อนตัวและอาจร่วงลงต่ำกว่า 3,321.50 โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ 3,250” มาร์ค แชนด์เลอร์ กรรมการผู้จัดการของ Bannockburn Global FX กล่าว
“มีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง อาจถึง 3,150 หรือแม้กระทั่ง 3,050” อเล็กซ์ คูปเตสโควิช นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ FxPro กล่าว
Michael Moor ผู้ก่อตั้ง MoorAnalytics กล่าวว่า "หากตลาดตก ปัจจัยทางเทคนิคจะแสดงแรงกดดัน และตลาดก็อาจจะตกต่อไป"
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม 36% เชื่อว่าราคาจะลดลง

สาเหตุหลักของการลดลง:

ไม่สามารถทะลุระดับแนวต้านได้ แต่มีอุปทานเพียงพอ: ทองคำไม่สามารถทะลุระดับแนวต้าน 3,450 ได้สี่ครั้งนับตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งบ่งชี้ว่ามีอุปทานเพียงพอในระดับสูง และนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะทำกำไร (ปิดสถานะซื้อ) และหันไปหาสินทรัพย์อื่น (เช่น โลหะกลุ่มแพลตตินัม)
ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง: ข้อตกลงการค้าเชิงบวก (เช่น ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น และสหภาพยุโรป-สหรัฐฯ) ทำให้ความเสี่ยงในตลาดลดลง ลดการดึงดูดสินทรัพย์ปลอดภัยจากทองคำลง และส่งผลให้มีการซื้อลดลง
สัญญาณทางเทคนิค: ราคาทองคำร่วงลงมาใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน หากราคาลดลงต่ำกว่าเส้นนี้ อาจเกิดการเทขายทางเทคนิค และเกิด “จุดสูงสุดใหม่” ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มขาลง โดยมีเป้าหมายต่ำกว่า 3,300 หรือแม้แต่ 3,050 (ใกล้เคียงกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน)
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจถึงจุดต่ำสุดได้ หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัว จะทำให้ราคาทองคำที่กำหนดเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง (โดยปกติแล้ว ทองคำและดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีความสัมพันธ์กันในเชิงลบ) ส่งผลให้แรงกดดันขาลงเพิ่มมากขึ้น

แนวโน้ม

ทองคำเป็นแหล่งสะสมเงินทุน เงินทุนจะไหลเข้าตลาดพันธบัตร ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดหุ้น และตลาดอสังหาริมทรัพย์ กองทุนมักจะแสวงหาผลประโยชน์และหลีกเลี่ยงความเสี่ยง หากผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่งมีโอกาสสูง กองทุนทองคำก็จะมีแรงจูงใจที่จะย้ายฐานการลงทุน คุณสามารถติดตามผลประกอบการล่าสุดของผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้ ซึ่งจะเกิดผลกระทบแบบโยกเยก ตัวอย่างเช่น หากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ทองคำสามารถแยกตัวออกจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐและปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกับหุ้นสหรัฐฯ หากหุ้นเอเชียและยุโรปออกจากตลาดกระทิง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐก็จะอ่อนค่าลงเช่นกัน และการลดอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะไม่ส่งผลกระทบต่อการไหลของเงินทุนทองคำไปยังสินทรัพย์หุ้นอื่นๆ

(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)