เมื่อวันจันทร์ (28 กรกฎาคม) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มหลัก FCPOC3 ของตลาดอนุพันธ์มาเลเซีย (BMD) ปิดที่ 4,239 ริงกิต/ตัน ลดลง 34 ริงกิต (0.8%) ในวันนี้ ร่วงลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าราคายังคงอยู่ระหว่างเส้นกลาง (4,182 ริงกิต) และเส้นบน (4,372 ริงกิต) ของช่อง Bollinger Channel แต่แท่ง MACD กำลังแคบลง และ RSI (56.26) อยู่ในภาวะเป็นกลางและแข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นกำลังอ่อนตัวลง

แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์ครอบงำความรู้สึกของตลาด

ความกังวลด้านการผลิตและสินค้าคงคลังปรากฏขึ้น <br/>เดวิด อึ้ง เทรดเดอร์ของบริษัทไอซ์เบิร์ก เอ็กซ์ บริษัทการค้าในกัวลาลัมเปอร์ ชี้ให้เห็นว่า "ความอ่อนแอของน้ำมันถั่วเหลืองต้าเหลียนและน้ำมันถั่วเหลืองชิคาโกในช่วงการซื้อขายของเอเชียฉุดรั้งผลประกอบการของน้ำมันปาล์ม และความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของการผลิตและการสะสมสินค้าคงคลังของตลาดยิ่งกดราคาลงไปอีก" ข้อมูลการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียระหว่างวันที่ 1 ถึง 25 กรกฎาคมอ่อนแอ และบริษัทขนส่งคาดการณ์ว่าจะลดลง 9.2%-15.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ประกอบกับวัฏจักรการผลิตที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าสินค้าคงคลังจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายเดือน

ตลาดน้ำมันและไขมันภายนอกอ่อนแอ <br/>สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลัก (DBYcv1) ของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน (DBYcv1) ร่วงลง 0.49% และสัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์ม (DCPcv1) ร่วงลง 0.42% และราคาน้ำมันถั่วเหลือง (BOcv1) ของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CBOT) ก็ร่วงลง 0.29% เช่นกัน แม้ว่าราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ และความต้องการนำเข้าของอินเดียที่อ่อนตัวลง ได้ชดเชยแรงสนับสนุนแนวคิดไบโอดีเซลและจุดอ่อนของน้ำมันปาล์ม

มุมมองของสถาบัน: แรงกดดันระยะสั้นและความขัดแย้งเชิงโครงสร้างมีอยู่ร่วมกัน

นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าความขัดแย้งในตลาดปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่เกมระหว่างแรงกดดันด้านอุปทานในระยะสั้นและความยืดหยุ่นของอุปสงค์ในระยะยาว ข้อมูลจากสถาบันที่มีชื่อเสียงแสดงให้เห็นว่าค่าเงินริงกิตมาเลเซียอ่อนค่าลง 0.24% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าค่าเงินริงกิตจะช่วยปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันของราคาส่งออกน้ำมันปาล์ม แต่ก็ไม่สามารถชดเชยปัจจัยพื้นฐานเชิงลบได้ ผู้ค้าน้ำมันและไขมันในสิงคโปร์รายหนึ่งกล่าวเสริมว่า "หากข้อมูลการผลิตในช่วงต้นเดือนสิงหาคมยืนยันว่ามีการเพิ่มขึ้นแบบเดือนต่อเดือน ราคาอาจลดลงไปถึงระดับจิตวิทยาที่ 4,000 ริงกิต"

ประเด็นสำคัญในอนาคต: ตัวแปรด้านสภาพอากาศและนโยบาย

แม้ว่าแนวโน้มปัจจุบันจะอ่อนแอ แต่ตัวแปรที่มีศักยภาพยังคงมีอยู่:
1. ความปั่นป่วนของสภาพอากาศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ หากปรากฏการณ์เอลนีโญทำให้เกิดภาวะแห้งแล้งในพื้นที่ผลิตหลัก อาจส่งผลกระทบต่อการผลิตในช่วงครึ่งปีหลัง
2. พลวัตนโยบายไบโอดีเซล: แผน B40 ของอินโดนีเซียและการปรับอัตราการผสมไบโอดีเซลของมาเลเซียที่คาดว่าจะเกิดขึ้นอาจเปลี่ยนรูปแบบความต้องการในระยะยาว

น้ำมันปาล์มถูกจำกัดด้วยอุปทานที่ลดลงและแรงฉุดจากตลาดภายนอกในระยะสั้น แต่เราจำเป็นต้องตื่นตัวต่อการซ่อมแซมทางเทคนิคหลังจากเกิดภาวะขายเกินและนโยบายเชิงบวกที่อาจเกิดขึ้น นักลงทุนควรติดตามรายงาน MPOB เดือนสิงหาคมและการเปลี่ยนแปลงของแบบจำลองสภาพอากาศในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่อย่างใกล้ชิด