เมื่อวันอังคาร (29 กรกฎาคม) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มในตลาดซื้อขายล่วงหน้า Bursa Malaysia Derivatives Exchange (BMD) ปิดตลาดปรับตัวลดลงติดต่อกันสองวัน โดยสัญญาหลักเดือนตุลาคม (FCPOc3) ปิดที่ 4,254 ริงกิต/ตัน เพิ่มขึ้น 0.28% ในวันเดียวกัน ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าเส้นกลางของ Bollinger Band รายวันอยู่ที่ 3,994 ริงกิต RSI (14) ยังคงอยู่ในกรอบกลางที่ 58.57 และ MACD histogram แคบลงที่ 3.97 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นได้ฟื้นตัวขึ้นแล้ว นักลงทุนในตลาดชี้ให้เห็นว่า การซื้อในระดับต่ำและการขายชอร์ตเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น

การสนับสนุนราคาภายใต้เกมอุปทานและอุปสงค์

แม้ว่าสต็อกน้ำมันปาล์มจะยังคงมีแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา แต่ตลาดกลับมีความอ่อนไหวต่อต้นทุนมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในด้านหนึ่ง การทรงตัวและการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกได้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนของน้ำมันปาล์มในฐานะวัตถุดิบไบโอดีเซล ในทางกลับกัน การอ่อนค่าลงเล็กน้อยของเงินริงกิต 0.07% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ช่วยกระตุ้นความสนใจซื้อของผู้ซื้อจากต่างประเทศโดยอ้อม ที่น่าสังเกตคือ สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน (DBYcv1) เพิ่มขึ้น 1.38% ในระหว่างวัน ขณะที่สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์ม (DCPcv1) เพิ่มขึ้น 0.61% ตามลำดับ ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดชิคาโก (CBOT) ลดลงเล็กน้อย 0.11% ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการน้ำมันพืชในระยะสั้นของตลาดเอเชีย

เทรดเดอร์รายหนึ่งในกัวลาลัมเปอร์กล่าวว่า "นักลงทุนบางคนเชื่อว่าราคาปัจจุบันอยู่ใกล้กับระดับแนวรับทางเทคนิค และพฤติกรรมการปิดสถานะขายชอร์ตยิ่งทำให้การดีดตัวกลับยิ่งรุนแรงขึ้น" มุมมองนี้สอดคล้องกับผลประกอบการของตลาด หลังจากการปรับฐานติดต่อกันสองวัน ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าได้รับแรงซื้อใกล้แนวรับ Bollinger Channel ด้านล่างที่ 3,907 ริงกิต

มุมมองสถาบัน: ความสมดุลท่ามกลางความแตกต่าง

นักวิเคราะห์จากสถาบันชั้นนำมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มดังกล่าว LMC International เชื่อว่า "การเติบโตของการผลิตในอินโดนีเซียและมาเลเซียมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงในไตรมาสที่สาม หากการส่งออกยังคงรักษาระดับปัจจุบันไว้ได้ แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังจะค่อยๆ ลดลง" บริษัทเน้นย้ำเป็นพิเศษว่า การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศในประเทศผู้ผลิตหลัก (เช่น ภัยแล้งเฉพาะพื้นที่ในสุมาตรา) อาจเป็นปัจจัยบวกที่อาจเกิดขึ้นได้

อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ คอมโมดิตีส์ รีเสิร์ช ยังคงระมัดระวัง โดยระบุว่า “อัตราส่วนสต๊อกน้ำมันพืชต่อการบริโภคทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี และสต๊อกที่สูงในจีนและอินเดียอาจจำกัดความต้องการนำเข้า” ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าน้ำมันปาล์มของอินเดียลดลง 12% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมิถุนายน แต่ฤดูกาลเก็บสต็อกน้ำมันปาล์มช่วงเทศกาลดิวาลีที่กำลังจะมาถึงของประเทศอาจส่งปัจจัยผันแปรใหม่ๆ เข้าสู่ตลาด

ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นและความกังวลในระยะยาว

จากมุมมองทางการค้า ตลาดปัจจุบันให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในทันทีมากกว่าการคาดการณ์ในระยะยาว ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและการปรับนโยบายในประเทศผู้ผลิตหลักยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญ รัฐบาลมาเลเซียเพิ่งยืนยันที่จะคงอัตราภาษีส่งออกน้ำมันปาล์มดิบเป็นศูนย์ในเดือนกันยายน ซึ่งจะช่วยรักษาส่วนแบ่งตลาดให้คงที่ อย่างไรก็ตาม หากผลผลิตถั่วเหลืองที่คาดว่าจะเติบโตอย่างล้นหลามในอเมริกาใต้ในไตรมาสที่สี่เป็นจริง ผลกระทบจากการใช้น้ำมันถั่วเหลืองทดแทนน้ำมันปาล์มอาจทำให้ราคาลดลงอีกครั้ง

ในทางเทคนิค มีแนวต้านสำคัญอยู่ที่ระดับ 4,250-4,300 ริงกิต ซึ่งหากทะลุผ่านแนวต้านดังกล่าวอาจนำไปสู่การทดสอบระดับสูงสุดของปี ในทางกลับกัน หากหลุดต่ำกว่าแนวรับ 4,150 ริงกิต อาจนำไปสู่การทดสอบระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ริงกิตอีกครั้ง สำหรับนักลงทุนมืออาชีพ การติดตามข้อมูลสินค้าคงคลังจากแหล่งกำเนิดและกระแสเงินทุนมหภาคอย่างใกล้ชิดยังคงเป็นปัจจัยเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ ท่ามกลางปัจจัยต่างๆ ที่มีผลต่อกัน