จากการสำรวจของสำนักข่าว Reuters เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม นักวิเคราะห์ 26 รายปรับเพิ่มคาดการณ์ค่ามัธยฐานสำหรับราคาทองแดงในปี 2568 และ 2569 ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของตลาดว่าภาษีนำเข้า 50% ของสหรัฐฯ จะทำให้ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้น



จากผลสำรวจ คาดว่าราคาทองแดงในตลาดซื้อขายโลหะลอนดอน (LME) จะอยู่ที่ 9,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 เพิ่มขึ้น 2.7% จากที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคมที่ 9,250 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาเฉลี่ยในปี 2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 9,525 ดอลลาร์สหรัฐ และ 9,796 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2569 ราคาที่คาดการณ์นี้ยังคงต่ำกว่าราคาอ้างอิงของ LME ในปัจจุบันประมาณ 2.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์ว่าราคาทองแดงจะปรับตัวลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากปริมาณสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตอย่างรวดเร็วของการผลิตในจีน

“ตลาดทองแดงกำลังค่อยๆ ปรับตัวเข้ากับ ‘ภาวะปกติใหม่’” ธู หลาน เหงียน นักวิเคราะห์จากคอมเมิร์ซแบงก์กล่าว เธอชี้ให้เห็นว่าความคาดหวังต่อภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ส่งผลให้มีการส่งออกทองแดงบางส่วนไปยังสหรัฐฯ และปริมาณทองแดงคงคลังในคลังสินค้าที่จดทะเบียนกับ LME กำลังฟื้นตัว ขณะที่การเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องของการผลิตทองแดงของจีนก็กลายเป็นปัจจัยลบอีกประการหนึ่ง

นักวิเคราะห์ยังปรับลดคาดการณ์ภาวะเกินดุลตลาดทองแดงในปี 2568 ลงเหลือ 40,000 ตัน จากเดิม 60,560 ตัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านอุปทานได้ผ่อนคลายลงบ้าง แต่ยังคงมีอยู่

CNBC รายงานว่าราคาทองแดงร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ เนื่องจากตลาดกำลังจับตามองกำหนดเส้นตายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ในวันที่ 1 สิงหาคม นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าภาษีนำเข้าอาจส่งผลให้ราคาทองแดงในตลาดสหรัฐฯ สูงขึ้น ขณะที่ราคาทองแดงในส่วนอื่นๆ ของโลกอาจได้รับแรงกดดันเนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอ

คาดการณ์ราคาอลูมิเนียมและความต้องการที่อ่อนแอ

นักวิเคราะห์คาดว่าภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ จะจำกัดความต้องการอลูมิเนียมในภาคส่วนต่างๆ เช่น การขนส่ง การก่อสร้าง และบรรจุภัณฑ์ แต่ดุลการค้าส่วนเกินที่น้อยลงและระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำก็เป็นปัจจัยสนับสนุนราคาอลูมิเนียมอยู่บ้าง

นาตาลี สก็อตต์-เกรย์ นักวิเคราะห์ของ StoneX เชื่อว่า "มีหลักฐานน้อยมากที่บ่งชี้ว่าราคาอะลูมิเนียมมีศักยภาพในการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานมีแนวโน้มอ่อนตัว โดยราคาอะลูมิเนียมในสหรัฐฯ ที่สูงจะส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้วัตถุดิบปลายน้ำภายในประเทศ ขณะที่แนวโน้มของสภาพแวดล้อมภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นนอกสหรัฐฯ กำลังจำกัดการบริโภคทั่วโลก" คาดว่าราคาอะลูมิเนียมสปอตของ LME จะอยู่ที่เฉลี่ย 2,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในไตรมาสที่สี่ ซึ่งใกล้เคียงกับ 2,518 ดอลลาร์สหรัฐในการสำรวจครั้งก่อน แต่ลดลงประมาณ 5% จากราคาปัจจุบัน การคาดการณ์ภาวะเกินดุลของตลาดในปี 2025 ได้ลดลงจาก 280,000 ตัน เหลือ 200,000 ตัน ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันด้านอุปทานที่ผ่อนคลายลงบ้าง

ราคาอะลูมิเนียมกำลังเผชิญกับภาวะขาขึ้นที่จำกัดในระยะสั้น โดยได้รับแรงกดดันจากอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอและแนวโน้มภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ นักลงทุนในตลาดต่างให้ความสนใจกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการยกเลิกนโยบายคืนภาษีส่งออกอะลูมิเนียมของจีน (มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม 2567) ต่ออุปทานทั่วโลก

สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า ตลาดอะลูมิเนียมถูกจำกัดด้วยภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและการคาดการณ์ภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังคงอยู่ในระดับต่ำและผันผวนในระยะสั้น โดยระดับสินค้าคงคลังที่ค่อนข้างต่ำเป็นปัจจัยหนุนบางส่วน

การคาดการณ์ราคาสังกะสีและอุปทานส่วนเกิน

สังกะสีเป็นโลหะที่มีผลประกอบการแย่ที่สุดในตลาด LME ในปี 2568 สาเหตุหลักมาจากอุปทานสังกะสีบริสุทธิ์ที่เพิ่มขึ้นจากการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากเหมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศจีน โรบิน บาร์ ที่ปรึกษาอิสระ กล่าวว่า "การฟื้นตัวของอุปทานจากเหมืองและอุปทานที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้การผลิตสังกะสีบริสุทธิ์เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศจีน" คาดการณ์ว่าราคาสังกะสีในตลาด LME จะอยู่ที่เฉลี่ย 2,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในไตรมาสที่สี่ เพิ่มขึ้น 1.9% จาก 2,650 ดอลลาร์สหรัฐในการสำรวจครั้งก่อน แต่ลดลง 4.1% จากราคาปัจจุบัน การคาดการณ์ปริมาณสังกะสีส่วนเกินทั่วโลกในปี 2568 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 12,000 ตัน เป็น 80,000 ตัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ราคาสังกะสี รวมถึงโลหะอุตสาหกรรมอื่นๆ เช่น อะลูมิเนียม นิกเกิล และเหล็ก ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกินที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการผลิตเติบโตอย่างต่อเนื่องในจีน CNBC รายงาน

แม้ว่าข้อมูลจะเผยแพร่ก่อนหน้านี้แล้ว แต่ Bloomberg รายงานว่าราคาสังกะสีปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากค่าธรรมเนียมการแปรรูปของโรงถลุงที่ลดลงและความเสี่ยงด้านอุปทาน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มตลาดล่าสุดบ่งชี้ว่าราคาสังกะสีถูกจำกัดด้วยอุปทานส่วนเกินทั่วโลก และไม่น่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

สรุป

โดยรวมแล้ว การคาดการณ์ราคาทองแดง อะลูมิเนียม และสังกะสี ล้วนขึ้นอยู่กับอิทธิพลที่ซับซ้อนของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ อุปสงค์โลกที่อ่อนแอ และผลผลิตที่เพิ่มขึ้นของจีน แม้ว่าราคาทองแดงคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นจากการคาดการณ์ภาษีศุลกากร แต่ปริมาณสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่ชะลอตัวอาจเป็นปัจจัยจำกัดกำไร ราคาอะลูมิเนียมกำลังถูกฉุดรั้งลงจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ ซึ่งเป็นข้อจำกัดต่อศักยภาพในระยะสั้น ราคาสังกะสีกำลังถูกกดดันจากอุปทานส่วนเกิน ส่งผลให้ตลาดมีแนวโน้มขาลง ความไม่แน่นอนของตลาดก่อนที่ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม กำลังทำให้ความผันผวนของราคารุนแรงขึ้น นักลงทุนควรติดตามสัญญาณเศรษฐกิจโลกและพัฒนาการนโยบายของจีนอย่างใกล้ชิด