Các nhà phân tích nâng dự báo giá đồng, nhưng hậu quả của thuế quan vẫn sẽ ảnh hưởng đến giá
2025-07-30 01:26:22
Theo cuộc thăm dò của Reuters vào ngày 29 tháng 7, 26 nhà phân tích đã nâng dự báo trung bình của họ về giá đồng trong năm 2025 và 2026, phản ánh mối lo ngại của thị trường rằng mức thuế nhập khẩu 50% của Hoa Kỳ sẽ đẩy giá đồng lên cao.
Theo khảo sát, giá đồng giao ngay trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) dự kiến đạt 9.500 đô la Mỹ/tấn vào quý IV năm 2025, tăng 2,7% so với mức dự báo 9.250 đô la Mỹ hồi tháng 7. Giá trung bình cho năm 2025 dự kiến là 9.525 đô la Mỹ và 9.796 đô la Mỹ vào năm 2026. Mức giá dự báo này vẫn thấp hơn khoảng 2,5% so với giá chuẩn hiện tại của LME, cho thấy thị trường kỳ vọng giá đồng sẽ tăng chậm lại trong những tháng tới, do lượng hàng tồn kho tăng và sản lượng tăng trưởng nhanh chóng tại Trung Quốc.
"Thị trường đồng đang dần thích nghi với 'trạng thái bình thường mới'", Thu Lan Nguyen, chuyên gia phân tích tại Commerzbank, nhận định. Bà chỉ ra rằng kỳ vọng về thuế quan của Hoa Kỳ đã khiến một số lượng đồng được vận chuyển đến Hoa Kỳ, và lượng hàng tồn kho tại các kho đã đăng ký với LME đang phục hồi, trong khi sản lượng đồng tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng của Trung Quốc đã trở thành một yếu tố tiêu cực khác.
Các nhà phân tích cũng hạ dự báo về tình trạng dư thừa thị trường đồng vào năm 2025 từ 60.560 tấn xuống 40.000 tấn, cho thấy áp lực cung đã giảm bớt phần nào nhưng vẫn còn tồn tại.
CNBC đưa tin giá đồng đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần khi thị trường tập trung vào thời hạn áp thuế của Hoa Kỳ vào ngày 1 tháng 8. Các nhà phân tích chỉ ra rằng thuế quan có thể dẫn đến giá đồng cao trên thị trường Hoa Kỳ, trong khi giá ở những nơi khác trên thế giới có thể chịu áp lực do nhu cầu yếu.
Dự báo giá nhôm và nhu cầu yếu
Các nhà phân tích dự đoán mức thuế quan của Hoa Kỳ sẽ hạn chế nhu cầu nhôm trong các lĩnh vực như vận tải, xây dựng và đóng gói, nhưng thặng dư thị trường nhỏ hơn và mức tồn kho thấp đang hỗ trợ giá nhôm.
Nhà phân tích Natalie Scott-Gray của StoneX tin rằng "có rất ít bằng chứng cho thấy giá nhôm có tiềm năng tăng đáng kể trong ngắn hạn. Các yếu tố cơ bản đang nghiêng về xu hướng bi quan, với giá cao tại Mỹ đang ảnh hưởng đến nhu cầu hạ nguồn trong nước, trong khi triển vọng về một môi trường thuế quan cao hơn bên ngoài nước Mỹ đang hạn chế tiêu thụ toàn cầu." Giá nhôm giao ngay trên sàn LME dự kiến sẽ đạt trung bình 2.500 đô la/tấn trong quý IV, gần như không đổi so với mức 2.518 đô la trong khảo sát trước đó, nhưng giảm khoảng 5% so với giá hiện tại. Dự báo thặng dư thị trường năm 2025 đã được hạ từ 280.000 tấn xuống còn 200.000 tấn, phản ánh áp lực nguồn cung đã phần nào giảm bớt.
Giá nhôm đang có xu hướng tăng nhẹ trong ngắn hạn, chịu áp lực từ nhu cầu toàn cầu yếu và triển vọng áp thuế của Hoa Kỳ. Các bên tham gia thị trường đang tập trung vào tác động tiềm tàng của việc Trung Quốc hủy bỏ chính sách hoàn thuế xuất khẩu nhôm (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 12 năm 2024) đối với nguồn cung toàn cầu.
Reuters đưa tin thị trường nhôm đang bị hạn chế bởi sự suy thoái kinh tế toàn cầu và kỳ vọng về thuế quan của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích dự đoán giá sẽ vẫn ở mức thấp và biến động trong ngắn hạn, với lượng hàng tồn kho tương đối thấp đang hỗ trợ một phần.
Dự báo giá kẽm và tình trạng dư cung
Kẽm là kim loại có diễn biến kém nhất trên sàn LME năm 2025, chủ yếu do nguồn cung kẽm tinh luyện tăng mạnh do sản lượng khai thác mỏ tăng, đặc biệt là ở Trung Quốc. Chuyên gia tư vấn độc lập Robin Bhar nhận định: "Sự phục hồi nguồn cung từ mỏ và sự gia tăng nguồn cung sau đó đã dẫn đến sản lượng kẽm tinh luyện tăng, đặc biệt là ở Trung Quốc." Giá kẽm giao ngay trên sàn LME dự kiến đạt trung bình 2.700 đô la Mỹ/tấn trong quý IV, tăng 1,9% so với mức 2.650 đô la Mỹ trong khảo sát trước đó nhưng giảm 4,1% so với giá hiện tại. Dự báo dư thừa kẽm toàn cầu năm 2025 đã tăng đáng kể từ 12.000 tấn lên 80.000 tấn, cho thấy áp lực cung tăng đáng kể.
Giá kẽm, cùng với các kim loại công nghiệp khác như nhôm, niken và thép, đã giảm so với mức cao gần đây do lo ngại về tình trạng cung vượt cầu gia tăng, đặc biệt là khi sản lượng tiếp tục tăng ở Trung Quốc, CNBC đưa tin.
Mặc dù dữ liệu được công bố sớm hơn, Bloomberg đã báo cáo giá kẽm tăng nhẹ do chi phí xử lý tại các nhà máy luyện kim thấp hơn và rủi ro nguồn cung. Tuy nhiên, xu hướng thị trường gần đây cho thấy giá kẽm bị hạn chế bởi tình trạng dư cung toàn cầu và khó có thể phục hồi đáng kể trong ngắn hạn.
Tóm tắt
Nhìn chung, dự báo giá đồng, nhôm và kẽm đều chịu ảnh hưởng phức tạp từ thuế quan của Mỹ, nhu cầu toàn cầu yếu và sản lượng tăng của Trung Quốc. Mặc dù giá đồng dự kiến sẽ tăng do kỳ vọng về thuế quan, nhưng lượng hàng tồn kho tăng và nhu cầu chậm lại có thể hạn chế đà tăng. Giá nhôm đang bị kéo xuống do nhu cầu yếu, hạn chế tiềm năng tăng giá ngắn hạn. Giá kẽm đang chịu áp lực từ tình trạng dư cung, dẫn đến triển vọng thị trường tiêu cực. Sự bất ổn của thị trường trước khi thuế quan của Mỹ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 đang làm trầm trọng thêm biến động giá, và các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các tín hiệu kinh tế toàn cầu và diễn biến chính sách của Trung Quốc.
Theo khảo sát, giá đồng giao ngay trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) dự kiến đạt 9.500 đô la Mỹ/tấn vào quý IV năm 2025, tăng 2,7% so với mức dự báo 9.250 đô la Mỹ hồi tháng 7. Giá trung bình cho năm 2025 dự kiến là 9.525 đô la Mỹ và 9.796 đô la Mỹ vào năm 2026. Mức giá dự báo này vẫn thấp hơn khoảng 2,5% so với giá chuẩn hiện tại của LME, cho thấy thị trường kỳ vọng giá đồng sẽ tăng chậm lại trong những tháng tới, do lượng hàng tồn kho tăng và sản lượng tăng trưởng nhanh chóng tại Trung Quốc.
"Thị trường đồng đang dần thích nghi với 'trạng thái bình thường mới'", Thu Lan Nguyen, chuyên gia phân tích tại Commerzbank, nhận định. Bà chỉ ra rằng kỳ vọng về thuế quan của Hoa Kỳ đã khiến một số lượng đồng được vận chuyển đến Hoa Kỳ, và lượng hàng tồn kho tại các kho đã đăng ký với LME đang phục hồi, trong khi sản lượng đồng tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng của Trung Quốc đã trở thành một yếu tố tiêu cực khác.
Các nhà phân tích cũng hạ dự báo về tình trạng dư thừa thị trường đồng vào năm 2025 từ 60.560 tấn xuống 40.000 tấn, cho thấy áp lực cung đã giảm bớt phần nào nhưng vẫn còn tồn tại.
CNBC đưa tin giá đồng đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần khi thị trường tập trung vào thời hạn áp thuế của Hoa Kỳ vào ngày 1 tháng 8. Các nhà phân tích chỉ ra rằng thuế quan có thể dẫn đến giá đồng cao trên thị trường Hoa Kỳ, trong khi giá ở những nơi khác trên thế giới có thể chịu áp lực do nhu cầu yếu.
Dự báo giá nhôm và nhu cầu yếu
Các nhà phân tích dự đoán mức thuế quan của Hoa Kỳ sẽ hạn chế nhu cầu nhôm trong các lĩnh vực như vận tải, xây dựng và đóng gói, nhưng thặng dư thị trường nhỏ hơn và mức tồn kho thấp đang hỗ trợ giá nhôm.
Nhà phân tích Natalie Scott-Gray của StoneX tin rằng "có rất ít bằng chứng cho thấy giá nhôm có tiềm năng tăng đáng kể trong ngắn hạn. Các yếu tố cơ bản đang nghiêng về xu hướng bi quan, với giá cao tại Mỹ đang ảnh hưởng đến nhu cầu hạ nguồn trong nước, trong khi triển vọng về một môi trường thuế quan cao hơn bên ngoài nước Mỹ đang hạn chế tiêu thụ toàn cầu." Giá nhôm giao ngay trên sàn LME dự kiến sẽ đạt trung bình 2.500 đô la/tấn trong quý IV, gần như không đổi so với mức 2.518 đô la trong khảo sát trước đó, nhưng giảm khoảng 5% so với giá hiện tại. Dự báo thặng dư thị trường năm 2025 đã được hạ từ 280.000 tấn xuống còn 200.000 tấn, phản ánh áp lực nguồn cung đã phần nào giảm bớt.
Giá nhôm đang có xu hướng tăng nhẹ trong ngắn hạn, chịu áp lực từ nhu cầu toàn cầu yếu và triển vọng áp thuế của Hoa Kỳ. Các bên tham gia thị trường đang tập trung vào tác động tiềm tàng của việc Trung Quốc hủy bỏ chính sách hoàn thuế xuất khẩu nhôm (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 12 năm 2024) đối với nguồn cung toàn cầu.
Reuters đưa tin thị trường nhôm đang bị hạn chế bởi sự suy thoái kinh tế toàn cầu và kỳ vọng về thuế quan của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích dự đoán giá sẽ vẫn ở mức thấp và biến động trong ngắn hạn, với lượng hàng tồn kho tương đối thấp đang hỗ trợ một phần.
Dự báo giá kẽm và tình trạng dư cung
Kẽm là kim loại có diễn biến kém nhất trên sàn LME năm 2025, chủ yếu do nguồn cung kẽm tinh luyện tăng mạnh do sản lượng khai thác mỏ tăng, đặc biệt là ở Trung Quốc. Chuyên gia tư vấn độc lập Robin Bhar nhận định: "Sự phục hồi nguồn cung từ mỏ và sự gia tăng nguồn cung sau đó đã dẫn đến sản lượng kẽm tinh luyện tăng, đặc biệt là ở Trung Quốc." Giá kẽm giao ngay trên sàn LME dự kiến đạt trung bình 2.700 đô la Mỹ/tấn trong quý IV, tăng 1,9% so với mức 2.650 đô la Mỹ trong khảo sát trước đó nhưng giảm 4,1% so với giá hiện tại. Dự báo dư thừa kẽm toàn cầu năm 2025 đã tăng đáng kể từ 12.000 tấn lên 80.000 tấn, cho thấy áp lực cung tăng đáng kể.
Giá kẽm, cùng với các kim loại công nghiệp khác như nhôm, niken và thép, đã giảm so với mức cao gần đây do lo ngại về tình trạng cung vượt cầu gia tăng, đặc biệt là khi sản lượng tiếp tục tăng ở Trung Quốc, CNBC đưa tin.
Mặc dù dữ liệu được công bố sớm hơn, Bloomberg đã báo cáo giá kẽm tăng nhẹ do chi phí xử lý tại các nhà máy luyện kim thấp hơn và rủi ro nguồn cung. Tuy nhiên, xu hướng thị trường gần đây cho thấy giá kẽm bị hạn chế bởi tình trạng dư cung toàn cầu và khó có thể phục hồi đáng kể trong ngắn hạn.
Tóm tắt
Nhìn chung, dự báo giá đồng, nhôm và kẽm đều chịu ảnh hưởng phức tạp từ thuế quan của Mỹ, nhu cầu toàn cầu yếu và sản lượng tăng của Trung Quốc. Mặc dù giá đồng dự kiến sẽ tăng do kỳ vọng về thuế quan, nhưng lượng hàng tồn kho tăng và nhu cầu chậm lại có thể hạn chế đà tăng. Giá nhôm đang bị kéo xuống do nhu cầu yếu, hạn chế tiềm năng tăng giá ngắn hạn. Giá kẽm đang chịu áp lực từ tình trạng dư cung, dẫn đến triển vọng thị trường tiêu cực. Sự bất ổn của thị trường trước khi thuế quan của Mỹ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 đang làm trầm trọng thêm biến động giá, và các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các tín hiệu kinh tế toàn cầu và diễn biến chính sách của Trung Quốc.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
