ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซียมีแนวโน้มผันผวนในสัปดาห์นี้ แม้ว่าราคาปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.35% ที่ 4,245 ริงกิต/ตันในวันศุกร์ แต่ราคาก็ยังคงปรับตัวลดลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ในทางเทคนิคแล้ว เส้นกลางของ Bollinger Band 3 วันของสัญญา FCPOc เดือนตุลาคมอยู่ที่ 4,223 ริงกิต ฮิสโทแกรม MACD แคบลงเหลือ -8.9 และ RSI (14) ยังคงอยู่ในกรอบกลางที่ 55.56 ซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลชั่วคราวของแรงซื้อและแรงขายในตลาด

นโยบายและอัตราแลกเปลี่ยนกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนในระยะสั้น

การฟื้นตัวในวันศุกร์มีสาเหตุหลักมาจากสองปัจจัย ได้แก่ ค่าเงินริงกิตมาเลเซียที่อ่อนค่าลง 0.35% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยกระตุ้นความน่าดึงดูดใจของน้ำมันปาล์มที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และการประกาศของสหรัฐฯ ที่จะลดภาษีนำเข้าสินค้ามาเลเซียจาก 25% เหลือ 19% อนิลกุมาร์ บากานี หัวหน้าฝ่ายวิจัยของซันวิน กรุ๊ป ระบุว่า นโยบายนี้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปสงค์ที่จำกัด ซึ่งเมื่อรวมกับการฟื้นตัวของราคาน้ำมันถั่วเหลืองในอเมริกาใต้ ช่วยชดเชยแรงขายในช่วงเช้า

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงถูกจำกัดด้วยแรงกดดันด้านปัจจัยพื้นฐาน ปรมาลิงกัม สุพรามาเนียม ผู้อำนวยการฝ่ายนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Pelindung Bestari ระบุว่า แม้ว่าผลผลิตของมาเลเซียจะฟื้นตัวเกินคาดในเดือนกรกฎาคม แต่การส่งออกที่อ่อนแออาจส่งผลให้สินค้าคงคลังสิ้นเดือนเกิน 2.1 ล้านตัน ข้อมูลของหน่วยงานขนส่งแสดงให้เห็นว่าลดลง 6.7%-9.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งยืนยันถึงความต้องการที่อ่อนแอ ตลาดกำลังรอข้อมูลอย่างเป็นทางการจากคณะกรรมการน้ำมันปาล์มมาเลเซีย (MPOB) ในวันที่ 11 สิงหาคม เพื่อยืนยันทิศทางที่แท้จริงของงบดุลอุปทาน-อุปสงค์

การแข่งขันในตลาดน้ำมันและไขมันและพลังงานลดลง

ในตลาดต่างประเทศ สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนปรับตัวสูงขึ้น 0.83% ขณะที่สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มแทบไม่เปลี่ยนแปลง ส่วนราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดชิคาโกลดลง 0.47% ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นว่าน้ำมันปาล์ม ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนไหวต่อราคา กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการทดแทนน้ำมันถั่วเหลือง นอกจากนี้ แม้ว่าราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ แต่ความกังวลเกี่ยวกับความต้องการที่เกิดจากมาตรการภาษีรอบใหม่ของรัฐบาลทรัมป์ได้บดบังแนวโน้มความต้องการวัตถุดิบไบโอดีเซล ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันปาล์มที่สูงกว่าราคาพลังงานโดยรวมอ่อนตัวลงทางอ้อม

มุมมองของสถาบัน: การฟื้นตัวในระยะสั้นนั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลงแรงกดดันด้านสินค้าคงคลัง

สุพรามาเนียมย้ำว่า หากปริมาณสินค้าคงคลังเดือนกรกฎาคมสูงกว่า 2.1 ล้านตันตามที่คาดการณ์ไว้ ตลาดอาจทดสอบระดับ 4,000 ริงกิต ซึ่งเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยาอีกครั้ง ในทางกลับกัน บากานีเชื่อว่าผลกระทบเชิงบวกจากการลดภาษีศุลกากรยังไม่ได้สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ และเมื่อประกอบกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิต อาจช่วยหนุนราคาในระยะสั้นให้อยู่ในช่วง 4,200-4,350 ริงกิต ที่น่าสังเกตคือ ทั้งสองสถาบันมองว่ารายงาน MPOB วันที่ 11 สิงหาคม เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ หากปริมาณสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเกินความคาดหมาย อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายอีกครั้ง

มองไปข้างหน้า ตลาดน้ำมันปาล์มกำลังตกอยู่ในภาวะตึงเครียดระหว่างนโยบายที่เอื้ออำนวยและปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนตัว แม้ว่าการปรับภาษีศุลกากรจะช่วยผ่อนคลายสถานการณ์ในระยะสั้น แต่ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างระหว่างผลผลิตที่ฟื้นตัวและการส่งออกที่อ่อนแอยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคา ผู้ค้าควรติดตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิต ข้อมูล MPOB และแนวโน้มราคาน้ำมันและไขมันที่มีการแข่งขันอย่างใกล้ชิด เพื่อคว้าโอกาสที่เกิดขึ้นเป็นระยะๆ