ในช่วงการซื้อขายเอเชีย-ยุโรปเมื่อวันอังคาร (5 สิงหาคม) คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยน (USD/JPY) ดีดตัวขึ้นหลังจากแตะจุดต่ำสุดที่ -0.29% ที่ 146.61 ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 147.59 เพิ่มขึ้น 0.35% และกำลังพิจารณาเคลื่อนไหวต่ำกว่า 148 รายงานการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นประจำเดือนมิถุนายนย้ำจุดยืนที่แข็งกร้าว หนุนค่าเงินเยน ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่อ่อนค่ากว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ตอกย้ำความเชื่อมั่นของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และช่วยให้คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนทรงตัวที่ระดับ 147.00



ผลกระทบสองทางของนโยบายธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและข้อมูลเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ชี้แจงเพิ่มเติมในรายงานการประชุมเดือนมิถุนายนที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร (5 สิงหาคม) ว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก หากแนวโน้มเศรษฐกิจและราคาเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ รายงานการประชุมเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางญี่ปุ่นย้ำว่า หากการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยิ่งเสริมสร้างความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และจำกัดการอ่อนค่าของเงินเยน

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการญี่ปุ่นของ S&P Global เพิ่มขึ้นแตะระดับ 53.6 ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 สูงขึ้นเล็กน้อยจากค่าเบื้องต้นที่ 53.5 และสูงกว่า 51.7 ในเดือนก่อนหน้า ถือเป็นการขยายตัวเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน และเป็นการเติบโตที่รวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ส่วนดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อแบบผสมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยแตะระดับ 51.6 ในเดือนที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการเติบโตของกิจกรรมทางธุรกิจโดยรวมที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งถือเป็นแรงกระตุ้นอีกประการหนึ่งต่อค่าเงินเยน

ใน ทางกลับกัน รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าสมาชิกธนาคารกลางญี่ปุ่นส่วนใหญ่สนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในขณะนี้ เนื่องมาจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับภาษีการค้าของสหรัฐฯ

ความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศอาจส่งผลให้เส้นทางการฟื้นตัวของนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีความซับซ้อนยิ่งขึ้น ความพ่ายแพ้ของพรรคเสรีประชาธิปไตย (LLD) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลในการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะการคลังของญี่ปุ่น โดยพรรคฝ่ายค้านเรียกร้องให้เพิ่มการใช้จ่ายและลดภาษี ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปอีก คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้ลดระดับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และส่งสัญญาณถึงความอดทนในการดำเนินนโยบายอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลพื้นฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) เป็นธนาคารกลางของญี่ปุ่น และมีหน้าที่กำหนดนโยบายการเงิน ภารกิจของธนาคารคือการออกธนบัตรและควบคุมการเงินและการเงินเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา (โดยมีเป้าหมายเงินเฟ้อประมาณ 2%)

ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างยิ่ง (โดยอิงตามการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ โดยให้สภาพคล่องผ่านการซื้อสินทรัพย์) ตั้งแต่ปี 2556 ในปี 2559 ธนาคารกลางยังได้ใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบเพิ่มเติมและควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี และในเดือนมีนาคม 2567 ธนาคารกลางได้เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยและออกจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างยิ่ง

นโยบายผ่อนคลายทางการเงินขั้นสุดทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ในปี 2565-2566 ค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอีกเนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่นๆ ที่รุนแรงขึ้น (เช่น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ) (ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นจะฉุดค่าเงินเยนให้อ่อนค่าลง) และหลังจากยกเลิกนโยบายผ่อนคลายทางการเงินขั้นสุดในปี 2567 แนวโน้มดังกล่าวจะกลับทิศทางบางส่วน

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าและราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น (เกินเป้าหมาย 2%) ซึ่งเมื่อรวมกับแนวโน้มค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบาย

ความคาดหวังนโยบายของเฟดส่งผลต่อดอลลาร์และเงินเยน

ความคาดหวังที่สูงขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอาจเป็นอุปสรรคต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และจำกัดการแข็งค่าของคู่สกุลเงิน USD/JPY ด้วยการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าเฟดจะกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน การคาดการณ์ที่ว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจึงดูไม่น่าจะเกิดขึ้น การคาดการณ์นี้ยิ่งตอกย้ำด้วยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ในวันศุกร์

เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสมากกว่า 80% ที่อัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะปรับลด โดยคาดว่าจะมีการปรับลดประมาณ 65 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ ปัจจัยนี้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำและกดดันดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น

การแทรกแซงทางการเมืองในหน่วยงานของรัฐบาลกลาง

ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ กระตุ้นให้นักลงทุนที่ถือครองดอลลาร์ระมัดระวังมากขึ้น โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ สั่งไล่ผู้อำนวยการสำนักงานสถิติแรงงานออกเพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากที่มีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานที่น่าผิดหวัง และเอเดรียนน์ คูเกลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ลาออกจากคณะกรรมการของธนาคารกลางเช่นกัน

เรื่องนี้เกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันทางการเมืองอย่างต่อเนื่องต่อประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายเจอโรม พาวเวลล์ ให้ลดต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งน่าจะช่วยจำกัดการเพิ่มขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ได้

บรรดานักเทรดต่างจับตาดูการเปิดเผยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ ISM ของสหรัฐฯ และความคิดเห็นจากสมาชิกคณะกรรมการตลาดเปิดแห่งรัฐบาลกลางที่มีอิทธิพล เพื่อสร้างแรงกระตุ้นในระยะสั้นระหว่างการซื้อขายในอเมริกาเหนือ ซึ่งจะมีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นความต้องการดอลลาร์สหรัฐ

ความรู้สึกของตลาดและบทบาทของปัจจัยภายนอก

หุ้นเอเชียพุ่งขึ้นในการซื้อขายภาคเช้าวันอังคาร โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทในวันจันทร์ ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมลดลง และอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของค่าเงินเยนได้

ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีโมเมนตัมเชิงบวกเพิ่มขึ้น ส่งผลให้คู่สกุลเงิน USD/JPY มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น แต่โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงของตลาดโดยรวม รวมถึงปัจจัยนโยบายที่กล่าวข้างต้น สามารถสร้างโอกาสการซื้อขายในระยะสั้นสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY ได้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ช่วงแนวรับและแนวต้านชัดเจน

ราคาดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อขายอยู่เหนือระดับเปอร์เซ็นไทล์ 50% ของการดีดตัวกลับจากจุดต่ำสุดในเดือนกรกฎาคม โดยทดสอบแนวรับเปอร์เซ็นไทล์ 50% อีกครั้งในระหว่างการซื้อขาย แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ก่อนที่จะกลับมายืนเหนือ 147.00 ซึ่งบ่งชี้ว่าดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังอยู่ในภาวะขาขึ้น และฝ่ายขาลงควรระมัดระวังในการขายชอร์ต

ออสซิลเลเตอร์ที่เป็นกลางบนกราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวใดๆ เพิ่มเติมอาจเผชิญกับแรงต้านทันทีที่บริเวณ 147.35 ตามด้วยบริเวณ 147.75 (ระดับการย้อนกลับของ Fibonacci 38.2%) และเครื่องหมายตัวเลขกลมที่ 148.00 การทะลุผ่านที่ยั่งยืนเหนือ 148 จะบ่งชี้ว่าราคา USDJPY ได้ทำรูปแบบด้านล่างเสร็จสมบูรณ์แล้วหลังจากการลดลง และจะเปลี่ยนเป็นสูงขึ้น

ในแง่ของการสนับสนุนขาลง ระดับการย้อนกลับ 50% (ประมาณ 146.85) ให้การสนับสนุนทันที หากยังคงมีการขายต่อไปต่ำกว่าราคาต่ำสุดของเซสชันเอเชียในวันอังคาร (5 สิงหาคม) (ประมาณ 146.60) คู่สกุลเงินนี้อาจเร่งการลดลงไปที่ระดับ 146.00 และแนวโน้มขาลงอาจขยายไปถึงบริเวณ 145.85 (ระดับการย้อนกลับ Fibonacci 61.8%) และเงินเยนก็จะยังคงแข็งค่าขึ้นต่อไป



กราฟ USD/JPY 4 ชั่วโมง แหล่งที่มา: E-HuiTong

เวลา 16:45 น. ตามเวลาปักกิ่ง อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 147.59