รายงาน COT รายสัปดาห์แสดงสถานะที่ถือครองโดยนักเก็งกำไรรายใหญ่และผู้จัดการสินทรัพย์ในตลาดฟิวเจอร์สตลาดชิคาโกเมอร์แคนไทล์เอ็กซ์เชนจ์ และสามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นในการวิเคราะห์ตลาดได้ ด้านล่างนี้คือข้อมูลสถานะบางส่วนจากรายงาน COT ที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFT) ณ วันอังคารที่ 5 สิงหาคม ระหว่างวันที่เผยแพร่รายงานและสถานะที่ถือครองจริงของเทรดเดอร์มีความล่าช้าสามวัน รายงานจะเผยแพร่ในวันศุกร์ แต่มีข้อมูลจนถึงวันอังคารเท่านั้น เมื่อพิจารณาจากช่วงเวลาที่รายงานเผยแพร่ รายงานนี้จึงเหมาะสำหรับเทรดเดอร์ระยะยาวมากกว่า



รายงาน Commitment of Traders แสดงให้เห็นถึงการลดลงของตำแหน่งขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในตำแหน่งขายใน GBP/USD และ AUD/USD การเดิมพันแบบขายในดัชนีความผันผวนใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี และการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งขายในน้ำมันดิบ

รายงาน Commitments of Traders (COT) ประจำสัปดาห์ที่แล้วเผยให้เห็นพัฒนาการที่น่าสนใจในสินทรัพย์หลักๆ นักลงทุนพันธบัตรที่คาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนจะต่ำลง ได้เข้ามาลงทุนในส่วนขายของเส้นอัตราผลตอบแทนผ่านพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี สำหรับความผันผวนนั้น สัดส่วนการถือครองระยะสั้นสุทธิในดัชนี VIX เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี บ่งชี้ถึงความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นก่อนเดือนกันยายนที่ผันผวนตามฤดูกาล

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ผู้ซื้อขาย GBP/USD ต่างผิดหวังกับปฏิกิริยาของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ผู้ซื้อขาย AUD/USD ต่างคาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในส่วนของสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันดิบ WTI ยังคงถูกกดดันอย่างหนักจากแรงขาย แต่สถานการณ์ปัจจุบันบ่งชี้ว่าอาจเกิดจุดต่ำสุดของวัฏจักร

ภาพรวมตำแหน่งตลาดรายสัปดาห์

สถานะสุทธิของนักเก็งกำไรรายใหญ่ในสกุลเงินหลัก ทองคำ เงิน น้ำมันดิบ ดัชนีความผันผวน ดัชนีหุ้น และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของอัตราดอกเบี้ยคงค้าง (Open Interest) มีสถานะ Short สุทธิจำนวนมากในสกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์แคนาดา ฟรังก์สวิส และน้ำมันดิบ WTI ขณะที่มีสถานะ Long สุทธิจำนวนมากในสกุลเงินเยนญี่ปุ่น ทองคำ และพันธบัตรรัฐบาล

ดอลลาร์สหรัฐ (USD): ผู้จัดการสินทรัพย์ลดการถือครองสถานะ Short สุทธิในดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ยูโร (EUR): นักเก็งกำไรรายใหญ่ลดการถือครองสถานะ Long สุทธิลง 7,400 สัญญา ปอนด์อังกฤษ (GBP): นักเก็งกำไรรายใหญ่ลดสถานะ Long รวมลง 22,100 สัญญา (เป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่เร็วที่สุดในรอบปี)
เยนญี่ปุ่น (JPY): การรับความเสี่ยงระยะยาวสุทธิลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 22 เดือน ขณะที่การรับความเสี่ยงระยะสั้นเพิ่มขึ้น 7.4% (5,500 สัญญา)
ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD): นักเก็งกำไรรายใหญ่ผลักดันการเปิดรับความเสี่ยงระยะสั้นสุทธิให้อยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือน ดอลลาร์แคนาดา (CAD): แม้ว่าการเปิดรับความเสี่ยงระยะสั้นสุทธิจะเพิ่มขึ้น 3,000 สัญญา แต่การซื้อแบบ long โดยรวมเพิ่มขึ้น 24% (4,200 สัญญา)
ฟรังก์สวิส (CHF): นักเก็งกำไรรายใหญ่ลดสถานะซื้อทั้งหมดลง 24% (2,200 สัญญา)
ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD): นักเก็งกำไรรายใหญ่มีสถานะขายสุทธิเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน แต่เพิ่มขึ้นเพียง 4,800 สัญญา ทองคำ (GC): นักเก็งกำไรรายใหญ่และกองทุนรวมที่มีการบริหารจัดการเพิ่มสถานะซื้อสุทธิในทองคำขึ้นประมาณ 33,000 สัญญา น้ำมันดิบ (WTI): กองทุนรวมที่มีการบริหารจัดการและนักเก็งกำไรรายใหญ่ยังคงเพิ่มสถานะขายสุทธิในน้ำมันดิบ

ตำแหน่งของผู้เก็งกำไรรายใหญ่ในสกุลเงินหลัก ทองคำ เงิน น้ำมันดิบ ดัชนีความผันผวน ดัชนีหุ้น และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงตำแหน่งขาขึ้นอย่างมากในพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 10 ปี และตำแหน่งขาลงอย่างมากในดอลลาร์ออสเตรเลีย ปอนด์อังกฤษ และน้ำมันดิบ WTI

ตำแหน่งดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USD)


(การถือครองทั้งหมดลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ บ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมในตลาดที่ลดลง ตำแหน่งขายสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์ลดลง และตำแหน่งขายสุทธิของผู้ถือที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของตลาด)

ยังไม่ชัดเจนว่าดอลลาร์จะกลับมาอยู่ในแนวโน้มขาลงอีกครั้ง หรือจะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาลงอีกครั้ง แนวโน้มขาลงเล็กน้อยภายในสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจน

ผู้จัดการสินทรัพย์ ซึ่งมักเป็นผู้ที่เคลื่อนไหวก่อนดอลลาร์ ได้ลดสถานะขายชอร์ตโดยรวมในดัชนีดอลลาร์ลง 36% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากที่ลดลง 18% ในสัปดาห์ก่อนหน้า แม้ว่าการลดลงของสถานะขาลงนี้จะน่าสังเกต แต่สถานะซื้อโดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งบ่งชี้ถึงความลังเลที่จะซื้อดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

ในการซื้อขายตามฤดูกาลที่เบาบาง อัตราดอกเบี้ยเปิดลดลง 9% และดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในวันพรุ่งนี้อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่จะกำหนดการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของดอลลาร์

กราฟฟิวเจอร์สของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ และข้อมูล Commitment of Traders แสดงให้เห็นว่าผู้จัดการสินทรัพย์ลดสถานะขาย (Short Position) โดยรวมเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ขณะที่สถานะซื้อ (Long Position) โดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำ การเคลื่อนไหวของราคาสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาดว่าค่าเงินดอลลาร์จะกลับมาอยู่ในแนวโน้มขาลงหรือฟื้นตัว โดยที่สถานะคงค้าง (Open Interest) ก็ลดลงเช่นกัน

ตำแหน่ง GBP/USD

ก่อนการประชุมธนาคารกลางอังกฤษเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้จัดการสินทรัพย์ได้เพิ่มสถานะการถือครองสถานะชอร์ตสุทธิ (net short exposure) ของเงินปอนด์อังกฤษให้อยู่ในระดับที่อ่อนค่าที่สุดในรอบ 15 เดือน ขณะที่นักเก็งกำไรรายใหญ่มีสถานะชอร์ตสุทธิเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ไม่ได้แสดงถึงความผ่อนคลายอย่างที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ GBP/USD ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และบ่งชี้ว่าอาจมีแนวโน้มปรับตัวลดลงในกราฟรายสัปดาห์ แนวโน้มการวางตำแหน่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดกำไรเพิ่มขึ้นอีก หากราคาทะลุแนวต้านระยะสั้น

กราฟสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสเตอร์ลิงและข้อมูลการวางตำแหน่งเทรดเดอร์แสดงให้เห็นว่าสถานะขายสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์อยู่ในระดับที่อ่อนตัวที่สุดในรอบ 15 เดือนก่อนการประชุมธนาคารกลางอังกฤษ ราคาดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากธนาคารกลางอังกฤษลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งบ่งชี้ว่ากราฟรายสัปดาห์ของ GBP/USD อาจกำลังอ่อนค่าลง

ตำแหน่ง AUD/USD

เทรดเดอร์ฟิวเจอร์สเพิ่มสัดส่วนการถือครองสถานะชอร์ตสุทธิต่อเงินดอลลาร์ออสเตรเลียสู่ระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือน ก่อนการประชุมธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดการณ์กันว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ความเสี่ยงสำหรับผู้ขายชอร์ตคือ หาก RBA หลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณล่วงหน้าในเชิงผ่อนคลาย

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในวันพรุ่งนี้ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นได้ อาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินออสเตรเลียได้ หากข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึง "ราคาที่จ่าย" ที่เพิ่มขึ้นในรายงานบริการล่าสุดของสถาบันการจัดการอุปทาน

แผนภูมิรายงานความมุ่งมั่นของผู้ซื้อขายสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า AUD/USD แสดงให้เห็นว่าก่อนการประชุม RBA สถานะการขายชอร์ตสุทธิของนักเก็งกำไรรายใหญ่อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือน ในขณะที่สถานะการขายชอร์ตสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 14 เดือน

การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี

ความคาดหวังใหม่ต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้มีการปรับเพิ่มตำแหน่งพันธบัตรอายุ 2 ปีของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 16 สัปดาห์ โดยผู้จัดการสินทรัพย์ได้เพิ่มสัญญาซื้อขายระยะยาวสุทธิจำนวน 145,000 สัญญา

ขณะนี้การเปิดรับความเสี่ยงสุทธิในระยะยาวอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่บันทึกในเดือนพฤศจิกายน และความสนใจแบบเปิดอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนั้น ซึ่งเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของตลาดและแรงกดดันที่อาจลดลงต่อผลตอบแทน

ตามข้อมูลราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี และสถานะการซื้อขายของผู้ซื้อขาย พบว่าอัตราดอกเบี้ยเปิดอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตำแหน่งซื้อสุทธิของบริษัทจัดการสินทรัพย์พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ตำแหน่งสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และตำแหน่งขายสั้นยังคงอยู่ในระดับต่ำ

ตำแหน่งฟิวเจอร์สดัชนีความผันผวน (VIX)

สถานะขายสุทธิของนักเก็งกำไรรายใหญ่จากความผันผวนแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2565 โดยถือครองสัญญาจำนวน 86,400 สัญญา สถานะเปิดก็แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2567 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นอย่างแข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำ

ในอดีต การวางตำแหน่งความผันผวนระยะสั้นที่แออัดนี้สามารถบ่งบอกถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และความเสี่ยงก็เพิ่มมากขึ้นเมื่อเราเข้าใกล้เดือนกันยายน ซึ่งเป็นเดือนที่มีความผันผวนสูงสุดตามฤดูกาล

ข้อมูลกราฟฟิวเจอร์ส VIX และสถานะการซื้อขายแสดงให้เห็นว่าสถานะขายสุทธิของนักเก็งกำไรรายใหญ่อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2565 และสถานะเปิดอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2567 ซึ่งแสดงถึงทั้งความเชื่อมั่นของตลาดต่อความผันผวนต่ำและคำเตือนถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

สถานะน้ำมันดิบ WTI – แนวโน้มขาลงใกล้ถึงจุดต่ำสุดของรอบ


(แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของสถานะซื้อและสถานะขายในตลาดน้ำมันดิบ รวมถึงความผันผวนของราคาซื้อขาย โดยสถานะขายเพิ่มขึ้นและสถานะซื้อลดลง)

สถานะขาลงของน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยนักเก็งกำไรรายใหญ่และกองทุนรวมเพิ่มสถานะ short และลดสถานะ long ลง สถานะ long สุทธิอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม-เมษายน

แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะยังคงอ่อนแอ แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าระดับเหล่านี้มักเป็นจุดเริ่มต้นของการพุ่งขึ้น ทำให้บริเวณนี้น่าจับตามองสำหรับขาลงและขาขึ้นที่อาจปรับตัวลดลง

รายงาน Commitment of Traders (COT) สำหรับน้ำมันดิบ WTI แสดงให้เห็นว่าสถานะขายชอร์ตโดยรวม (gross short position) เพิ่มขึ้น ขณะที่สถานะซื้อ (gross long position) ลดลง และสถานะซื้อสุทธิ (net long exposure) ใกล้ถึงจุดต่ำสุดของวัฏจักร ราคายังคงอ่อนตัว แต่สถานะการลงทุน (positioning) บ่งชี้ถึงศักยภาพในการฟื้นตัว