เมื่อวันพฤหัสบดี (14 สิงหาคม) ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ท้าทายการคาดการณ์ของตลาดที่มีแนวโน้มผ่อนคลายลงเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อมาดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวกลับมาจากการอ่อนค่าลงติดต่อกันสองวัน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาขายส่งของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากต้นทุนสินค้าและการบริการที่สูงขึ้น ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% อย่างมาก



ยังคงมีความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่ขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงเป็นที่สงสัย

แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ยังคงคาดการณ์ว่ามีโอกาส 93% ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 17 กันยายน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ Fed Watch Tool ของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CME) อย่างไรก็ตาม หลังจากการเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง (50 จุดพื้นฐาน) ของเฟดก็ถูกขจัดออกไปเป็นส่วนใหญ่

ก่อนหน้านี้ สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เคยบอกเป็นนัยถึงความเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน แต่ความเป็นไปได้นั้นกลับเลือนลางลง แมตต์ เวลเลอร์ จาก StoneX Group ระบุว่า ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า "เป็นเรื่องยากที่จะหาเหตุผลมาสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าหนึ่งหรือสองครั้งในปีนี้" ซึ่งเป็นมุมมองที่ตอกย้ำความกังวลของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีพื้นที่จำกัดในการดำเนินวัฏจักรการผ่อนคลายเชิงรุกโดยไม่ทำให้ตลาดแรงงานทรุดตัวลงอีก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ขยับสูงขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นเพิ่มขึ้น

เพื่อตอบสนองต่อข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นจึงปรับตัวสูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 4.3 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 3.73% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน เพิ่มขึ้น 4.1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.281% แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้จะผ่อนคลายลงเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานอาจยังคงสะสมอยู่ ซึ่งอาจทำให้แนวทางการดำเนินนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความซับซ้อนมากขึ้น

การประชุมประจำปีของ Jackson Hole กลายเป็นกุญแจสำคัญในการชี้แจงนโยบายอัตราดอกเบี้ย

ขณะนี้ นักลงทุนกำลังให้ความสนใจกับการประชุมสัมมนาประจำปี Jackson Hole ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งกำหนดจัดขึ้นระหว่างวันที่ 21-23 สิงหาคม คำกล่าวของประธานเฟด พาวเวลล์ ในงานสัมมนาครั้งนี้อาจปรับความคาดหวังของตลาดใหม่ นักวิเคราะห์ของดอยซ์แบงก์ย้ำเตือนตลาดว่า พาวเวลล์ได้ใช้กลยุทธ์นี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าเพื่อส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงนโยบายสำคัญๆ หากพาวเวลล์ส่งสัญญาณถึงมาตรการควบคุมเงินเฟ้ออย่างระมัดระวัง ก็อาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดหลายครั้ง

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ผันผวนรอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน


(ที่มาของกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: Yihuitong)

เมื่อพิจารณากราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) พบว่าขณะนี้ดัชนีมีความผันผวนเล็กน้อยเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (98.1) ซึ่งเป็นระดับที่กลายเป็นจุดพลิกผันสำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี DXY ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ แต่กลับมาทรงตัวได้อีกครั้งหลังจากการเปิดเผยข้อมูล PPI นักลงทุนกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าราคาจะปิดเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้อย่างชัดเจนหรือไม่ ซึ่งการทะลุผ่านดังกล่าวอาจนำไปสู่แนวโน้มขาขึ้นในวงกว้างของดัชนี

แนวโน้มตลาด: ทุกสายตาจับจ้องไปที่พาวเวลล์ในงานสัมมนาแจ็คสันโฮล

ขณะนี้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน โดยนักลงทุนกำลังรอความชัดเจนจากการประชุมประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่แจ็คสันโฮล (21-23 สิงหาคม) หากพาวเวลล์ใช้ท่าทีผ่อนคลายในการกล่าวสุนทรพจน์ ดัชนีดอลลาร์อาจร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญที่ 98.1 และทดสอบระดับที่ต่ำลง

อย่างไรก็ตาม หากพาวเวลล์ส่งสัญญาณขาขึ้น ก็อาจสร้างความแข็งแกร่งให้กับแนวรับของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และผลักดันให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นต่อไป จนกว่าจะถึงตอนนั้น แนวโน้มราคาของดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะยังคงถูกครอบงำโดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ และประสิทธิภาพของมันจะยังคงมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้นต่อไป

เมื่อเวลา 01:29 น. ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 98.2480/640 เพิ่มขึ้น 0.48%