Vào thứ Năm (ngày 14 tháng 8), dữ liệu tháng 7 từ Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ đã vượt kỳ vọng, thách thức kỳ vọng thị trường ôn hòa gần đây về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Chỉ số đồng đô la Mỹ sau đó đã phục hồi sau hai ngày giảm điểm. Dữ liệu cho thấy giá bán buôn tại Hoa Kỳ tăng 0,9% so với tháng trước, do chi phí dịch vụ và hàng hóa tăng, vượt xa dự báo đồng thuận là tăng 0,2%.



Kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vẫn còn, nhưng mức độ cắt giảm vào tháng 9 vẫn còn chưa chắc chắn

Bất chấp dữ liệu lạm phát tăng mạnh, thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang vẫn dự đoán khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 là 93%, theo Công cụ Theo dõi Fed của Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME). Tuy nhiên, sau khi dữ liệu PPI được công bố, những đồn đoán trên thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh hơn (50 điểm cơ bản) đã phần lớn bị loại bỏ.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trước đây đã bóng gió về khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, nhưng khả năng đó giờ đã trở nên xa vời. Matt Weller của StoneX Group lưu ý rằng dữ liệu cho thấy "khó có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn một hoặc hai lần trong năm nay", một quan điểm nhấn mạnh mối lo ngại của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có ít dư địa để theo đuổi một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ mà không làm thị trường lao động suy yếu thêm.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng cao hơn khi rủi ro lạm phát gia tăng

Phản ứng với dữ liệu PPI, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn đã tăng: lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 4,3 điểm cơ bản lên 3,73%, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng 4,1 điểm cơ bản lên 4,281%. Mặc dù dữ liệu lạm phát tiêu dùng được công bố đầu tuần này cho thấy có sự giảm nhẹ, nhưng sự gia tăng nhanh chóng của dữ liệu PPI cho thấy áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn có thể đang tích tụ, điều này có thể làm phức tạp thêm lộ trình chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Cuộc họp thường niên Jackson Hole trở thành chìa khóa để làm rõ chính sách lãi suất

Các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào hội nghị chuyên đề thường niên Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến diễn ra từ ngày 21 đến 23 tháng 8. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại hội nghị có thể điều chỉnh lại kỳ vọng của thị trường. Các nhà phân tích của Deutsche Bank nhắc nhở thị trường rằng Powell đã nhiều lần sử dụng diễn đàn này để báo hiệu những thay đổi chính sách quan trọng. Nếu Powell thể hiện một cách tiếp cận thận trọng đối với lạm phát, điều này có thể làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần.

Chỉ số đô la Mỹ dao động quanh đường trung bình động 50 ngày


(Nguồn biểu đồ hàng ngày của Chỉ số đô la Mỹ: Yihuitong)

Nhìn vào biểu đồ hàng ngày của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), chỉ số hiện đang dao động nhẹ trên đường trung bình động 50 ngày (98,1), một ngưỡng đã trở thành điểm xoay quan trọng cho diễn biến giá ngắn hạn. Đầu tuần này, DXY đã giảm xuống dưới đường trung bình động này nhưng đã lấy lại đà tăng sau khi dữ liệu PPI được công bố. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao mức đóng cửa rõ ràng trên đường trung bình động này; một sự bứt phá như vậy có thể mở đường cho một đợt tăng giá rộng hơn của chỉ số.

Triển vọng thị trường: Mọi ánh mắt đổ dồn vào Powell tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang dao động quanh đường trung bình động 50 ngày, trong khi các nhà giao dịch đang chờ đợi sự rõ ràng hơn từ cuộc họp thường niên của Cục Dự trữ Liên bang tại Jackson Hole (diễn ra từ ngày 21 đến 23 tháng 8). Nếu Powell đưa ra giọng điệu ôn hòa trong bài phát biểu của mình, chỉ số đô la có thể giảm trở lại dưới đường trung bình động quan trọng 98,1 và kiểm tra các mức thấp hơn.

Tuy nhiên, nếu Powell đưa ra tín hiệu tích cực, điều này có thể củng cố sự hỗ trợ của đường trung bình động 50 ngày và đẩy chỉ số đô la Mỹ lên cao hơn nữa. Cho đến lúc đó, xu hướng giá của chỉ số đô la Mỹ sẽ tiếp tục chịu sự chi phối của đường trung bình động này, và hiệu suất của nó sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường ngắn hạn.

Vào lúc 01:29 giờ Bắc Kinh, chỉ số đồng đô la Mỹ ở mức 98,2480/640, tăng 0,48%.