เมื่อวันพฤหัสบดี (11 กันยายน) ในการซื้อขายทองคำในตลาดยุโรป ราคาทองคำได้รับแรงกดดันหลังจากที่ดีดตัวขึ้นในวันก่อนหน้า โดยมีความผันผวนอยู่ที่ประมาณ 3,620 ดอลลาร์สหรัฐฯ และสูญเสียกำไรไปบางส่วน อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำถูกกดดันจากตลาดหุ้นที่แข็งค่าขึ้นและการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐฯ แต่เมื่อพิจารณาว่าความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้ายังคงร้อนแรงขึ้น และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ความยืดหยุ่นในขาลงของราคาทองคำจึงมีจำกัด และราคาโดยรวมยังคงอยู่ในระยะปรับสมดุลใหม่หลังจากการย่อตัวลงในระดับสูง

พื้นฐาน:

ในตลาดสหรัฐฯ ดัชนีหลักทั้งสองตัวแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันพุธ โดยยังคงมีความต้องการเสี่ยงอย่างต่อเนื่องจนถึงวันพฤหัสบดี ดัชนีนิกเคอิ 225 ของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นกว่า 1% ในการซื้อขายที่ตลาดเอเชีย ทำลายสถิติใหม่อีกครั้ง การผสมผสานระหว่างความต้องการเสี่ยงและความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ กำลังสร้างแรงกดดันระยะสั้นต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย ขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากร่วงลงใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม แต่ขอบเขตการฟื้นตัวยังมีจำกัด

ในส่วนของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เผยแพร่เมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนสิงหาคม ลดลงมาอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จาก 3.3% ในเดือนก่อนหน้า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่ยังคงมีอยู่และราคานำเข้าที่สูงขึ้น แรงกดดันด้านราคาผู้ผลิตกลับลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น ประกอบกับสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง ยิ่งตอกย้ำการตีความของตลาดว่าอุปสงค์กำลังชะลอตัวลง สำหรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเชื่อว่ายังมีความเป็นไปได้เล็กน้อยที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในการประชุมวันที่ 17 กันยายน โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน 3 ครั้งในปีนี้ การคาดการณ์นี้กำลังกดการฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์และช่วยหนุนราคาทองคำ

ในส่วนของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบาย สถานการณ์ล่าสุดในยุโรปตะวันออกได้แสดงให้เห็นถึงความผันผวนอย่างต่อเนื่อง โปแลนด์ได้ยิงโดรนของรัสเซียตกเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ซึ่งโดรนลำดังกล่าวได้เข้าสู่น่านฟ้าหลังจากภารกิจจากยูเครนตะวันตก ส่งผลให้ค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด นอกจากนี้ ในส่วนของนโยบายการค้า สหรัฐอเมริกาได้ขึ้นภาษีสินค้าบางรายการของอินเดียเป็น 50% แล้ว แม้ว่ามาตรการเหล่านี้จะเป็นสัญญาณการเจรจาและนโยบายหลัก แต่ก็เพียงพอที่จะสร้างความผันผวนในความเชื่อมั่น และเป็นแรงหนุนเชิงบวกต่อทองคำ

ด้านเทคนิค:

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบัน ซึ่งเริ่มต้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ได้ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 3,674.34 ใกล้กับ Bollinger Band ด้านบนในช่วงต้นเดือนกันยายน ก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงพักตัว ปัจจุบัน ราคาซื้อขายใกล้ Bollinger Band ตรงกลางที่ 3,624.24 โดย Bollinger Band ด้านบนอยู่ที่ 3,684.73 และ Bollinger Band ด้านล่างอยู่ที่ 3,563.74 แถบกำลังเคลื่อนตัวลงมาอย่างนุ่มนวล โดยแถบบนราบลง แถบกลางค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น และแถบล่างค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นรูปแบบโครงสร้างทั่วไปของการย่อตัว



ในแง่ของตัวบ่งชี้โมเมนตัม ค่า DIFF ของ MACD อยู่ที่ 18.12 และค่า DEA อยู่ที่ 25.26 โดยค่า DIFF อยู่ต่ำกว่า DEA และค่าของแท่งอยู่ที่ -14.29 และค่อยๆ เพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นได้เข้าสู่ช่วง "Divergence-Correction" แล้ว ราคาถูกดึงกลับโดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ได้อย่างง่ายดายและทดสอบแนวรับกลางซ้ำแล้วซ้ำเล่า ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ RSI (14) ร่วงลงมาที่ 53.36 ซึ่งอ่อนตัวลงอย่างมากจากโซนซื้อมากเกินไปก่อนหน้านี้ บ่งชี้แนวโน้มขาลงถึงขาลง ในระดับคงที่ สถานะ 3500.00 ซึ่งซ้อนทับบนเส้น Bollinger Band ด้านล่างที่ 3563.74 ก่อตัวเป็นแนวรับแรก ด้านบน ให้จับตาดูบริเวณการซื้อขายหนาแน่นใกล้ 3650 และจุดสูงสุดที่ 3674.34 หากทะลุขึ้นไปได้ จะชี้ไปที่เส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 3684.73 การตัดสินแบบครอบคลุม: แนวโน้มยังไม่แตก จังหวะช้าลง และแนวโน้มระยะสั้นเกิดขึ้นซ้ำส่วนใหญ่ใกล้กับเส้นทางกลาง

การสังเกตอารมณ์ตลาด:

ความขัดแย้งหลักในความเชื่อมั่นในปัจจุบันคือระหว่าง “ความคาดหวังที่ผ่อนคลายลงซึ่งหนุนราคาทองคำ” กับ “ความต้องการความเสี่ยงที่กดทับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย” ตลาดหุ้นที่ราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์อย่างต่อเนื่องกำลังปลดปล่อยความต้องการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ออปชันและกองทุนเชิงปริมาณมีแนวโน้มที่จะไล่ตามแนวโน้ม ทำให้ค่าพรีเมียมของสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำอ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม การปรับอัตราดอกเบี้ยใหม่ตามการคาดการณ์ได้ลดผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงลง และการลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้เป็นเสมือนหลักยึดสำหรับการประเมินมูลค่าทองคำ

ในขณะเดียวกัน เหตุการณ์ทางทหารที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันในยุโรปตะวันออกได้กลับมาสร้าง "ความเสี่ยงแบบหาง" ขึ้นอีกครั้งในวาระของนักลงทุน กระตุ้นให้นักลงทุนยังคงมีแนวโน้มที่จะจัดสรรเงินทุนเมื่อราคาปรับตัวลดลงในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลง ที่น่าสังเกตคือ ตัวเลขความผันผวนในตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาลง และการอ่อนตัวในระยะสั้นไม่ได้ก่อให้เกิดแรงขายแบบตื่นตระหนก ซึ่งบ่งชี้ถึงโครงสร้างที่ค่อนข้างมั่นคง จากมุมมองข้ามภาคส่วน ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าในภาคสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้น (CTA) และกองทุนที่ควบคุมแนวโน้มมีแนวโน้มที่จะเพิ่มการลงทุนแบบมีทิศทางมากขึ้นหลังจากอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแล้วเท่านั้น โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นได้เปลี่ยนจาก "การแสวงหากำไรเพียงฝ่ายเดียว" ไปสู่ "การมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังท่ามกลางความผันผวนสูง" โดยผลกระทบต่อราคาเอื้อต่อการบรรจบกันของความผันผวนในกรอบจำกัด มากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม

แนวโน้มตลาด:

ระยะสั้น (อิงข้อมูล): ปัจจัยกระตุ้นหลักในช่วง 24-72 ชั่วโมงข้างหน้าคือตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอ่อนตัวลงและการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยแข็งแกร่งขึ้น คาดว่าราคาทองคำจะทดสอบ 3,650 และ 3,674.34 อีกครั้ง หากราคาทะลุผ่านระดับนี้อีกครั้ง จะต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิดที่ 3,684.73 หากอัตราเงินเฟ้อดีดตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิดและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ราคาอาจถอยกลับไปสู่แนวรับ 3,563.74-3,500.00 ณ จุดนี้ ให้จับตาดูกำไรและขาดทุนที่เส้นกลางที่ 3,624.24 และความแข็งแกร่งของเส้นล่าง ไม่ว่าทิศทางใด ดัชนีอาจยังคงบรรจบกันก่อนการพัฒนาแนวโน้ม โปรดระวังรูปแบบทั่วไปของ "การทะลุแบบหลอกแล้วตามด้วยการยืนยันการย่อตัว" ในสภาวะที่มีความผันผวนลดลง ราคามีแนวโน้มที่จะเดินตามเส้นทางซิกแซกของ "การไต่ระดับขึ้นอย่างช้าๆ การย่อตัวลงอย่างรวดเร็ว และการบรรจบกันอีกครั้ง"