เมื่อวันพฤหัสบดี (11 กันยายน) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์ม FCPOc3 ในตลาดซื้อขายล่วงหน้า Bursa Malaysia Derivatives Exchange (BMD) ปิดตลาดปรับตัวลดลงสองวันติดต่อกัน โดยปิดที่ 4,453 ริงกิต/ตัน เพิ่มขึ้น 40 ริงกิต หรือ 0.91% ในวันเดียวกัน ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคระหว่างวันแสดงให้เห็นว่า RSI (14) อยู่ที่ 53.83 และ MACD ยังคงอยู่ในกรอบติดลบ บ่งชี้ว่าแม้ตลาดจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่โมเมนตัมยังไม่แข็งแกร่งเต็มที่

ความขัดแย้งด้านอุปทานถูกเน้นย้ำ: ความคาดหวังด้านการผลิตได้รับการตอบสนอง

แม้ว่าข้อมูลจากคณะกรรมการน้ำมันปาล์มมาเลเซีย (MPOB) จะแสดงให้เห็นว่าปริมาณน้ำมันปาล์มคงคลังพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม แต่ตลาดกลับให้ความสนใจกับการผลิตที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ พารามาลิงกัม สุปรามาเนียม ผู้อำนวยการ Pelindung Bestari บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในรัฐสลังงอร์ กล่าวว่า "โดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดการณ์ว่าการผลิตจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่สาม แต่ข้อมูลที่แท้จริงกลับไม่สนับสนุน" ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม การผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียลดลง 1.87% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานได้มากกว่าที่คาดการณ์ไว้

ความต้องการส่งออกยังคงอ่อนแอ

ความต้องการยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งตลาดมากที่สุด ข้อมูลจากบริษัทวิจัยการขนส่ง Intertek Testing Services และ AmSpec Agri Malaysia แสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียลดลง 1.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เหลือ 8.4% ตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 10 กันยายน Supramaniam ยอมรับว่า "ตลาดยังคงมองหาแรงหนุนจากความต้องการ ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในขณะนี้" แม้ว่าราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาด Chicago Board of Trade (CBOT) จะเพิ่มขึ้น 0.55% และสัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักในตลาด Dalian Commodity Exchange ก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.17% แต่สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มรวมยังคงลดลง 0.11% ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการน้ำมันปาล์มที่อ่อนแอ

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและความรู้สึกของทุน

จากมุมมองทางเทคนิค ระดับแนวรับสำคัญของสัญญาน้ำมันปาล์มอยู่ที่ 4,381 ริงกิตต่อตัน หากราคาหลุดลงมาต่ำกว่าระดับนี้ อาจส่งผลให้ราคาลดลงต่อเนื่องไปที่ 4,343 ริงกิต แม้ว่าราคาจะกำลังได้รับแรงหนุน แต่เส้นคู่ของตัวบ่งชี้ MACD ยังคงต่ำกว่าแกนศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวยังไม่ชัดเจน นักลงทุนบางรายเชื่อว่าการฟื้นตัวครั้งนี้เกิดจากการปิดสถานะขายชอร์ตมากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

มุมมองของสถาบัน: การค้นหาทิศทางท่ามกลางความแตกต่าง

นักวิเคราะห์จากสถาบันชั้นนำเน้นย้ำว่าแนวโน้มราคาน้ำมันปาล์มยังคงต้องพิจารณาอย่างรอบคอบถึงผลกระทบของน้ำมันและไขมันที่แข่งขันกัน แม้ว่าความแข็งแกร่งของน้ำมันถั่วเหลืองในชิคาโกจะช่วยหนุนมูลค่าสัมพัทธ์ของน้ำมันปาล์มได้บ้าง แต่ความต้องการที่อ่อนแอยังคงเป็นปัจจัยจำกัดแนวโน้มขาขึ้น Supramaniam กล่าวเสริมว่า "หากข้อมูลการส่งออกไม่ดีขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แรงกดดันจากสินค้าคงคลังอาจกลับมาครอบงำความเชื่อมั่นของตลาดอีกครั้ง"

ตลาดน้ำมันปาล์มในปัจจุบันเผชิญกับปัจจัยทั้งบวกและลบปะปนกัน ผลผลิตที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ด้านอุปทานเป็นปัจจัยหนุนระยะสั้น แต่ความต้องการที่อ่อนแอและปริมาณสินค้าคงคลังที่สูงยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญ ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศในพื้นที่การผลิตในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ข้อมูลการส่งออก และพลวัตของราคาน้ำมันและไขมันที่แข่งขันกัน ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนจนกว่าจะมีปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ที่จะเข้ามาทำลายสมดุล