USD/CAD ยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรปในวันพุธ (17 กันยายน) โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.3750 ท่ามกลางการปรับตัวลดลงในระยะกลาง คาดการณ์ว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะประกาศผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเวลา 21.45 น. ของคืนนี้ และจะมีการแถลงข่าวในภายหลัง สถานการณ์ "สเปรด-ความผันผวน" ก่อนเหตุการณ์จึงกำลังร้อนแรงขึ้น คาดว่าสภาพคล่องและสเปรดก่อนเปิดตลาดจะขยายตัวขึ้นชั่วคราว

ปัจจัยพื้นฐาน: ความคาดหวังการผ่อนคลายกำลังเพิ่มขึ้น แต่แนวทางจะกำหนดทิศทาง

ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าธนาคารกลางแคนาดาจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายข้ามคืนลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 2.50% หลังจากที่นโยบายยังคงไม่เปลี่ยนแปลงติดต่อกันสามช่วง แนวโน้มขาขึ้นของความน่าจะเป็นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินมีสาเหตุมาจากปัจจัยสำคัญสามประการ ได้แก่ ประการแรก การเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเศรษฐกิจจริงหดตัวในอัตราต่อปีที่ 1.6% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ประการที่สอง การจ้างงานที่อ่อนแอ โดยจำนวนผู้ว่างงานรวมกันในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมสูงกว่า 100,000 คน ส่งผลให้อัตราการว่างงานอยู่ที่ 7.1% และประการที่สาม อัตราเงินเฟ้อที่โดยทั่วไปสามารถจัดการได้ โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมอยู่ที่ 1.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.0% โดยดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เฉลี่ยอยู่ที่ 2.6%

ภายใต้กรอบนี้ นักวิเคราะห์ของ CIBC ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อเดือนสิงหาคม "ไม่ได้เป็นภัยคุกคาม" ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ "เป็นการตัดสินใจที่ค่อนข้างง่าย" อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักในการประชุมเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ได้ย้ำเตือนตลาดว่าอัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงถูกจำกัดด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว ผู้ว่าการธนาคารกลางทิฟฟ์ แมคเคลม ได้เน้นย้ำว่าตัวชี้วัดสำคัญ เช่น ค่าเฉลี่ยและมัธยฐานที่ปรับแล้ว ยังคงอยู่ที่ประมาณ 3% และคณะกรรมการจะยังคงเฝ้าระวังหากภาวะเงินเฟ้อยังคงทรงตัวอยู่

ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของอัตราแลกเปลี่ยนและค่าจ้างกำลังสร้างผลกระทบแบบ “ลากและกันชน” ต่อเงินเฟ้อ โดยค่าเงินดอลลาร์แคนาดาที่แข็งค่าขึ้น การเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัว และช่องว่างผลผลิตที่ขยายตัวในเชิงลบ ล้วนมีแนวโน้มที่จะกดอัตราเงินเฟ้อในระยะกลาง ธนาคารแห่งชาติ (NBC) คาดการณ์ว่าหลังจากรอและดูสถานการณ์ติดต่อกันสามช่วง คณะกรรมการกำกับดูแลจะ “ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 2.5%” OIS บ่งชี้ว่ามีโอกาสประมาณ 90% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

ดังนั้น จุดเสี่ยงในครั้งนี้จึงถูกเปลี่ยนไปสู่การให้คำแนะนำล่วงหน้ามากขึ้น หากคำชี้แจงเน้นย้ำว่า "การพึ่งพาข้อมูล + อัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่น" อาจตีความได้ว่าเป็นการชะลอตัวลง ในทางตรงกันข้าม หากชี้ให้เห็นโดยตรงถึงความเหนื่อยล้าจากการจ้างงานและการเติบโต และบ่งบอกว่ายังมีช่องว่างสำหรับการติดตามผล แนวหน้าของเส้นโค้งการผ่อนคลายอาจจมดิ่งลงไปอีก และค่าเงินดอลลาร์แคนาดาจะอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น

ด้านเทคนิค:

เมื่อพิจารณาจากกราฟ 4 ชั่วโมง เส้น Bollinger Band กลางอยู่ที่ 1.3805 เส้น Bollinger Band ด้านบนอยู่ที่ 1.3893 และเส้น Bollinger Band ด้านล่างอยู่ที่ 1.3716 หลังจากถอยกลับจากจุดสูงสุดสองครั้งที่ 1.3889-1.3924 อัตราแลกเปลี่ยนได้ลดลงต่ำกว่าเส้นกลางและซื้อขายใกล้กับเส้นล่าง ปัจจุบันมีระยะห่างจำกัดระหว่าง 1.3754 และเส้นล่าง ซึ่งบ่งชี้ถึง "การอ่อนตัวลงภายในเส้นและการปรับฐานไปยังเส้นล่าง" ในระยะสั้น จุดต่ำสุดในระยะใกล้ที่ 1.3725 และ 1.3730 (และก่อนหน้านั้นที่ 1.3721) ก่อให้เกิดกลุ่มแนวรับหนาแน่น ซึ่งเมื่อรวมกับเส้นล่างที่ 1.3716 จะก่อให้เกิดโซนป้องกันที่สำคัญระหว่าง 1.3725 และ 1.3716



MACD แสดงให้เห็นว่า: DIFF อยู่ที่ -0.0023, DEA อยู่ที่ -0.0019 ทั้งสองเส้นอยู่ใต้แกนศูนย์ และ DIFF ต่ำกว่า DEA เล็กน้อย ฮิสโทแกรมอยู่ที่ -0.0008 โมเมนตัมมีแนวโน้มขาลงและยังคงถูกปล่อยออก และแนวโน้มยังคงมีอิทธิพลเหนือตลาด ค่า RSI (14) อยู่ที่ 32.9843 ซึ่งใกล้ถึงเกณฑ์ oversold แบบดั้งเดิมที่ 30 แต่ยังไม่ถึง ซึ่งบ่งชี้ว่า "จุดอ่อนยังไม่รุนแรง" ในส่วนของแนวต้าน เส้น Bollinger band กลางที่ 1.3805 เป็นการทดสอบขาขึ้นครั้งแรก หากกลับตัวเหนือเส้นนี้ เราจะพูดถึงการยืนยันครั้งที่สองที่ 1.3878/1.3889 และเส้นบนที่ 1.3893 จากนั้นจึงทำจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 1.3924 หากสูญเสียแนวรับที่ 1.3725-1.3716 จังหวะขาลงอาจเร่งตัวขึ้น และแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 1.3700 จะกลายเป็นระดับการสังเกตถัดไป

การสังเกตอารมณ์ตลาด: ราคา "แน่นอน 90%" ความผันผวนอาจเป็น "ซื้อตามความคาดหวัง ขายตามข้อเท็จจริง"

เนื่องจาก OIS เกือบจะกำหนดราคาเต็มแล้วสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ราคาตลาดจึงมุ่งเน้นไปที่สองประเด็นสำคัญ ได้แก่ 1) โทนและทิศทางของการประกาศและการแถลงข่าว และ 2) การถ่วงน้ำหนักเป้าหมาย "อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เหนียวแน่น ≈ 3%" ในแง่ของโครงสร้างเหตุการณ์ หากการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และนำแนวทางที่เป็นกลาง/ค่อนข้างเข้มงวดมาใช้ ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดการย่อตัวทางเทคนิคแบบ "รับรู้ข่าวเชิงลบ" ซึ่งอาจนำไปสู่ความแข็งแกร่งในระยะสั้นของดอลลาร์แคนาดา และย่อตัวลงมาทดสอบ 1.3725-1.3716 หากการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และสัญญาณการผ่อนคลายเพิ่มเติมมีความแข็งแกร่งขึ้น แนวรับของเส้นโค้งจะลดลงอีกครั้ง ท่ามกลางความผันผวนของความต้องการเสี่ยงที่ลดลง กองทุนอาจสนับสนุนมาตรการป้องกัน ซึ่งอาจผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนกลับไปสูงกว่า 1.3805

แนวโน้มตลาด

ระยะสั้น (ตามเหตุการณ์ 1-3 วัน):
สถานการณ์ขาลง (ขาขึ้น): หากแถลงการณ์ดังกล่าวตอกย้ำความอ่อนแอของการเติบโตและการจ้างงาน และชี้ให้เห็นถึงการเปิดกว้างต่อการผ่อนคลายเพิ่มเติม แนวโน้มขาลงจะยังคงดำเนินต่อไป โดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงสะท้อนอยู่ อัตราแลกเปลี่ยนอาจทดสอบจุดกึ่งกลางที่ 1.3805 ก่อนที่จะทดสอบ 1.3878/1.3889 และ 1.3893 แนวต้านที่แข็งแกร่งยังคงอยู่ที่ 1.3924 ช่วงนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดรูปแบบ "การทะลุ-การพักตัว-การเลือกใหม่" โปรดจับตาดู MACD เพื่อส่งสัญญาณการเปลี่ยนแนวโน้ม โดยมีการบรรจบกันในเชิงลบและการเลื่อนขึ้นสู่เส้นศูนย์

สถานการณ์ขาขึ้น (ราคาลง): หากแถลงการณ์เน้นย้ำถึงภาวะเงินเฟ้อที่อ่อนตัวและความอดทนด้านนโยบาย หรือบ่งชี้ถึง "ช่วงเวลาประเมิน" การดีดตัวทางเทคนิคที่ขับเคลื่อนโดย "ส่วนต่างของความคาดหวัง" อาจผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง เราจะสังเกตกันว่าจะสามารถทะลุกรอบ 1.3725-1.3716 ได้หรือไม่ หากแท่งเทียนปิดต่ำกว่า 1.3716 และการทดสอบซ้ำล้มเหลว โอกาสขาลงจะเปิดขึ้น ซึ่งจะทำให้ระดับทางจิตวิทยาที่ 1.3700 ปรากฏขึ้น RSI ตกลงต่ำกว่า 30 จากนั้นจึงถอยกลับลงมาที่ประมาณ 30 ก่อให้เกิดรูปแบบทั่วไปของ "การฟื้นตัวของจุดอ่อนตามด้วยแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม"