โลหะมีค่า: ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ แถลงเมื่อคืนนี้ว่าอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างจำกัด และหุ้นสหรัฐฯ มีมูลค่าสูงเกินจริง เขาย้ำว่าเฟดกำลังเผชิญกับความท้าทายสองด้าน ทั้งเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการจ้างงานที่ลดลง แต่ไม่ได้ให้คำแถลงที่ชัดเจนว่าควรจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมหรือไม่ หลังจากคำกล่าวของพาวเวลล์ ทั้งหุ้นสหรัฐฯ และโลหะมีค่าต่างก็ปรับตัวลดลง ความแตกแยกภายในเฟดกำลังทวีความรุนแรงขึ้น โบว์แมนเชื่อว่ากระบวนการลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันยังล่าช้ากว่าปกติ และสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ ขณะที่กูลส์บีแนะนำว่าเฟดควรใช้ความระมัดระวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยรวมแล้ว ข่าวดีในระยะสั้นยังคงมีจำกัด ในระยะยาว ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจโลกที่อ่อนค่าลงและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดกระทิงในโลหะมีค่าคาดว่าจะยังคงดำเนินต่อไป แนะนำให้ถือครองสถานะซื้อระยะยาว ช่วงราคาอ้างอิงของ Shanghai Gold 2512 อยู่ที่ 830-860 หยวน/กรัม และช่วงราคาอ้างอิงของ Shanghai Silver 2512 อยู่ที่ 10,000-10,500 หยวน/กิโลกรัม


ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite ลดลง 0.18% ดัชนี Shenzhen Component ลดลง 0.29% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.21% ดัชนี STAR Market 50 ลดลง 0.10% ดัชนี CSI 300 ลดลง 0.06% ดัชนี SSE 50 ลดลง 0.09% ดัชนี CSI 500 ลดลง 0.61% และดัชนี CSI 1000 ลดลง 1.09% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวมอยู่ที่ 2.494382 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 372.9 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับเฟิร์สคลาสของ Shenwan กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลประกอบการดีที่สุด ได้แก่ ธนาคาร (1.52%) ถ่านหิน (1.11%) และอุปกรณ์ไฟฟ้า (0.43%) กลุ่มที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ บริการสังคม (-3.11%) พาณิชย์และค้าปลีก (-2.90%) และคอมพิวเตอร์ (-2.39%) สำหรับเกณฑ์พื้นฐาน เกณฑ์พื้นฐาน IH และ IF ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่เกณฑ์พื้นฐาน IC และ IM ปรับตัวลดลงเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาสของ IH และ IF อยู่ที่ 0.80% และ -3.40% ตามลำดับ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาสของ IC และ IM อยู่ที่ -14.40% และ -16.40% ตามลำดับ เพื่อป้องกันความเสี่ยง การเปิดสถานะขายอาจพิจารณาใช้สัญญารายไตรมาส เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นปรับตัวลดลงแล้วดีดตัวขึ้น โดยมีความผันผวนระหว่างวันอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดหุ้นทั้งสองปิดตลาดลดลงเล็กน้อยเมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย แต่ปริมาณการซื้อขายในทั้งสองตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า เมื่อพิจารณาผลประกอบการของภาคส่วนหลัก กลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูง เช่น ธนาคารและถ่านหิน ซึ่งเพิ่งประสบภาวะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มีผลประกอบการที่ดี หนุนดัชนีได้อย่างแข็งแกร่ง ขณะที่กลุ่มธุรกิจอื่นๆ เช่น คอมพิวเตอร์ ยา และเทคโนโลยีชีวภาพ มีกำไรเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ดัชนีเมื่อวานนี้ฟื้นตัวหลังจากปรับตัวลดลงอย่างหนัก บ่งชี้ถึงการรับรู้มูลค่าการลงทุนระยะยาวของตลาดหุ้นอย่างต่อเนื่องและกระแสแรงหนุนที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ตลาดยังขาดสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจนในระยะสั้น และการปรับฐานระยะสั้นยังคงดำเนินต่อไป ในทางกลับกัน เมื่อใกล้ถึงกลางเดือนตุลาคม รายละเอียดของทิศทางและเป้าหมายการพัฒนาเศรษฐกิจในระยะต่อไปอาจค่อยๆ ปรากฏออกมา คาดว่าตลาดจะค่อยๆ ปรับตัวขึ้นสู่การซื้อขายด้วยนโยบายรอบใหม่ ซึ่งจะทำให้การปรับฐานของตลาดในปัจจุบันน่าจะสิ้นสุดลงในสัปดาห์นี้ แนวรับในระยะกลางและระยะยาวของดัชนีจากนโยบาย เศรษฐกิจมหภาค และสภาพคล่องทางการเงินยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แนะนำให้จับตาดูด้วยสถานะที่เบาบางและซื้อเมื่อราคาปรับตัวลง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลงในวันอังคาร โดยอ้างอิงราคาปิดของสัญญา 30 ปี ลดลง 0.67% สัญญา 10 ปี ลดลง 0.21% สัญญา 5 ปี ลดลง 0.13% และสัญญา 2 ปี ลดลง 0.05% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้น 1.6 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 2.099% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 1.05 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.798% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 1.25 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.425% ส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า: 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.03 หยวน, -0.04 หยวน และ 0.08 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: ความเชื่อมั่นอ่อนตัวลงอีกครั้ง โดยพันธบัตรระยะยาวยิ่งอ่อนแอลง การฟื้นตัวของตลาดหุ้นในช่วงปลายตลาดสร้างแรงกดดันอย่างมาก อัตราดอกเบี้ย LPR เดือนกันยายนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง การเลื่อนกำหนดการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเป็นผลดีต่อตลาดพันธบัตร และความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่ลดลงก็เป็นผลดีต่อพันธบัตรระยะยาวเช่นกัน การแถลงข่าวของสำนักงานสารสนเทศสภาแห่งรัฐได้สิ้นสุดลงแล้ว แต่ยังไม่มีการประกาศนโยบายที่ไม่คาดคิดใดๆ ในส่วนของการดำเนินงาน เรามีมุมมองเชิงบวกในระดับปานกลางในระยะสั้น โดยถือสถานะซื้อใน TL ในปริมาณเล็กน้อย แต่ยังคงระมัดระวังในระยะกลาง กลยุทธ์แบบไขว้: คาดว่าเส้นอัตราดอกเบี้ยจะยังคงทรงตัว ดังนั้นเราจึงควรใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรแบบผสมผสานระหว่างระยะสั้น (TS) และระยะยาว (T) ปัจจุบันกลยุทธ์การเก็งกำไรแบบเก็งกำไรนี้ให้ผลตอบแทนดีกว่ากลยุทธ์ฝ่ายเดียว กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: มูลค่าสุทธิลดลงมาอยู่ที่ระดับต้นเดือนกันยายน ดังนั้นเราจึงแนะนำให้ลงทุนในพอร์ตการลงทุนแบบระยะยาว

ซิลิคอนอุตสาหกรรม: หลังจากราคาพุ่งสูงขึ้น ตลาดได้กลับสู่ภาวะซบเซา ทั้งปริมาณการซื้อขายและสถานะเปิดตลาด (Open Interest) ลดลง ขณะที่ตลาดกระทิง-หมีกำลังอ่อนตัวลง ตลาดกำลังรอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ จากมุมมองพื้นฐาน การผลิตซิลิคอนอุตสาหกรรมอยู่ในระดับสูงสุดในรอบปี และคาดว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นอีก ราคาโพลีซิลิคอนปลายน้ำยังคงแข็งแกร่งภายใต้นโยบาย แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากการควบคุมการผลิตที่อาจลดการใช้ซิลิคอนอุตสาหกรรม ตลาดปลายน้ำส่วนที่เหลือยังคงค่อนข้างทรงตัว โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานซิลิคอนอุตสาหกรรมยังขาดแรงหนุนจากแนวโน้มขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยความเชื่อมั่นของตลาดได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์นโยบายมากกว่า โปรดระมัดระวังความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับตัวลดลงหลังจากราคาพุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้ แนะนำให้เปิดสถานะขายระยะสั้น (Short Position) เล็กน้อย โดยสัญญา SI2511 อยู่ในช่วง 8,500-9,100 หยวน/ตัน

เฟอร์โรอัลลอย: มุมมอง: ราคาโลหะผสมที่เป็นกลางดีดตัวขึ้นจากสถานะที่ลดลง โดยมีแรงผลักดันขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การซื้อขายในตลาดสปอตอยู่ในระดับปานกลาง โดยมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและราคาสปอตที่เคลื่อนไหว ซัพพลายเออร์ปลายน้ำกำลังเติมสต็อกสินค้าตามความต้องการ แต่การเติมสต็อกนี้ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว ความต้องการเหล็กของผู้บริโภคปลายทางยังไม่เห็นการปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และช่วงหลังวันหยุดยังคงเป็นช่วงเวลาทดสอบที่สำคัญซึ่งต้องใช้ความระมัดระวัง ในด้านอุปทาน การผลิตได้เข้าสู่จุดสูงสุดแล้ว โดยสต็อกสินค้าลดลงเล็กน้อย แต่โดยรวมแล้วยังคงมีปริมาณมาก แรงหนุนจากด้านล่างมีความแข็งแกร่งในด้านต้นทุน โดยราคาเฟอร์โรซิลิคอนและซิลิคอนแมงกานีสยังคงอยู่ที่ 5,500 หยวน/ตัน และ 5,800 หยวน/ตัน ตามลำดับ จะมุ่งเน้นไปที่การดำเนินนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายต่อต้านการผันผวนในเดือนตุลาคม มุมมอง: แนะนำให้ใช้วิธีรอดูสถานการณ์สำหรับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนวันหยุด

โค้ก: เนื่องจากผลกระทบของพายุไต้ฝุ่นฮักการ์ คาดว่าจะมีฝนตกหนักถึงหนักมาก ร่วมกับฝนตกหนักเป็นบางพื้นที่ ในภาคตะวันออกของฝูเจี้ยน ตอนกลางและตอนใต้ของมณฑลกว่างซี กวางตุ้ง และไหหลำ ระหว่างวันที่ 23-26 กันยายน เมื่อเวลา 19.00 น. ของวันที่ 23 กันยายน กระทรวงทรัพยากรน้ำได้เริ่มใช้มาตรการรับมือภาวะฉุกเฉินน้ำท่วมระดับ 4 สำหรับฝูเจี้ยน กว่างซี และไหหลำ และยกระดับมาตรการรับมือภาวะฉุกเฉินระดับ 4 ของมณฑลกวางตุ้งเป็นระดับ 3 ณ วันที่ 19 กันยายน ปริมาณโค้กในโรงงานลดลง 14,300 ตัน ปริมาณโค้กในโรงงานเหล็กเพิ่มขึ้น 113,800 ตัน ปริมาณโค้กในท่าเรือลดลง 10,100 ตัน และปริมาณโค้กในคลังสินค้ารวมเพิ่มขึ้น 89,400 ตัน

ถ่านโค้ก: ตามข้อตกลงทวิภาคีระหว่างจีนและมองโกเลีย ท่าเรือนำเข้าหลักสามแห่ง ได้แก่ Ganqimaodu, Ceke และ Mandula จะปิดทำการตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 7 ตุลาคม 2568 โดยพิธีการศุลกากรจะกลับมาดำเนินการตามปกติในวันที่ 8 ตุลาคม สถิติของ Mysteel ระบุว่าการปิดท่าเรือหลักทั้งสามแห่งเป็นเวลาเจ็ดวันในช่วงวันชาติและวันหยุดนักขัตฤกษ์ปี 2568 จะส่งผลกระทบต่อการนำเข้าถ่านหินของมองโกเลียประมาณ 1.8756 ล้านตัน ณ วันที่ 19 กันยายน สินค้าคงคลังจากเหมืองลดลง 217,300 ตัน ขณะที่สินค้าคงคลังที่โรงงานล้างถ่านหินเพิ่มขึ้น 237,700 ตัน สินค้าคงคลังที่โรงงานโค้กเพิ่มขึ้น 568,700 ตัน และสินค้าคงคลังที่โรงงานเหล็กลดลง 33,900 ตัน สินค้าคงคลังที่ท่าเรือเพิ่มขึ้น 110,800 ตัน รวมเป็น 666,000 ตัน

เหล็กเส้น: โรงงานผลิตเหล็กเตาหลอมกำลังเร่งการผลิตอีกครั้ง โดยอัตราการผลิตกลับมาอยู่ในระดับสูง และผลผลิตเหล็กร้อนรายวันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สัปดาห์ที่แล้ว การผลิตเหล็กเส้นลดลง 54,800 ตัน เหลือ 2,064,500 ตัน สินค้าคงคลังภาครัฐบาลลดลง 20,200 ตัน ขณะที่สินค้าคงคลังภาครัฐบาลลดลง 15,600 ตัน ความต้องการที่เห็นได้ชัดเพิ่มขึ้น 119,600 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ภาวะตลาดผันผวนในสัปดาห์นี้ โดยความต้องการเพื่อการเก็งกำไรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับสภาพอากาศที่ฝนตกในบางพื้นที่ ทำให้ความต้องการโดยรวมยังคงอ่อนแอ คาดว่าราคาเหล็กก่อสร้างก่อนวันหยุดเทศกาลจะผันผวนและยังคงอ่อนแอ

เหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC): สัปดาห์ที่แล้ว การผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) เพิ่มขึ้น 13,500 ตัน ขณะที่สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 46,700 ตัน ความต้องการลดลง 43,400 ตัน เหลือ 3.2182 ล้านตัน แม้ว่าโรงงานเหล็กจะมีกำไรลดลง แต่ก็ยังคงทำกำไรได้ ส่งผลให้การผลิตฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แต่ความต้องการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย การผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนโดยรวมในปัจจุบันอยู่ในระดับสูง และความพยายามในการลดสต็อกยังมีจำกัด โดยสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราควรติดตามความคืบหน้าของความพยายามในการลดสต็อก หากความต้องการยังคงอ่อนแอ ราคายังคงมีความเสี่ยงที่จะลดลงต่อไป ในเชิงกลยุทธ์ ให้ตั้งเป้าหมายไว้ที่ช่วง 3050-3200 สำหรับเหล็กเส้น 2601 และช่วง 3300-3450 สำหรับเหล็กเส้น 2601

ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ให้ส่งต่อข้อมูลนี้ไปยัง "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ]