ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,050 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงการซื้อขายของตลาดอเมริกาเหนือในวันพฤหัสบดี (9 ตุลาคม) ราคาพุ่งขึ้นเล็กน้อยไปที่ 4,059.07 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในการซื้อขายวันก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นการทะลุแนวรับทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรก อย่างไรก็ตาม ราคาได้ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะดีดตัวกลับอีกครั้ง บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังสลับระหว่างการดันราคาขึ้นและการรับกำไร

พื้นฐาน:

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาพุ่งขึ้นนี้ไม่ได้มาจากแค่การซื้อแบบตื่นตระหนกเท่านั้น หากแต่มาจากสภาพคล่องที่แสดงให้เห็นถึงการบรรจบกันอย่างหาได้ยากระหว่างความต้องการความเสี่ยงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ตลาดหุ้นและดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นพร้อมกัน สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังที่ซับซ้อนเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินและความไม่แน่นอนของการเติบโต สำหรับทองคำ พลวัตที่หลากหลายนี้ส่งเสริมความยืดหยุ่น ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ อัตราผลตอบแทนที่เป็นตัวเงินและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงกำลังถูกกดดัน ซึ่งลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนและส่งผลดีต่อทองคำ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ แม้จะมีการผ่อนคลายชั่วคราว แต่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงผันผวนและความไม่แน่นอนยังคงอยู่ พลวัตทางการเมืองในยุโรปและญี่ปุ่นก็กำลังยืดอายุของสถานะป้องกันความเสี่ยงเช่นกัน

“ตัวแปรที่เชื่องช้า” อีกตัวหนึ่งในระดับมหภาคมาจากแหล่งข้อมูลอย่างเป็นทางการ: ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงสะสมทองคำสำรองไว้ในระดับสูง ซึ่งสะท้อนถึงความมุ่งมั่นในระยะยาวต่อวัฏจักรสินเชื่อสกุลเงินเฟียตและการกระจายความเสี่ยงของเงินสำรอง การซื้อเชิงโครงสร้างนี้ ซึ่งไม่ขึ้นอยู่กับความผันผวนในระยะสั้น เป็นรากฐานสำหรับแนวโน้มของทองคำ การปิดทำการของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ เข้าสู่วันที่เก้า และความล่าช้าในการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ (NFP, การยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ฯลฯ) ทำให้ทั้งตลาดและธนาคารกลางมีทัศนวิสัยต่ำ เมื่อความไม่แน่นอนของแบบจำลองเพิ่มขึ้น งบประมาณความเสี่ยงจึงเอียงไปทางทองคำโดยธรรมชาติ

ในแง่ของการสื่อสารนโยบาย น้ำเสียงที่ผ่อนคลายของประธานเฟดนิวยอร์กและรายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ซึ่งระบุว่า "เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ แต่ยังคงกังวลต่อภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง" ได้ตอกย้ำความเห็นพ้องของตลาดว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังคงเป็นไปตามแผน แต่ยังคงระมัดระวังในการดำเนินการ ความคาดหวังนี้ ประกอบกับปัจจัยที่หาได้ยากของอัตราผลตอบแทนที่อ่อนตัวลง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง อธิบายได้ว่าทำไมทองคำจึงยังคงมีความยืดหยุ่นแม้จะมีการฟื้นตัวของสินทรัพย์อย่างกว้างขวาง โดยทำหน้าที่เป็นทั้งนโยบายประกันและการซื้อขายสภาพคล่อง

ท้ายที่สุด ผลตอบแทนพันธบัตรที่อ่อนแอลงกลับยิ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับทองคำ ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับภาวะปิดทำการของรัฐบาลได้สร้างช่องว่างในระบบข้อมูลเศรษฐกิจ ซึ่งตอกย้ำความจำเป็นในการลดความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นได้ โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานยังคงเป็นบวก แต่ปัจจัยกระตุ้นความผันผวนระยะสั้น (เช่น ระยะเวลาของการปิดทำการ การกู้คืนข้อมูล และข่าวสารทางภูมิรัฐศาสตร์) ก็มีจำนวนมากเช่นกัน ซึ่งนำไปสู่แนวโน้มที่ผันผวน

ด้านเทคนิค:

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำแท่งกำลังเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่กลางถึงปลายเดือนกันยายน โดยเมื่อเร็วๆ นี้แสดงรูปแบบ "Bollinger Band" โดย Bollinger Band ด้านบนอยู่ที่ 4,041.60, Bollinger Band ตรงกลางอยู่ที่ 3,759.87 และ Bollinger Band ด้านล่างอยู่ที่ 3,478.13 ราคาปัจจุบันซื้อขายอยู่เหนือ Bollinger Band ด้านบน ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่งและโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง แต่ก็บ่งชี้ว่าความเสี่ยงของการกลับตัวของค่าเฉลี่ยในระยะสั้นกำลังสะสมมากขึ้น ในแนวนอน 3,890.00 ได้กลายเป็นแนวรับคงที่ในระยะสั้น ซึ่งทำหน้าที่เป็นทั้งจุดอ้างอิงสำหรับการทะลุกรอบและเกณฑ์สำหรับการรักษาโครงสร้างขาขึ้น ถัดลงไปอีก Bollinger Band ตรงกลางที่ 3,759.87 ถือเป็นเส้นแนวโน้มระยะกลางที่แบ่งแยกจุดแข็งและจุดอ่อน



ในด้านโมเมนตัม ค่า MACD DIFF อยู่ที่ 122.78, DEA อยู่ที่ 105.34 และฮิสโทแกรมอยู่ที่ 34.90 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงขยายตัวและยังไม่ปรากฏสัญญาณ Top Divergence ที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม RSI (14) ได้ขึ้นไปถึงช่วงสูงสุดที่ 87.39 ซึ่งเป็นสัญญาณ "ซื้อมากเกินไป + การเร่งตัว" ทั่วไป ซึ่งมักจะทำให้เกิดความผันผวนในระดับสูงในมิติเวลาก่อนเพื่อบรรเทาแรงกดดันของตัวบ่งชี้ จากนั้นแนวโน้มจะเป็นตัวกำหนดผลลัพธ์ หากเส้น K-line ถัดไปมีเงาด้านบนยาวหรือตัวแบบสั้นลง จำเป็นต้องระมัดระวังการเปลี่ยนจังหวะของ "การเร่งตัว → การหมดแรง → การย่อตัว" ในทางตรงกันข้าม ตราบใดที่ราคายังคงปรับตัวสูงขึ้นตามแนวเส้นบนและการย่อตัวฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วง 3890.00-4041.60 โครงสร้างแนวโน้ม "การขยาย Bollinger Band - การเลื่อนค่าเฉลี่ย" จะยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า

การสังเกตอารมณ์ตลาด:

ระดับอารมณ์แสดง "เสียงสะท้อนสามประการ":
ประการแรก ทั้ง "การซื้อขายแบบหลวมๆ" และ "การซื้อขายแบบป้องกันความเสี่ยง" ต่างก็คึกคัก แนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นส่งสัญญาณเชิงบวก ขณะที่การปิดทำการของรัฐบาล ช่องว่างทางข้อมูล และตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งตอกย้ำความจำเป็นในการจัดสรรทองคำ ซึ่งก่อให้เกิดสถานการณ์ทั่วไปของ "ความโลภและความกลัวที่สะท้อนออกมา"

ประการที่สอง ทัศนคติแบบ "พลาดโอกาส" กำลังเพิ่มสูงขึ้น การบีบสั้นอย่างรุนแรงหลังจากทะลุ 4,000 จุด นำไปสู่การปิดสถานะขายชอร์ตและการซื้อขายแบบตามแนวโน้ม ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายระยะสั้นมีจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม เมื่อค่า RSI พุ่งขึ้นถึงระดับสูงสุด ประสิทธิภาพในการไล่ตามกำไรจะเริ่มลดลง ทำให้มองเห็นสถานการณ์ "ปริมาณการซื้อขายลดลง หรือราคาแข็งแกร่งแต่ปริมาณการซื้อขายอ่อนแอ" ได้ง่าย และภาวะการหมุนเวียนทางเทคนิคก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ประการที่สาม ความเห็นส่วนใหญ่ยังไม่สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ ตลาดยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับอัตราการลดอัตราดอกเบี้ย และยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเสถียรภาพของประเด็นทางการเมืองในตะวันออกกลางและยุโรป เมื่อพิจารณาจากความเห็นที่ไม่สมบูรณ์นี้ คุณสมบัติ "ประกันภัย" ของทองคำยังคงมีมูลค่าสูงกว่า แต่ราคาจะขึ้นอยู่กับข่าวช็อกและอัตราการฟื้นตัวของข้อมูลมากกว่า ภาพรวมของความเชื่อมั่นเป็นขาขึ้นแต่ไม่ร้อนแรงเกินไป มีแนวโน้มไปสู่ "ตลาดขาขึ้นที่มีความผันผวนสูง" โดยมีความอดทนต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และมีความอ่อนไหวต่อข่าวสำคัญมากขึ้น