ราคาทองคำสปอตปรับตัวลดลงในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียและยุโรปในวันอังคาร (21 ตุลาคม) โดยในวันซื้อขายก่อนหน้า ราคาทองคำได้พุ่งขึ้นประมาณ 3% ในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรปและอเมริกา การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำนี้กระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร แม้ว่าการย่อตัวลงหลังจากราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจะถือเป็นเรื่องปกติ แต่ตลาดกำลังรอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่หลังจากที่ได้พิจารณาข่าวดีแล้ว หากปราศจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ



บทความนี้จะอัปเดตปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการพัฒนาราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา

ความตึงเครียดด้านการค้าที่ผ่อนคลายลงและการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาทองคำถูกกด

ในการซื้อขายหลักทรัพย์ในเอเชียเมื่อวันอังคาร ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน ส่งผลให้ราคาทองคำมีแรงกดดัน นอกจากนี้ สัญญาณการผ่อนคลายเล็กน้อยของสถานการณ์การค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังช่วยสนับสนุนให้การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระดับโลกลดลงชั่วคราว ส่งผลให้ความน่าดึงดูดในการจัดสรรโลหะมีค่าที่ปลอดภัยชนิดนี้ลดน้อยลงไปอีก

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ระบุเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่า การเก็บภาษีศุลกากรจีนอย่างครอบคลุมนั้นไม่ยั่งยืน เขายังกล่าวเพิ่มเติมในวันอาทิตย์ว่า คาดว่าจีนและสหรัฐฯ จะบรรลุข้อตกลงที่มีคุณภาพสูง แต่เตือนว่าหากการเจรจาล้มเหลว ทั้งสองประเทศอาจเผชิญกับภาษีศุลกากรสูงถึง 155% ซึ่งทำให้การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนในสัปดาห์หน้ากลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ

ในขณะเดียวกัน ทองคำยังคงอยู่ในช่วงซื้อมากเกินไปบนกราฟรายวัน ซึ่งกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่กระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร

แรงผลักดันสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ซึ่งนำมาจากความแน่นอนที่เกือบจะแน่นอนในการลดอัตราดอกเบี้ย กำลังจางหายไป

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25BP ในเดือนตุลาคมและการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25BP อีกครั้งในช่วงปลายเดือนธันวาคมนั้นยังคงอยู่ที่มากกว่า 90% เป็นเวลานานกว่าหนึ่งสัปดาห์

ซึ่งหมายความว่านักลงทุนได้ประเมินความคาดหวังของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมนโยบายการเงินทั้งเดือนตุลาคมและธันวาคมไว้เกือบหมดแล้ว ท่ามกลางความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ยังคงมีอยู่ การคาดการณ์นี้อาจจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ และช่วยหนุนราคาทองคำปลอดดอกเบี้ยให้สูงขึ้น แต่แรงสนับสนุนดังกล่าวกำลังจางหายไปแล้ว เนื่องจากตลาดกำลังเดิมพันอย่างเต็มที่กับทองคำ

การปิดหน่วยงานของสหรัฐฯ อาจใกล้จะสิ้นสุดลง

ตลาดมีความกังวลเพิ่มมากขึ้นว่าการปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยาวนานจะฉุดรั้งผลประกอบการทางเศรษฐกิจ เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ปฏิเสธข้อเสนอให้เปิดหน่วยงานรัฐบาลอีกครั้งเป็นครั้งที่ 11 ส่งผลให้การปิดหน่วยงานยืดเยื้อออกไปเป็นสัปดาห์ที่สาม และยังคงมีภาวะชะงักงันระหว่างสองพรรค ทรัมป์กล่าวหาฝ่ายค้านว่าขัดขวางมาตรการควบคุมการอพยพเข้าเมืองผิดกฎหมาย

สำนักข่าว CNBC รายงานเมื่อวันจันทร์ว่า แฮสเซ็ตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติทำเนียบขาว กล่าวว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีความคืบหน้าเกี่ยวกับสถานการณ์การปิดทำการของรัฐบาลในสัปดาห์นี้ ผมคิดว่าสถานการณ์การปิดทำการของรัฐบาลอาจจะสิ้นสุดลงในสัปดาห์นี้ หากสถานการณ์การปิดทำการยังไม่ยุติลง ทำเนียบขาวจะพิจารณาใช้มาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

เมื่อรวมกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่ล่าช้าในวันศุกร์ คาดว่าการปิดหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐฯ จะสิ้นสุดลง

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสนับสนุนทองคำ

ปัญหาอิสราเอล-ปาเลสไตน์กรณีฉนวนกาซาและความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนนั้นไม่มีทีท่าว่าจะสิ้นสุดลง แต่ก็ไม่ได้มีทีท่าว่าจะเลวร้ายลงเช่นกัน
มีรายงานว่าประธานาธิบดีปูตินของรัสเซียย้ำว่ายูเครนต้องละทิ้งเขตโดเนตสค์โอบลาสต์อย่างสิ้นเชิง ซึ่งเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการยุติสงคราม เขายังบอกเป็นนัยว่ารัสเซียอาจยินดีที่จะคืนดินแดนทางใต้ของยูเครนบางส่วนที่ถูกยึดครอง นอกจากนี้ ทรัมป์ยังเสนอเมื่อวันอาทิตย์ว่าแนวหน้าในปัจจุบันควรคงสถานะเดิมไว้

อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนได้ปฏิเสธข้อเสนอที่จะส่งมอบดอนบาสและดินแดนยึดครองอื่นๆ ให้กับรัสเซียหลายครั้งและชัดเจน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงผันผวน ซึ่งจะยิ่งเป็นแรงหนุนให้กับโลหะมีค่าที่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและจำกัดโอกาสในการปรับฐาน

กษัตริย์กาตาร์ทรงประณามการรุกรานและการกระทำของอิสราเอลในปาเลสไตน์ และการละเมิดข้อตกลงหยุดยิงในฉนวนกาซาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเกิดขึ้นภายหลังข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์

มุมมองของสถาบัน:

ซาการ์ คานดวาล นักยุทธศาสตร์จาก UBS Global Wealth Management กล่าวว่า แนวโน้มราคาทองคำในช่วงนี้ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและการค้าที่เพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง หนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้น และความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาทองคำอาจพุ่งขึ้นไปถึง 4,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และหุ้นกลุ่มเหมืองแร่ทองคำจะมีผลประกอบการที่ดีขึ้น

ในรายงานของเขา เขาระบุว่าราคาทองคำพุ่งขึ้นกว่า 60% ในปีนี้ สูงกว่าสินทรัพย์หลักทั้งหมด เนื่องมาจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางการค้าที่กลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้การซื้อขายมีโมเมนตัมเพิ่มขึ้น แม้ว่าราคาทองคำที่พุ่งขึ้นอาจเพิ่มความผันผวนในภายหลัง แต่ UBS ยังคงเชื่อว่าทองคำเป็นองค์ประกอบหลักของกลยุทธ์การลงทุนแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

Khandewal เตือนว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว และหากธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะติดลบ ซึ่งจะลดความน่าดึงดูดใจของเงินดอลลาร์และผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าทองคำ ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า กองทุน ETF ทองคำทั่วโลกมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิรายเดือนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนกันยายน (1.7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสุทธิในไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนกันยายนอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา

UBS คาดการณ์ว่าความต้องการลงทุนในทองคำจะแข็งแกร่งขึ้น ประกอบกับปริมาณการซื้อทองคำของธนาคารกลางที่สูงขึ้น และคาดการณ์ว่าความต้องการทองคำทั่วโลกในปีนี้จะอยู่ที่ประมาณ 4,850 ตัน ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 หากนักลงทุนเอกชนดำเนินรอยตามธนาคารกลางและกระจายการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไปสู่ทองคำ ราคาทองคำอาจได้รับแรงหนุนเพิ่มขึ้นอีก

Khandewal เน้นย้ำว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายที่ยังคงมีอยู่ จะสนับสนุนให้เงินทุนไหลเข้าทองคำอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาทองคำเข้าใกล้เป้าหมายที่ 4,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เนื่องจากทองคำมีความสัมพันธ์ต่ำกับหุ้นและพันธบัตร (โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดตึงเครียด) เขาจึงแนะนำให้จัดสรรการลงทุนในทองคำในระดับเลขหลักเดียวกลางๆ ในพอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยง นอกจากนี้ เขายังแนะนำให้มุ่งเน้นไปที่หุ้นเหมืองทองคำบางประเภท เนื่องจากคาดว่ากระแสเงินสดของหุ้นเหล่านี้จะเติบโตเร็วกว่าราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นในอีกหกเดือนข้างหน้า

โดยสรุป

ความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ประกอบกับการคาดการณ์ของตลาดต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่อาจมีแนวโน้มผ่อนคลายทางการเงิน อาจจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ และอาจเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำที่ไม่มีดอกเบี้ย ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนทางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก็เป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำที่ลดลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม จนกว่าเหตุการณ์เหล่านี้จะพัฒนาไปในทิศทางที่ไม่คาดคิด ผลกระทบต่อทองคำจะค่อยๆ ลดลง

นักลงทุนอาจมีแนวโน้มที่จะรอข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันศุกร์ ซึ่งคาดว่าจะเป็นเบาะแสสำคัญต่อแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และจะกลายเป็นตัวแปรหลักที่ส่งผลต่อแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และชี้นำทิศทางราคาทองคำสปอตเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนการประชุมนโยบายสำคัญสองวันของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะเริ่มต้นในวันอังคารหน้า ดังที่เห็นในบทความก่อนหน้านี้ ก่อนที่ช่วงเวลาสำคัญเหล่านี้จะเกิดขึ้น ราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นทุกครั้งอาจดึงดูดคำสั่งซื้อขายทำกำไร เนื่องจากเป็นจุดที่คุ้มค่ามากสำหรับนักลงทุนขาขึ้นที่จะเข้าซื้อ

อย่างไรก็ตาม สถาบันต่างๆ ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อทองคำ และปัจจัยพื้นฐานทำให้ทองคำได้รับการสนับสนุนในจุดสำคัญๆ ได้ง่าย

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

กราฟราคาทองคำรายวันแสดงให้เห็นว่า 4319 เป็นจุดเปลี่ยนระหว่างความแข็งแกร่งและจุดอ่อน และแนวโน้มราคาทองคำปัจจุบันกำลังอ่อนตัวลง 4270 อยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันของกราฟราคาทองคำรายวัน และเป็นแนวรับสำคัญสำหรับนักลงทุนขาขึ้น หาก 4270 ไม่สามารถยืนเหนือแนวต้านได้ ทองคำอาจร่วงลงต่ำกว่า 4235 ซึ่งอาจทำให้เกิด Double Top ปัจจุบัน 4319 เป็นแนวต้านแรก หากทะลุผ่านระดับนี้ แรงกดดัน Double Top จะสามารถคลี่คลายลงได้ชั่วคราว


(กราฟแสดงเวลาแบ่งทองคำแบบจุด โปรดทราบว่าข้อมูลนี้ถ่ายไว้ในขณะที่เขียนบทความ และราคาทองคำในปัจจุบันลดลงอย่างรวดเร็ว)

กราฟรายวันของทองคำสปอตแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำดีดตัวกลับขึ้นไปถึงแนวรับบน จากนั้นจึงกลับลงมาที่แนวรับกลางและเส้น 5 วัน เนื่องจากเส้น 5 วันถูกทดสอบสองครั้งติดต่อกันและดีดตัวกลับ จึงอาจมีความเสี่ยงที่จะตกลงไปต่ำกว่าเส้น 5 วันในครั้งนี้ ขณะเดียวกัน หากราคาทองคำปิดต่ำกว่าเส้น 5 วัน อาจเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้กับเวลาหรือพื้นที่


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 16:17 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ 4,253 ดอลลาร์ต่อออนซ์