ในวันอังคาร (21 ตุลาคม) ราคาทองคำสปอตซื้อขายสูงกว่า 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนตลาดสหรัฐฯ เปิดทำการ ซึ่งยังห่างจากระดับสูงสุดที่ 4,381.29 ดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่บ้าง ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ได้ช่วยชดเชยแรงกดดันต่อราคาทองคำจากการฟื้นตัวชั่วคราวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และความยืดหยุ่นของตลาดหุ้น ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงทวีความรุนแรงขึ้น และปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญต่อไปคือข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยและราคาผลตอบแทนที่แท้จริง และส่งผลต่อทิศทางของราคาทองคำ

พื้นฐาน:

ความไม่แน่นอนทางการคลังและการเมืองล่าสุดในสหรัฐอเมริกายังคงตกค้างอยู่ โดยมีความเสี่ยงที่จะเกิดการปิดหน่วยงานรัฐบาลซ้ำแล้วซ้ำเล่า และความล่าช้าในการเจรจาทางการคลังส่งผลกระทบต่อการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจและการบริหารจัดการความคาดหวัง ในด้านนโยบายการเงิน ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงมีอยู่ ซึ่งก่อให้เกิดจุดยึดทางจิตวิทยาที่ "ค่อนข้างผ่อนคลาย" ควบคู่ไปกับการส่งสัญญาณล่วงหน้า สิ่งนี้จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง โดยเอื้อต่อทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ซึ่งส่งผลให้มูลค่าของสินทรัพย์ปลอดภัยแข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ ความประหลาดใจที่ไม่คาดคิดใดๆ ในรายงานอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในเร็วๆ นี้ อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับอัตราดอกเบี้ยใหม่ ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในระดับดอลลาร์ ความแข็งแกร่งชั่วคราวนั้นส่วนใหญ่มาจากความยืดหยุ่นของตลาดหุ้นและความเหนียวแน่นของผลตอบแทนในระยะสั้น แต่ "ความแข็งแกร่ง" นี้สะท้อนให้เห็นในการกดค่าเงินในระยะสั้นมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม: หากอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตอ่อนตัวลงเล็กน้อย หรือตลาดมีการกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งที่แข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง ช่องว่างของการลดลงสำหรับดอลลาร์ก็จะเปิดขึ้น และทองคำจะได้รับแรงส่งเพิ่มเติม

ด้านเทคนิค:

ในกราฟรายวัน ตัวบ่งชี้หลักให้กลุ่มสัญญาณที่ชัดเจนของ "การเติบโตที่ชะลอตัว":

Bollinger Bands (BOLL 26,2): Middle Band 3936.91, Upper Band 4371.70, Lower Band 3502.12 ราคาปัจจุบันซื้อขายอยู่ภายในแถบกลางบน-ล่าง หลังจากแตะแถบบนที่ 4371.70 หลายครั้ง แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม แถบได้ขยายวงกว้างขึ้นและเข้าสู่ช่วง "high-level wandering" แนวโน้มระยะสั้นมีความอ่อนไหวสูงต่อวัฏจักรของการย่อตัว การเทขาย และการตีกลับใกล้แถบบน กราฟยังมีเส้นแนวนอนสำคัญสองเส้น ได้แก่ 4290 และ 4200 เส้นแรกสอดคล้องกับ "โซนการเปลี่ยนแนวต้าน-แนวรับ" ซึ่งเมื่อเร็วๆ นี้มีปริมาณการซื้อขายสูง และเส้นแบ่งระหว่างฝั่งขาขึ้นและฝั่งขาลง ในขณะที่แนวรับคงที่มีเสถียรภาพมากกว่า ทำหน้าที่เป็น "โซนกันชนแรก" สำหรับการย่อตัว



MACD (26,12,9): DIFF 167.56, DEA 146.80, ฮิสโทแกรม 41.51 DIFF และ DEA ยังคงขยายตัวในทิศทางบวก บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวของการเติบโตที่จุดสูงสุดของแท่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนตัวลงเล็กน้อย หาก DIFF และ DEA เคลื่อนตัวเข้าหาแกนศูนย์ในเวลาต่อมา อาจเกิดการย่อตัวทางเทคนิคเพื่อปลดปล่อยโมเมนตัมที่อ่อนตัวลง ตัวบ่งชี้สำคัญสำหรับเรื่องนี้คือคุณภาพของการทดสอบย้อนหลังระหว่าง 4,290 ถึง 4,200

RSI (14): อยู่ที่ 69.70 และได้ลดลงมาอยู่ที่ขอบล่างของกรอบที่แข็งแกร่ง นี่คือภาพทั่วไปของ "การเย็นตัวลงจากสถานะซื้อสูงโดยไม่ทะลุสถานะที่แข็งแกร่ง": RSI ถอยกลับจากโซนซื้อมากเกินไปก่อนหน้าไปที่ประมาณ 69.70 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงจังหวะมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม หาก RSI กลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้งในบริเวณ 65-70 มักจะเห็นได้ในสถานการณ์แรงครั้งที่สองของแนวโน้มที่แข็งแกร่ง

โครงสร้างกราฟเส้น K: หลังจากแท่งเทียนสูงสุดที่สอดคล้องกับจุดสูงสุดของช่วงที่ 4,381.29 แท่งเทียนสองแท่งสุดท้ายได้ก่อตัวเป็น "แท่งเทิร์นโอเวอร์" โดยมีเงาซ้อนบนและล่างเหนือ 4,290 ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงการเผชิญหน้าระหว่างกระทิงและหมีจาก "การขับเคลื่อนตามแนวโน้ม" ไปเป็น "เกมเชิงตำแหน่ง" ตราบใดที่ 4,200.00 ยังคงอยู่ ตลาดยังคงสามารถตีความได้ว่าเป็นการรวมตัวที่ดีภายในกรอบขาขึ้น

บทสรุปทางเทคนิค: 4371-4381 เป็นแนวต้านบน 4290 เป็นเส้นแบ่งระหว่างความแข็งแกร่งและจุดอ่อน 4200 เป็นแนวรับหลัก และเส้น Bollinger Band กลางล่างที่ 3936.91 เป็นเส้นแนวโน้มระยะกลาง การทะลุผ่าน 4381.29 และยืนหยัดอย่างมั่นคงจะเปิดโอกาสสำหรับการปรับตัวขึ้นต่อไปยังจุดสูงสุดใหม่ การหลุด 4200 ลงมาน่าจะช่วยเตือนตลาดถึงการเปลี่ยนแนวโน้มระยะกลางไปสู่รูปแบบกล่องหรือการย่อตัวลงที่ลึกขึ้น

การสังเกตอารมณ์ตลาด:

จากมุมมองของจิตวิทยากลุ่มและการสะท้อนกลับ ความรู้สึกตลาดขาขึ้นสำหรับทองคำยังคงมีอยู่ แต่สัญญาณที่ร้อนแรงเกินไปเริ่มปรากฏให้เห็น:

(1) ราคาอยู่ใกล้กับเส้น Bollinger Band ด้านบนและทดสอบซ้ำหลายครั้ง บ่งชี้ถึง "การบีบตัวในระดับสูง"; (2) RSI กลับมาอยู่ที่ 69.70 บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของความเต็มใจที่จะไล่ตามราคา; (3) ฮิสโทแกรม MACD ยังคงเป็นบวก แต่ลดลงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการซื้อขายแบบโมเมนตัม ในขณะเดียวกัน ปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยยังไม่สลายตัว ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดขาลงยากที่จะสร้างแรงเสริมซึ่งกันและกัน ตัวแปรที่อ่อนไหวที่สุดในความเชื่อมั่นมาจากทั้งสองด้าน: หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด และดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน จะกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรและการบีบตัวในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อลดลงและนโยบายผ่อนคลายลง ความรู้สึกว่าพลาดโอกาสอาจนำไปสู่การฟื้นตัวครั้งที่สอง

แนวโน้มตลาด:

1) ระยะสั้น (หลายวันถึงสองสัปดาห์)
แนวโน้มขาขึ้น: หากข้อมูลเงินเฟ้อไม่สร้างเซอร์ไพรส์ให้ราคาขยับขึ้น และการคาดการณ์ของเฟดยังคงเป็นไปในทิศทางขาลง คาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นอย่างสมบูรณ์และทะลุผ่านจุด 4,290 ถึง 4,381 จุด หลังจากทะลุผ่านแล้ว เป้าหมายจะอยู่ที่บริเวณเส้นขยายด้านนอกของแถบ Bollinger Band บน ประสิทธิภาพของราคาทะลุผ่านขึ้นอยู่กับ "การปิดตลาดรายวันเหนือ 4,381 จุด และมีการซื้อขายอย่างคึกคัก"
สถานการณ์ระยะสั้น: หากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแข็งค่าขึ้นพร้อมกัน ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลงไปทดสอบระดับ 4,200.00 หาก 4,200 ร่วงลง ระดับ 3,936.91 (เส้นกลางของ Bollinger Band) จะเป็นระดับสำคัญถัดไปที่ต้องจับตามอง สถานการณ์เช่นนี้น่าจะเป็นสัญญาณของการชะลอตัวของแนวโน้ม มากกว่าจะเป็นการกลับตัวในทันที

2) ระยะกลาง (สัปดาห์ถึงเดือน)
แนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้าง: จากมุมมองระยะยาว ราคาทองคำได้เสร็จสิ้นแนวโน้มขาขึ้นแล้วหลังจากก่อตัวเป็นรูปแบบถ้วยและมือจับขนาดใหญ่ การทะลุผ่าน 4,381.29 ในทางทฤษฎีอาจมุ่งเป้าไปที่ช่วง 4,800-5,200 (สอดคล้องกับความเชื่อมโยงระหว่างแนวโน้มที่ยังคงดำเนินต่อไปและเบี้ยประกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น) เส้นทางนี้ขึ้นอยู่กับการผสมผสานทางเศรษฐกิจมหภาคที่แน่วแน่ระหว่างความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
สถานการณ์ความเสี่ยง: หากการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกมีความแข็งแกร่งเกินคาดและความเหนียวแน่นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเกินความคาดหมาย ส่งผลให้ต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ทองคำจะเคลื่อนไหวในกรอบระดับสูงหรือถอยกลับอย่างเป็นระเบียบในระยะกลาง และจุดศูนย์ถ่วงอาจตกลงมาที่ช่วง 4,200-3,936 จุด และผันผวนซ้ำไปซ้ำมา