เมื่อวันพฤหัสบดี (23 ตุลาคม) ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 61 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงการซื้อขายของยุโรป นับตั้งแต่ราคาต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาได้ดีดตัวขึ้นเกือบ 8% กลับมายืนเหนือ 60 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ประกาศมาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมต่อบริษัทส่งออกน้ำมันรายใหญ่ของรัสเซียอย่าง Lukoil และ Rosneft ซึ่งตลาดคาดการณ์ว่าจะทำให้อุปทานน้ำมันดิบโลกตึงตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ



ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 99.00 จุด ตลาดหุ้นมีผลประกอบการที่แตกต่างกัน และการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ เข้าสู่วันที่ 23 หรือสัปดาห์ที่สี่ ส่งผลให้ต้องเลื่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญออกไป ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในวันที่ 29 ตุลาคม และจะปรับลดอีกครั้งในเดือนธันวาคม การกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์ชี้ให้เห็นถึงโอกาส 97% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และโอกาส 96% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ท่ามกลางภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของอุปทานที่ตึงตัวและภาวะการเงินที่เปลี่ยนแปลงไป ราคาน้ำมันกำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น

พื้นฐาน

มาตรการคว่ำบาตรเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาโดยตรงที่สุดสำหรับการฟื้นตัวครั้งนี้ ข้อจำกัดที่เข้มงวดต่อ Lukoil และ Rosneft ไม่เพียงแต่จำกัดช่องทางการชำระเงินและการจัดหาเงินทุนเท่านั้น แต่ยังเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับการขนส่ง การประกันภัย และบริการตัวกลาง ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบรัสเซียที่ส่งถึงท่าเรือเพิ่มสูงขึ้นและยากลำบากยิ่งขึ้น ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น การดำเนินการประสานงานได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางในระดับปฏิบัติการ และได้มีการขยายแถลงการณ์ที่เกี่ยวข้องไปยังระดับพหุภาคี ผลกระทบที่แท้จริงจะสะท้อนให้เห็นจากความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นและส่วนลดที่เพิ่มขึ้นในกระแสเงินทางเลือก การ "รัดเข็มขัด" ของฝั่งอุปทานนี้ได้บรรเทาปัญหา "อุปทานล้นตลาด" ในอดีตได้อย่างมีประสิทธิภาพในระยะสั้น และให้การสนับสนุนโดยตรงต่อจุดสิ้นสุดของเส้นโค้งในระยะใกล้

แต่นี่ไม่ใช่เรื่องราวแบบบรรทัดเดียว ประเทศผู้ผลิตน้ำมันโดยทั่วไปยังคงเพิ่มการผลิต ขณะที่โมเมนตัมการเติบโตที่อ่อนแอในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่และความไม่แน่นอนของนโยบายข้ามพรมแดนที่สูงขึ้น กำลังบั่นทอนความยืดหยุ่นของอุปสงค์ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ "การหดตัวอย่างรุนแรง" ในด้านอุปทานถูกชดเชยด้วย "ความลังเลเล็กน้อย" ในด้านอุปสงค์ สำหรับภาวะทางการเงิน ช่องว่างทางสถิติที่เกิดจากการปิดหน่วยงานของรัฐบาลทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ พึ่งพาข้อมูลได้ยากขึ้น ตลาดกำลังเดิมพันที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านการเติบโต ซึ่งอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม จนกว่าจะถึงตอนนั้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 99.00 ยังคงเป็นแนวต้านที่สำคัญสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์

ในระดับภูมิรัฐศาสตร์ ระดับความร่วมมือและรายละเอียดการดำเนินการเป็นตัวกำหนด "การแทรกซึม" ของมาตรการคว่ำบาตร หากเครือข่ายการปฏิบัติตามกฎระเบียบยังคงเข้มงวดขึ้น ปริมาณน้ำมันดิบของรัสเซียที่หมุนเวียนได้จริงจะลดลงอย่างต่อเนื่อง หากมีช่องทางการหลบเลี่ยงหรือช่องทางการยกเว้น ช่องว่างด้านอุปทานจะถูกเติมเต็มบางส่วน ความไม่แน่นอนนี้เป็นหนึ่งในสาเหตุของความผันผวนอย่างมากของราคาน้ำมันในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

ด้านเทคนิค:

จากกราฟรายวัน พารามิเตอร์ Bollinger Bands BOLL(26,2) แสดงให้เห็น: แถบกลาง 61.04, แถบบน 66.09 และแถบล่าง 56.00 ราคาสร้างแนวรับคู่โดย Bollinger Band ล่างใกล้จุดต่ำสุดที่ 55.96 จากนั้นดีดตัวกลับขึ้นมาใกล้แถบกลาง 61.04
ค่า DIFF ของ MACD (26, 12, 9) อยู่ที่ -1.22 และ DEA อยู่ที่ -1.28 ฮิสโทแกรม 0.12 เปลี่ยนจากเชิงลบเป็นเชิงบวก ซึ่งเป็นสัญญาณ "การเริ่มต้นการรีบาวด์ทางเทคนิค" ทั่วไป อย่างไรก็ตาม ค่านี้อยู่ต่ำกว่าแกนศูนย์ บ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะกลางยังคงอ่อนแอและยังไม่ได้รับการยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม ค่า RSI (14) อยู่ที่ประมาณ 50.44 กลับสู่โซน oversold สู่เส้นกลาง โมเมนตัมอยู่ในภาวะเป็นกลางถึงขาขึ้น แต่ยังไม่ร้อนแรงเกินไป



แนวต้านขาขึ้นอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 63 วัน ตามด้วย 66.09 (เส้น Bollinger Band บน) และ 66.42 (จุดสูงสุดก่อนหน้า) การทะลุผ่าน 66.42 ขึ้นไปพร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่มาก อาจทำให้เกิดการดีดตัวกลับขึ้นไปที่ 70 โดยมีแนวรับถัดไปที่ 78.40 แนวรับขาลงอยู่ที่ระดับ 59.74 และ 58.68 การหลุดระดับนี้อาจทำให้เกิดการดีดตัวกลับขึ้นไปที่ช่วง 56.00/55.96 หากทะลุผ่านระดับนี้ การดีดตัวกลับจะถูกมองว่าเป็นการย่อตัวลงมากกว่าการกลับตัวเป็นรูปตัววี
——สรุป: การสั่นพ้องของตัวบ่งชี้ชี้ให้เห็นว่า "การดีดตัวกลับยังคงดำเนินต่อไป แต่ระดับยังจำกัด และจำเป็นต้องทะลุผ่านเกณฑ์ทั้งสองจุดคือ 63 และ 66.09 ก่อนที่จะพูดถึงการกลับตัว"

แนวโน้มตลาด

ระยะสั้น (1-2 สัปดาห์)
แนวทางขาขึ้น: การบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรยังคงดำเนินต่อไป ส่วนลดเฉพาะจุดขยายตัว และหลังจากที่ 61.04 มีเสถียรภาพอย่างมีประสิทธิภาพแล้ว ราคาจะโจมตี 66.09/66.42 หากค่าบวกของฮิสโทแกรม MACD ยังคงขยายตัวต่อไปและ RSI ทะลุช่วง 55-60 การทะลุผ่านปริมาณการซื้อขายจะผลักดันเป้าหมายไปที่บริเวณหนาแน่นทางประวัติศาสตร์ที่ใกล้ 70
เส้นทางการขายชอร์ต: หากการดำเนินการตามสัญญาไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ หรือดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ราคาน้ำมันจะเผชิญกับแรงต้านและร่วงลงระหว่างเส้นกลางและเส้นบน โดยร่วงลงมาที่ 59.74/58.68 ลักษณะของราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวจะถูกปรับลดระดับลงเป็นค่าเฉลี่ยการกลับตัว หากราคาลดลงอีกที่ 56.00/55.96 ในทางเทคนิคจะกระตุ้นให้เกิดการยืนยัน "แนวโน้มขาลงต่อเนื่อง" และจังหวะที่ตามมาอาจพัฒนาเป็นการย่อตัวลงไปยังขอบล่างของกรอบราคา ซึ่งเป็นการย่อตัวลงอย่างอ่อนแรง ก่อนจะเกิดการทดสอบขาลง

เส้นกลาง (มกราคม-มีนาคม)
การดึงดันระหว่างการกระชับอุปทานและการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคจะไม่หายไปในเร็วๆ นี้:
1) หากมาตรการคว่ำบาตรทำให้ปริมาณน้ำมันดิบรัสเซียที่มีอยู่ลดลงอย่างต่อเนื่อง และธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลงสองเท่าของที่คาดไว้ แรงกระตุ้นจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะสะท้อนถึงข้อจำกัดด้านอุปทาน โดยเส้นราคาอาจ "ยกตัวขึ้นและเลื่อนขึ้น" จากจุดใกล้ไปยังจุดไกล และคาดว่าช่วงราคาจะเพิ่มขึ้นเป็น 66.09-70 แต่หากด้านอุปสงค์ไม่ปรับตัวดีขึ้นในเวลาเดียวกัน แนวโน้มขาขึ้นนี้จะเป็นเหมือนการผลักทีละขั้นมากกว่าที่จะเป็นการผลักแบบฝ่ายเดียว
2) ในทางกลับกัน หากมีเส้นทางการหลีกเลี่ยงที่ระดับการดำเนินการและการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มเติมในพื้นที่การผลิตอื่นๆ ประกอบกับการเติบโตที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องทั่วโลก ราคาของน้ำมันจะได้รับผลกระทบได้อย่างง่ายดายจาก "การดึงกลับระดับสูง + การทดสอบซ้ำของเส้นทางที่ต่ำกว่า" และช่วงกลางจะกลับสู่ 55.96-60
ระหว่างสองสถานการณ์นี้ ตัวแปรการสังเกตที่สำคัญ ได้แก่ อัตราการแทรกซึมของการคว่ำบาตร การเปลี่ยนแปลงความยืดหยุ่นของสเปรดน้ำมันกลั่น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะลดลงจาก 99 หรือไม่ และเมื่อใดที่หน้าต่างข้อมูลมหภาคถูกเติมเต็ม