ทองแดง: ในคืนวันจันทร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงของ SHFE ร่วงลงมาอยู่ที่ 86,990 หยวน ขณะที่ทองแดงของ LME ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 10,800 ดอลลาร์ ภาวะเศรษฐกิจมหภาคอยู่ในระดับกลางถึงอ่อนตัวเล็กน้อย ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ประจำเดือนตุลาคมของสหรัฐฯ ลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ อยู่ที่ 48.7 ขณะที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ประกอบกับการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ตลาดมีความเชื่อมั่นอย่างระมัดระวัง ปัจจัยพื้นฐานอยู่ในระดับกลางถึงอ่อนตัวเล็กน้อย เมื่อวานนี้ วอร์แรนต์ทองแดงของ SHFE เพิ่มขึ้น 356 ตัน เป็น 40,000 ตัน ขณะที่สต็อกทองแดงของ LME ลดลง 1,025 ตัน เป็น 133,600 ตัน ความตั้งใจที่จะกักตุนทองแดงเพิ่มขึ้นหลังจากราคาทองแดงปรับตัวลดลง และค่าพรีเมียมราคาตลาดก็ฟื้นตัวขึ้น หลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีแทนซาเนีย ความขัดแย้งปะทุขึ้น และท่าเรือดาร์เอสซาลามได้รับการยืนยันว่าถูกปิด ซึ่งอาจนำไปสู่การย้ายสต็อกทองแดงเข้มข้นที่ซบเซาไปยังท่าเรือเดอร์บันและวอลวิสเบย์ โดยรวมแล้ว ปัจจัยบวกทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกกำลังค่อยๆ ส่งผล และคาดว่าราคาในระยะสั้นจะผันผวนและปรับตัวลดลง ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากข้อจำกัดด้านอุปทาน ศักยภาพขาลงอาจมีจำกัด วันนี้ คาดว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE จะซื้อขายที่ระดับ 86,500 ถึง 87,500 หยวน/ตัน ในเชิงกลยุทธ์ ควรเน้นการซื้อขายระยะสั้นในกรอบราคาที่เหมาะสม ขณะที่ในระยะกลางถึงระยะยาว ควรรอให้ราคาปรับตัวลดลงอีกก่อนจึงค่อยเข้าซื้อเมื่อราคาปรับตัวลดลง


เฟอร์โรอัลลอย: ตลาดสปอตของเฟอร์โรอัลลอยอ่อนแอ โดยราคาลดลงเล็กน้อย ความเข้มข้นในการผลิตของโรงงานเหล็กลดลง กำไรเริ่มลดลง และโรงงานเหล็กบางแห่งเริ่มวางแผนปิดซ่อมบำรุง ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่อ่อนตัวลง ยังคงมีเวลาอีกมากก่อนที่จะมีการกักตุนสินค้าในช่วงฤดูหนาว และการเติมสต็อกสินค้าปลายน้ำยังไม่เริ่มต้น การผลิตในโรงงานอยู่ในภาวะปกติ และผลผลิตยังคงอยู่ในระดับสูง โรงงานแมงกานีสซิลิคอนกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ในขณะที่สินค้าคงคลังของเฟอร์โรซิลิคอนค่อนข้างปกติ ปัจจัยพื้นฐานของเฟอร์โรซิลิคอนยังคงแข็งแกร่งกว่าปัจจัยพื้นฐานของเฟอร์โรซิลิคอน ราคาฟิวเจอร์สเข้าสู่ช่วงการปรับฐานหลังจากแตะระดับต้นทุนสูงสุด คำแนะนำ: พิจารณาการขายชอร์ตสัญญาฟิวเจอร์สเดือนมกราคมที่ราคาสูงกว่า หรือขายออปชันซื้อ (Call Option) ที่มีราคาต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ (Stop-of-the-money) อย่างเหมาะสม สูงสุดสามราคาใช้สิทธิจากสัญญาเดือนมกราคม

ยาง: เมื่อวันจันทร์ ราคายางพาราที่ผลิตในประเทศทั้งหมดอยู่ที่ 14,650 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า; ยางพาราผสมอันดับ 20 ของไทยอยู่ที่ 14,600 หยวน/ตัน ลดลง 50 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า วัตถุดิบ: เมื่อวานราคาน้ำยางข้นของไทยปิดที่ 56.0 บาท/กก. ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า; ยางก้อนถ้วยของไทยปิดที่ 51.9 บาท/กก. ลดลง 1.4 บาท/กก. จากวันก่อนหน้า; น้ำยางยูนนานปิดที่ 13.7 หยวน/กก. ลดลง 0.4 หยวน/กก. จากวันก่อนหน้า; น้ำยางไหหลำปิดที่ 13.1 หยวน/กก. ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ณ วันที่ 2 พฤศจิกายน 2568 ปริมาณยางธรรมชาติคงคลังทั้งหมดในเมืองชิงเต่า ซึ่งรวมถึงยางที่นำเข้าจากต่างประเทศและยางที่ใช้สำหรับการค้าทั่วไป อยู่ที่ 447,700 ตัน เพิ่มขึ้น 15,400 ตัน หรือ 3.57% จากช่วงก่อนหน้า สินค้าคงคลังในคลังสินค้าทัณฑ์บนอยู่ที่ 68,300 ตัน ลดลง 0.58% และสินค้าคงคลังในคลังสินค้าทั่วไปอยู่ที่ 379,400 ตัน เพิ่มขึ้น 4.36% สินค้าคงคลังยางธรรมชาติในคลังสินค้าทัณฑ์บนตัวอย่างในเมืองชิงเต่ามีอัตราการนำเข้าและการส่งออกเพิ่มขึ้น 1.79 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยอัตราการนำเข้าของคลังสินค้าทั่วไปเพิ่มขึ้น 4.30 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่อัตราการส่งออกลดลง 1.49 จุดเปอร์เซ็นต์ มุมมอง: ความขัดแย้งพื้นฐานล่าสุดมีจำกัด ด้วยแรงกดดันขาลงระลอกที่สองจากความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ฟองสบู่การประเมินมูลค่าในปัจจุบันในราคาฝ่ายเดียวอาจถูกดูดซับไปเป็นส่วนใหญ่ เมื่อมองไปข้างหน้า เมื่อพิจารณาว่าความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ถดถอยลงไม่มากนัก นั่นหมายความว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนไม่ได้เผชิญกับแรงกดดันด้านลบเพิ่มเติม การเติบโตของอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยการต่อต้านการแทรกซึมของเศรษฐกิจจีนได้เกิดขึ้นจริงแล้ว กล่าวคือ สมมติว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดในด้านอุปทาน (คาดการณ์ว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลอย่างสมเหตุสมผล) จุดสิ้นสุดของการกำหนดราคาด้านอุปสงค์ไม่ควรต่ำกว่าก่อนที่จะมีการบังคับใช้มาตรการต่อต้านการแทรกซึมในเดือนกรกฎาคม นอกจากนี้ ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในปีนี้อาจยังคงกดการเติบโตของอุปสงค์ทั่วโลก ดังนั้น คาดว่าช่วงราคาฝ่ายเดียวในอนาคตของ RU&NR จะสูงกว่าจุดต่ำสุดในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม แต่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม

เมทานอล: ในแง่ของราคาสปอต ต้าฉีอยู่ที่ปี 1970 และลั่วหยางอยู่ที่ปี 2070 การประมูลโรงงานต้นน้ำส่งผลให้การเสนอราคาล้มเหลว ความเชื่อมั่นของตลาดอยู่ในภาวะถดถอย และการโอนคำสั่งซื้อลดลง ในระยะสั้น คาดว่าช่วงเวลาการกักตุนถ่านหินในช่วงฤดูหนาวจะช่วยหนุนวัตถุดิบได้บ้าง การผลิตเมทานอลต้นน้ำยังคงอยู่ในระดับสูง ประกอบกับความล่าช้าในการบำรุงรักษาโรงไฟฟ้าก๊าซในพื้นที่ภายในประเทศ ซึ่งบ่งชี้ว่าโรงงานภายในประเทศจะยังคงรักษาระดับอุปทานที่สูงในระยะสั้น สินค้าคงคลังในพื้นที่การผลิตอยู่ในระดับปานกลาง โดยมีความต้องการบางส่วนเพื่อระบายสต็อกในช่วงฤดูหนาว ผู้ค้ามีสินค้าคงคลังจำนวนมากและส่วนใหญ่ตอบสนองต่อความต้องการปลายน้ำทันที เมื่อวันจันทร์ ราคาสปอตของจีนตะวันออกพื้นฐานอยู่ที่ 0.1-5.2 และเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 0.1-1.0 โดยพื้นฐานเดือนไกลยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น ปริมาณสินค้าคงคลังในท่าเรือที่สูงและกำไรที่อ่อนแอยังคงมีอยู่ ขณะที่กำไรของห่วงโซ่อุตสาหกรรมกำลังฟื้นตัวขึ้น บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในระดับมหภาคค่อนข้างสูงเกินไป ในระยะกลางถึงระยะยาว ควรให้ความสนใจกับสภาพอากาศในตะวันออกกลาง ราคาก๊าซในภาคตะวันตกเฉียงใต้ และนโยบายด้านสิ่งแวดล้อมในพื้นที่การผลิต คาดว่าในระยะสั้น เมทานอลจะมีความผันผวนอย่างมาก จึงขอแนะนำให้รอดูสถานการณ์ต่อไป ราคาอ้างอิงของเมทานอล 2601 อยู่ที่ 2,100-2,230 หยวน/ตัน

ยูเรีย: ในแง่ของราคาตลาด ณ จุดขาย ราคาหน้าโรงงานในมณฑลซานตงอยู่ที่ 1,540 หยวน/ตัน และราคาหน้าโรงงานในมณฑลเหอหนานอยู่ที่ 1,530-1,540 หยวน/ตัน ตลาดยูเรียภายในประเทศส่วนใหญ่มีความผันผวน โดยมีการซื้อขายที่ดีขึ้นในราคาที่ต่ำลง ในด้านอุปทาน การผลิตยูเรียรายสัปดาห์ฟื้นตัวขึ้นเกือบ 200,000 ตัน และคาดว่าการผลิตที่สูงจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น ความต้องการทางการเกษตรและความต้องการสำรองบางส่วนได้รับการระบายออก ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อสินค้าคงคลังภายในประเทศได้ในระดับหนึ่ง สินค้าคงคลังที่ท่าเรือกำลังถูกบริโภคอย่างรวดเร็วและแตะระดับต่ำสุดในปีนี้ ข่าวล่าสุดในอุตสาหกรรมปุ๋ยผสมกระจุกตัวอยู่ ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นความต้องการได้ในระดับหนึ่ง โดยรวมแล้ว ซัพพลายเออร์ต้นน้ำมีความเต็มใจที่จะพยุงราคา และความขัดแย้งระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของยูเรียยังไม่ได้รับการแก้ไข หากราคาซื้อขายล่วงหน้าเพิ่มขึ้นอย่างมาก จะเกิดแรงขายทำกำไรทั้งในตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายล่วงหน้า ส่งผลให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นและแรงกดดันขาลง ในระยะกลางถึงระยะยาว ควรให้ความสำคัญกับโควตาการส่งออกและการกักตุนสินค้าในช่วงฤดูหนาว ในส่วนของการดำเนินงาน คาดว่าราคายูเรียจะผันผวนในระยะสั้น โดยราคาสัญญายูเรีย 2601 คาดว่าจะผันผวนอยู่ในช่วง 1,560-1,660 หยวน/ตัน

โซดาแอช: ราคาโซดาแอชล่วงหน้าร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ ขณะที่ราคาสปอตยังคงทรงตัว ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลดลงมากกว่าปรับตัวเพิ่มขึ้นในวันจันทร์ ประกอบกับความเชื่อมั่นของตลาดที่อ่อนแอ จากมุมมองพื้นฐาน ตารางการบำรุงรักษาโซดาแอชล่าสุดได้ลดลง และการผลิตโซดาแอชในสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้น 17,000 ตัน เป็น 757,000 ตัน การเปลี่ยนแปลงการผลิตล่าสุดมีเพียงเล็กน้อย และแรงกดดันด้านอุปทานยังคงมีอยู่ ความต้องการปลายน้ำทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า สินค้าคงคลังของโรงงานโซดาแอชล่าสุดลดลง 10,000 ตัน เหลือ 1,692,000 ตัน เมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา และสินค้าคงคลังในคลังสินค้าส่งมอบล่าสุดลดลง 4,000 ตัน เหลือ 677,000 ตัน ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในสายการผลิตกระจกโฟลตและกระจกโฟลตโซลาร์เซลล์ในสัปดาห์ที่แล้ว โดยในสัปดาห์นี้ สายการผลิตกระจกโฟลตโซลาร์เซลล์หนึ่งสายได้เข้ารับการซ่อมแซมแบบเย็น เมื่อเร็ว ๆ นี้ กำลังการผลิตหลอมรวมต่อวันของกระจกโฟลตและกระจกโฟลตโซลาร์เซลล์โดยรวมมีเสถียรภาพ โดยความต้องการโซดาแอชชนิดหนักยังคงทรงตัว ขณะที่ความต้องการโซดาแอชชนิดเบายังคงทรงตัวชั่วคราว กิจกรรมการซื้อทั้งปลายน้ำและกลางน้ำโดยทั่วไปอยู่ในระดับปานกลาง ในเดือนกันยายน การนำเข้าโซดาแอชเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 400 ตัน ขณะที่การส่งออกลดลงเหลือ 187,900 ตัน โดยการส่งออกลดลงเล็กน้อย ในด้านมหภาค ข้อมูลการขายอสังหาริมทรัพย์ภายในประเทศล่าสุดแสดงให้เห็นว่าลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าระดับของช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ผลกระทบจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคระหว่างประเทศอยู่ในระดับกลาง (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้าลดลง) และความผันผวนของนโยบายภายในประเทศก็อ่อนตัวลง โดยรวมแล้ว ในระยะสั้น กำลังการผลิตโซดาแอชใหม่ที่เริ่มดำเนินการจะช่วยเพิ่มอุปทานในขณะที่ความต้องการยังคงอ่อนแอ ซึ่งนำไปสู่ช่วงเวลาที่มีความผันผวนในระดับต่ำ สำหรับรายรับจากคลังสินค้า รายรับจากคลังสินค้าโซดาแอชเพิ่มขึ้น 2,115 ราย เป็น 10,666 ราย ในวันจันทร์ คาดว่าราคาโซดาแอชล่วงหน้าในระยะสั้นจะมีความผันผวนเล็กน้อย โดย SA2601 คาดว่าจะซื้อขายในช่วง 1,180-1,210 ดอลลาร์ในระหว่างวัน


กระจก: ราคาซื้อขายล่วงหน้ากระจกปรับตัวสูงขึ้นและลดลงในวันจันทร์ ขณะที่ราคาสปอตยังคงทรงตัวและปรับตัวลดลง ปัจจัยพื้นฐานระยะสั้นของกระจกอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยอุปสงค์เริ่มอ่อนตัวลง สัปดาห์ที่แล้ว การผลิตกระจกทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า กิจกรรมการซื้อผลิตภัณฑ์ปลายน้ำปรับตัวดีขึ้น และสินค้าคงคลังลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า สินค้าคงคลังกระจกล่าสุดลดลง 41,000 ตัน เหลือ 3.29 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 28.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สายการผลิตกระจกไม่มีการเปลี่ยนแปลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา กำลังการผลิตกระจกต่อวันเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยกำลังการผลิตกระจกต่อวันล่าสุดอยู่ที่ 161,275 ตันต่อวัน เพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน พื้นที่ก่อสร้างที่อยู่อาศัยที่สร้างเสร็จแล้วตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกันยายนลดลงประมาณ 15.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (การลดลงนี้ลดลงเล็กน้อย) ข้อมูลการขายอสังหาริมทรัพย์ล่าสุดลดลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือนและต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวนคำสั่งซื้อกระจกแปรรูปเชิงลึกล่าสุดเพิ่มขึ้น 0.4 วันต่อเดือน เป็น 10.8 วัน ลดลง 16.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อุปทานกระจกระยะสั้นยังคงทรงตัว ขณะที่อุปสงค์ฉุดราคาลง โดยราคาซื้อขายล่วงหน้ามีแนวโน้มอ่อนตัวชั่วคราว คาดว่าราคาซื้อขายล่วงหน้ากระจกระยะสั้นจะอ่อนตัวลง โดยคาดว่า FG2601 จะซื้อขายระหว่าง 1,080-1,120 จุด ระหว่างวัน

เหล็กเส้น: ในแง่ของอุตสาหกรรม การผลิตเหล็กเส้นเพิ่มขึ้น 55,200 ตัน เป็น 2,125,900 ตันในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ปริมาณเหล็กเส้นคงคลังลดลง 66,800 ตัน เป็น 4,308,100 ตัน และปริมาณเหล็กเส้นคงคลังในโรงงานลดลง 129,200 ตัน เป็น 1,717,100 ตัน ความต้องการที่เห็นได้ชัดเพิ่มขึ้น 61,900 ตัน เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ความต้องการเหล็กเส้นคงคลังฟื้นตัวตามฤดูกาล ขณะที่อุปทานก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ภายใต้สถานการณ์ที่ทั้งอุปทานและอุปสงค์เติบโตอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยพื้นฐานยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และยังคงมีแรงกดดันให้ลดปริมาณเหล็กเส้นคงคลัง ปัจจัยบวกที่สัมพันธ์กันคือปัจจัยหนุนด้านต้นทุน และคาดว่าแนวโน้มจะยังคงผันผวนต่อไป

ม้วนเหล็กแผ่นรีดร้อน: สัปดาห์ที่แล้ว การผลิตม้วนเหล็กแผ่นรีดร้อนเพิ่มขึ้น 11,000 ตัน ขณะที่ปริมาณสินค้าคงคลังลดลง 83,300 ตัน ความต้องการเหล็กแผ่นรีดร้อนฟื้นตัวขึ้น 51,600 ตัน เป็น 3,318,900 ตัน แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง และการลดลงของสินค้าคงคลังในช่วงฤดูพีคนั้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความต้องการมีผลการดำเนินงานค่อนข้างดี แต่ยังมีความกังวลพื้นฐาน ตลาดผ้าพื้นฐานไม่น่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยปัจจัยบวกคือแรงหนุนด้านต้นทุน คาดว่าตลาดจะยังคงผันผวนต่อไป ในเชิงกลยุทธ์ ช่วงการซื้อขายระยะสั้นของเหล็กเส้น 2601 คาดว่าจะอยู่ที่ 3,050-3,200 หยวน/ตัน และช่วงการซื้อขายสัญญาเหล็กแผ่นรีดร้อน 2601 คาดว่าจะอยู่ที่ 3,200-3,400 หยวน/ตัน

โพสต์นี้ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Securities Futures และส่งต่อโดย "เว็บไซต์วิเคราะห์ตลาดและข้อมูลระดับมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายฟิวเจอร์สและอนุพันธ์ในประเทศ": [http://]