นักวิเคราะห์ของ UBS ระบุว่าการย่อตัวของราคาทองคำในตลาดปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว และคาดว่าราคาทองคำจะแตะระดับ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์หรือตลาดมีความรุนแรงมากขึ้น สถานการณ์ขาขึ้นอาจดันราคาขึ้นไปแตะระดับ 4,700 ดอลลาร์



UBS ระบุในรายงานการวิจัยเมื่อวันจันทร์ (3 พฤศจิกายน) ว่า "การย่อตัวลงที่รอคอยกันมานานได้สิ้นสุดลงแล้ว นอกเหนือจากปัจจัยทางเทคนิคแล้ว เราไม่เห็นเหตุผลพื้นฐานใดๆ ที่จะขาย"

ธนาคารยักษ์ใหญ่ของสวิสระบุว่า "โมเมนตัมราคาที่อ่อนตัวลงกระตุ้นให้เกิดการลดลงระลอกที่สองของสถานะฟิวเจอร์ส" แต่เน้นย้ำว่าความต้องการพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์ของ UBS อ้างอิงรายงานแนวโน้มความต้องการทองคำในไตรมาสที่ 3 ของสภาทองคำโลก ยืนยันว่าธนาคารกลางและนักลงทุนรายบุคคล "กำลังซื้ออย่างแข็งแกร่งมากและในอัตราที่เพิ่มขึ้น"

รายงานระบุว่า "ธนาคารกลางซื้อทองคำ 634 เมตริกตันในปีนี้ ช้าลงกว่าปีที่แล้ว แต่ในไตรมาสที่ 4 ก็เร่งซื้อมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของเราที่ 900-950 เมตริกตันภายในปี 2568"

เงินทุนไหลเข้าจากกองทุน ETF อยู่ที่ 222 เมตริกตัน และความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำพุ่งสูงกว่า 300 เมตริกตันเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุน UBS ระบุว่า "ความต้องการเครื่องประดับไม่ได้อ่อนแออย่างที่คาดการณ์ไว้"

นักวิเคราะห์กล่าวว่า "เรายินดีที่จะซื้อเมื่อราคาทองคำปรับตัวลดลง" และเชื่อว่านักลงทุนยังคง "จัดสรรการลงทุนในทองคำไม่เพียงพอ" UBS แนะนำให้จัดสรรการลงทุนในทองคำในสัดส่วนเลขหลักเดียวกลางๆ (5%–9%)

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม Sagar Khandelwal นักวางกลยุทธ์ของ UBS Global Wealth Management ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ต่ำ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง หนี้รัฐบาลที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งสูงถึง 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสแรกของปี 2569 โดยคาดว่าหุ้นกลุ่มเหมืองแร่จะมีผลงานดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

ในรายงานล่าสุดของเขา เขาเขียนว่า "แม้ว่าขนาดและความเร็วของการพุ่งขึ้นของราคาทองคำอาจนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น แต่เรายังคงมุมมองของเราว่าทองคำเป็นองค์ประกอบสำคัญของกลยุทธ์การลงทุนที่มีความยืดหยุ่น"

Khandelwal เตือนว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ อาจลดลงสู่ระดับติดลบ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ

เขากล่าวว่า "เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะยิ่งทำให้ความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงไปอีก ซึ่งจะส่งผลให้กองทุนต่างๆ หันไปลงทุนในทองคำแท่ง อันที่จริง จากข้อมูลของสภาทองคำโลก กองทุน ETF ทองคำทั่วโลกมีเงินทุนไหลเข้ารายเดือนสูงสุดในเดือนกันยายน (1.7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้ารวมในช่วงสามเดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายนอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกไว้"

UBS เชื่อว่าความต้องการลงทุนอาจแข็งแกร่งขึ้นอีก Khandelwal เขียนว่า "ด้วยปริมาณการซื้อทองคำของธนาคารกลางที่ยังคงอยู่ในระดับสูง เราคาดว่าความต้องการทองคำทั่วโลกจะสูงถึงประมาณ 4,850 เมตริกตันในปีนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 หากนักลงทุนเอกชนติดตามแนวโน้มของธนาคารกลางและกระจายการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไปสู่ทองคำ ราคาทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นไปอีก"

เขากล่าวว่า "สุดท้ายนี้ เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายที่ยังคงมีอยู่ เราคาดว่าเงินทุนจะยังคงไหลเข้าทองคำต่อไป ซึ่งจะผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้นไปอีก สู่เป้าหมายขาขึ้นของเราที่ 4,700 ดอลลาร์/ออนซ์ เมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ที่ต่ำระหว่างโลหะมีค่ากับตลาดหุ้นและพันธบัตร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดตึงเครียด เราจึงชอบที่จะจัดสรรทองคำในสัดส่วนเลขหลักเดียวกลางๆ ให้กับพอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยงของเรา"

Khandelwal กล่าวเสริมว่า “นอกจากนี้ นักลงทุนอาจพิจารณาลงทุนในหุ้นของบริษัทขุดทองคำแบบเลือกสรร เนื่องจากกระแสเงินสดของบริษัทเหล่านี้อาจเติบโตเร็วกว่าราคาทองคำในอีกหกเดือนข้างหน้า”

เมื่อเวลา 11:25 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 3,991.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์