ในวันอังคาร (25 พฤศจิกายน) ราคาน้ำมันดิบ WTI อ่อนตัวลงในช่วงการซื้อขายของยุโรป แสดงให้เห็นถึงลักษณะการซื้อขายก่อนวันหยุดตามปกติ ได้แก่ ปริมาณการซื้อขายเบาบาง ความผันผวนสูง และนักลงทุนลังเลที่จะวางเดิมพันครั้งใหญ่ หลังจากแตะระดับ 57.38 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าก็ค่อยๆ ฟื้นตัว แม้ว่าราคาจะขยับขึ้นจากจุดต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้แล้ว แต่การฟื้นตัวยังขาดโมเมนตัมที่ชัดเจน



เทรดเดอร์มืออาชีพยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าราคาน้ำมันดิบได้ก่อตัวขึ้นแล้ว แต่เหตุผลเบื้องหลังนั้นชัดเจน: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอยู่ที่ 60.35 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอยู่ที่ 61.23 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสร้างแนวต้านสำคัญ เว้นแต่จะมีข่าวสำคัญที่ทำให้เทรดเดอร์ประเมินสถานการณ์อุปทานใหม่ ผู้ขายจะยังคงควบคุมสถานการณ์ได้ในช่วงที่ราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้น

ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่มากเกินไปเป็นแรงผลักดันให้คาดการณ์ราคาน้ำมันลดลง

แก่นสำคัญของตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันยังคงเป็นภาวะอุปทานล้นตลาด แม้ว่าผู้ค้าน้ำมันดิบจะยังคงติดตามสถานการณ์ในยูเครน แต่ผลประกอบการของตลาดไม่ได้สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในอินเดีย โรงกลั่นเอกชน เช่น Reliance Industries ได้ลดการซื้อน้ำมันดิบจากรัสเซียลงเพื่อลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับมาตรการคว่ำบาตร Rosneft และ Lukoil

นักวิเคราะห์ต่างออกมาแสดงจุดยืนอย่างชัดเจนเกี่ยวกับปัญหานี้: สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานน้ำมันจะผันผวนในปี 2569 ธนาคารดอยซ์แบงก์คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันส่วนเกินในปีหน้าอาจสูงถึง 2 ล้านบาร์เรลต่อวันหรือสูงกว่านั้น และเป็นการยากที่จะกลับไปสู่ภาวะขาดแคลนน้ำมันในระยะสั้น แม้ว่าจะยังเร็วเกินไป แต่การคาดการณ์ราคาน้ำมันเหล่านี้ล้วนเป็นแนวโน้มขาลง และการกระทำของนักลงทุนก็สะท้อนถึงแนวโน้มนี้

ตลาดแสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะฟื้นตัว แต่ความสนใจในการซื้อยังไม่เพียงพอ

ราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้น 1.3% ในวันจันทร์ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการประเมินความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพในยูเครนอีกครั้ง แต่การดีดตัวขึ้นครั้งนี้ไม่ได้กระตุ้นแรงซื้อเพิ่มเติม แม้ว่าตลาดจะเชื่อว่าอุปทานอาจตึงตัว แต่ข้อมูลยังคงชี้ไปในทิศทางตรงกันข้าม จนกว่าจะมีความชัดเจนว่ามาตรการคว่ำบาตรล่าสุดของสหรัฐฯ และยุโรปจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกของรัสเซียจริงหรือไม่ ราคาน้ำมันดิบก็น่าจะยังคงอยู่ในกรอบแคบๆ

ขณะนี้มีปัจจัยบวกเล็กน้อย นั่นคือ ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมวันที่ 9-10 ธันวาคม กำลังเพิ่มขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยกระตุ้นความต้องการน้ำมันได้เล็กน้อย แต่ด้วยภาวะอุปทานล้นตลาดที่ยังคงปกคลุมตลาดอยู่ ผู้ซื้อจึงไม่รีบร้อนที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้น

ปัจจัยทางเทคนิคยังคงมีอิทธิพลเหนือแนวโน้มตลาด

ภาพทางเทคนิคระยะสั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: ราคาน้ำมันอาจทดสอบระดับ 57.38 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล หรืออาจลงไปอีกที่ 55.91 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล หากผู้ซื้อสามารถยืนเหนือระดับ 59.23 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลได้ ก็อาจท้าทายแนวต้านของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 60.35 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนเชื่อว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 61.23 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่า และหากความเชื่อมั่นของตลาดไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ การทะลุผ่านระดับนี้ก็จะเป็นเรื่องยาก

แนวโน้มขาลงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เว้นแต่จะมีข่าวที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น


(ที่มาของแผนภูมิราคาน้ำมันดิบ WTI 1 ชั่วโมง: EasyForex)

ประเด็นสำคัญ: ตลาดกำลังพยายามรักษาเสถียรภาพ แต่ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกินส่งผลกระทบมากกว่าปัจจัยกระตุ้นขาขึ้นใดๆ หากไม่มีข่าวว่าอุปทานตึงตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันดิบจะยังคงมีแนวโน้มขาลงต่อไป