ภายใต้แรงกดดันสองด้าน ทั้งจากการเจรจาข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ประสบความสำเร็จ และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ภาวะตลาดน้ำมันดิบโลกที่ซบเซายังคงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเข้าใกล้แนวรับสำคัญที่ 57 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งกำหนดไว้ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 ณ เย็นวันอังคาร ความสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่การที่แนวรับระยะสั้นนี้สามารถทะลุผ่านได้หรือไม่ และการทะลุผ่านหรือทะลุผ่านระดับราคาสำคัญนี้ในภายหลังจะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มราคาน้ำมันในระยะกลางโดยตรง



การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนมีความคืบหน้าอย่างมาก แต่ความเสี่ยงจากอุปทานเกินมีเพิ่มมากขึ้น

หลังจากการปรึกษาหารืออย่างเข้มข้นและกลยุทธ์ทางการทูตเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ได้มาถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน ตามเวลาท้องถิ่น เจ้าหน้าที่จากทั้งสหรัฐอเมริกาและยูเครนระบุว่ายูเครนได้ตกลงในหลักการกับเงื่อนไขหลักของข้อตกลงสันติภาพที่สหรัฐอเมริกาเสนอ โดยเหลือเพียง “รายละเอียดปลีกย่อยเล็กน้อย” ที่ต้องสรุปให้เสร็จสิ้น รัฐมนตรีว่าการกระทรวงความมั่นคงแห่งชาติของยูเครนได้ระบุอย่างชัดเจนบนโซเชียลมีเดียว่าคณะผู้แทนทั้งสอง “ได้บรรลุฉันทามติเกี่ยวกับเงื่อนไขหลักของข้อตกลงที่ได้หารือกันในการประชุมที่เจนีวา” และตั้งตารอที่จะจัดการให้ประธานาธิบดีเซเลนสกีเดินทางเยือนสหรัฐอเมริกาเพื่อดำเนินการตามขั้นตอนสุดท้ายให้เสร็จสมบูรณ์ แถลงการณ์ร่วมจากทำเนียบขาวระบุว่าทั้งสองฝ่ายได้ร่างกรอบข้อตกลงสันติภาพฉบับปรับปรุงแล้ว พัฒนาการต่างๆ ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนจะยุติลงอย่างมีนัยสำคัญ

ข่าวนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดน้ำมันดิบ ในฐานะผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก รัสเซียถูกจำกัดอย่างเข้มงวดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจากการคว่ำบาตรหลายรอบจากสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และสหราชอาณาจักร ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตในตลาดโลกอย่างมาก การโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยโดรนของยูเครนยิ่งเป็นอุปสรรคต่อการผลิตน้ำมันของรัสเซีย เมื่อมีการลงนามในข้อตกลงสันติภาพอย่างเป็นทางการ คาดว่าราคาน้ำมันดิบของรัสเซียจะค่อยๆ กลับสู่ตลาดโลก ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทานและอุปสงค์ในตลาดน้ำมันดิบที่ขาดสมดุลอยู่แล้ว สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้เตือนไว้แล้วว่าตลาดน้ำมันดิบโลกจะประสบภาวะอุปทานเกินดุลสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2569 โดยคาดว่าอุปทานจะเกินอุปสงค์ประมาณ 3.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน การกลับมาของน้ำมันดิบของรัสเซียจะยิ่งทำให้ภาวะอุปทานเกินดุลนี้รุนแรงยิ่งขึ้น ผลกระทบนี้ทำให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงอย่างหนักในวันที่ 25 พฤศจิกายน โดยลดลงมากกว่า 2.57% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 2.47% ราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายที่ 57.99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับแนวรับสำคัญมาก

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์ความต้องการน้ำมัน

ความอ่อนแอของเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลกได้กลายเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่กดราคาน้ำมัน ในที่สุด ผู้ค้าก็ได้รับข้อมูลเศรษฐกิจหลักของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายนที่ล่าช้า ซึ่งเผยให้เห็นสัญญาณของความเปราะบางในปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ยอดค้าปลีกโดยรวมเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.4% อย่างมาก แม้ว่ายอดค้าปลีกพื้นฐานที่ไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวนจะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% แต่ก็ยังสะท้อนถึงการบริโภคที่อ่อนแอ สำหรับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) แม้ว่าอัตรารายเดือนจะเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% แต่ PPI พื้นฐานอยู่ที่เพียง 0.1% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ไม่เพียงพอต่อภาคการผลิตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้

ข้อมูลการจ้างงานยิ่งทำให้ความกังวลของตลาดยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น รายงานการจ้างงานรายสัปดาห์ของ ADP แสดงให้เห็นว่าในช่วงสี่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 8 พฤศจิกายน นายจ้างภาคเอกชนของสหรัฐฯ สูญเสียตำแหน่งงานเฉลี่ย 13,500 ตำแหน่งต่อสัปดาห์ ความอ่อนแอของตลาดแรงงานส่งผลกระทบโดยตรงต่อความต้องการน้ำมันดิบขั้นต้น อันที่จริง ความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้แผ่ขยายออกไปแล้ว ข้อมูลก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าความต้องการน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ ลดลง 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบสองปี กิจกรรมการผลิตและการขนส่งที่ชะลอตัวลงยิ่งทำให้ความต้องการน้ำมันดิบที่แท้จริงลดลง สถาบันหลายแห่งได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกลง ปัจจัยที่ประกอบกันระหว่างอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานส่วนเกินยังคงกดดันราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ระดับราคาหลักกลายเป็นจุดสนใจของการต่อสู้ระหว่างกระทิงและหมี

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของน้ำมันดิบ WTI แสดงให้เห็นแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน สัญญาได้ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว และลดลงอีกกว่า 2.5% ในวันอังคาร ราคากำลังเคลื่อนไหวตามเส้นแนวโน้มเชิงลบและทรงตัวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย EMA 50 วัน ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มขาลงระยะสั้น ขณะนี้มีมุมมองขาลงเป็นปัจจัยหลัก จุดที่สำคัญที่สุดในขณะนี้กระจุกตัวอยู่ที่บริเวณ 57 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 และเป็นแนวรับสุดท้ายของฝ่ายขาขึ้นในระยะสั้น ข้อมูลการซื้อขายในอดีตแสดงให้เห็นว่า 57.35 ดอลลาร์เป็นแนวรับหลักของกรอบนี้ ซึ่งเคยผ่านการทดสอบมาแล้วหลายครั้ง การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดจะยืนยันถึงแรงกดดันเชิงลบอย่างต่อเนื่อง

ราคาเป้าหมายหลังจากการทะลุลง

หากปัจจัยลบ เช่น การลงนามข้อตกลงสันติภาพรัสเซีย-ยูเครนอย่างเป็นทางการ ส่งผลให้ราคาทะลุแนวรับสำคัญที่ 57 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป้าหมายสำคัญถัดไปของราคาน้ำมันดิบ WTI จะเป็นระดับ Fibonacci retracement 61.8% ของแนวโน้มขาขึ้นในปี 2020-2022 ซึ่งอยู่ต่ำกว่า 54 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนหน้านั้น ระดับ 56.45 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะเป็นแนวรับรองระยะสั้น ซึ่งเป็นระดับราคาที่เคยช่วยรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันชั่วคราวมาแล้วหลายครั้ง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานส่วนเกินในปัจจุบันและแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน หากราคาทะลุแนวรับหลักนี้ อาจส่งผลให้โมเมนตัมขาลงลดลงอีก

ความต้านทานและศักยภาพขาขึ้นของการดีดตัวกลับ

หากฝ่ายซื้อสามารถรักษาแนวรับที่ 57 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้สำเร็จ ราคาน้ำมันดิบ WTI อาจฟื้นตัวทางเทคนิคในระยะสั้น โดยมีเป้าหมายแรกที่ระดับ 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปตลาดเชื่อว่าเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน ศักยภาพในการฟื้นตัวจะถูกจำกัดอย่างมาก แนวต้านสำคัญที่ 62 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เปลี่ยนจากแนวรับสำคัญก่อนหน้านี้ หากราคาน้ำมันไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่มากเพียงพอ การฟื้นตัวใดๆ ก็ตามก็มีแนวโน้มที่จะเป็นโอกาสที่ดีกว่าสำหรับการขายชอร์ต นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าภาวะตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันมีแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง และการฟื้นตัวที่เกิดจากการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์นั้นไม่น่าจะยั่งยืน เนื่องจากตลาดโดยรวมยังคงแสดงรูปแบบที่อ่อนแอและผันผวน

แนวโน้มตลาดและประเด็นสำคัญ



ในระยะสั้น ความคืบหน้าของข้อตกลงสันติภาพรัสเซีย-ยูเครนจะเป็นปัจจัยสำคัญในตลาดน้ำมันดิบ โดยช่วงเวลาของการสรุปและการลงนามข้อตกลงอาจกระตุ้นให้ราคาน้ำมันดิบผันผวนอย่างมาก ขณะเดียวกัน ผลกระทบจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม และการเปลี่ยนแปลงของตลาดแรงงาน จะยังคงส่งผลต่อการคาดการณ์อุปสงค์ ในด้านอุปทาน การปรับนโยบายลดกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปกพลัส การเปลี่ยนแปลงของกำลังการผลิตจากประเทศนอกกลุ่มโอเปก และอัตราการกลับสู่ตลาดของรัสเซีย ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม

จากมุมมองทางเทคนิค ความแข็งแกร่งของแนวรับที่ระดับ 57 ดอลลาร์สหรัฐฯ ประสิทธิภาพของแนวรับระยะกลางถึงระยะยาวที่ต่ำกว่า 54 ดอลลาร์สหรัฐฯ และความสำเร็จในการทะลุแนวต้านที่ 60 และ 62 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางระยะสั้นของราคาน้ำมัน นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของปริมาณน้ำมันที่ระดับราคาสำคัญเหล่านี้อย่างใกล้ชิดเพื่อกำหนดทิศทางการดำเนินต่อไปของแนวโน้ม สำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงระยะยาว การคาดการณ์ของ IEA เกี่ยวกับภาวะอุปทานล้นตลาดในปี 2569 ความคืบหน้าของการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานทั่วโลก และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุน