โดยทั่วไปเดือนธันวาคมเป็นเดือนที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าตามฤดูกาล และด้วยการคาดการณ์ของตลาดต่อการผ่อนคลายเชิงรุกของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ความแตกต่างในนโยบายการเงินจึงช่วยสนับสนุนค่าเงินเยนของญี่ปุ่นและดอลลาร์ออสเตรเลีย



จุดเริ่มต้นมักจะยากที่สุดเสมอ! นับตั้งแต่เริ่มฤดูหนาว ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งแนวโน้มนี้สอดคล้องกับฤดูกาล เดือนธันวาคมถือเป็นเดือนที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงมากที่สุด โดยลดลงมากถึง 18 ครั้งในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา ผู้ที่ไม่ได้เป็นผู้มีถิ่นพำนักถาวรจำเป็นต้องขายดอลลาร์เพื่อนำกำไรจากการลงทุนในหุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ กลับประเทศ และด้วยความต้องการหลักทรัพย์สหรัฐฯ จากนักลงทุนต่างชาติที่สูงเป็นประวัติการณ์ กระบวนการนี้อาจช่วยกระตุ้นค่าเงินยูโรให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ

โดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงมากที่สุดเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสและโครนาสวีเดนในเดือนธันวาคม ขณะที่การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับเยนญี่ปุ่นและดอลลาร์แคนาดาก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน ในครั้งนี้ เงินเยนมีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ชนะรายใหญ่ที่สุด โดยตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เนื่องจากโอกาสที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจาก 0.5% เป็น 0.75% ในวันที่ 19 ธันวาคมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การลดลงของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับเงินเยนจึงกำลังมีแรงผลักดันมากขึ้น


(ที่มาของกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: FX678)

นักลงทุนกำลังวางตำแหน่งตัวเองใกล้กับความขัดแย้งในนโยบายการเงิน ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3% ในปี 2569 ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.25% คาดว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของทั้งสองประเทศที่แคบลงจะผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าตลาดเงินเยนในปีหน้า

"ความทรมานจากการรอคอยนั้นยิ่งใหญ่กว่า" คำแถลงก่อนหน้านี้ของโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ระบุว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่จะได้รับการประกาศในต้นปี 2569 แทนที่จะประกาศก่อนคริสต์มาสตามที่สก็อตต์ เบสแซนต์ คาดการณ์ไว้นั้น ไม่ได้ช่วยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์แต่อย่างใด เมื่อรวมกับการคาดการณ์ของตลาดที่ว่าเควิน แฮสเซ็ตต์จะดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ และความคาดหวังว่ามาตรการผ่อนคลายทางการเงินจะขยายวงกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง นี่จึงเป็นข่าวร้ายสำหรับค่าเงินดอลลาร์อย่างไม่ต้องสงสัย

สกุลเงินอื่นๆ กำลังฉวยโอกาสจากเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ปัจจัยบวกจากภาวะเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าสูงขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้นและระดับการยอมรับความเสี่ยงทั่วโลกที่ปรับตัวดีขึ้น ก็เป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเช่นกัน