ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกา (BLS) เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 18 ธันวาคม แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.1% อย่างมาก และลดลงจาก 3.0% ในเดือนกันยายน (ข้อมูลเดือนตุลาคมถูกยกเลิกเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล)



ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน) เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.0% ถือเป็นสัญญาณสำคัญของการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมา

เป็นที่น่าสังเกตว่า รายงานฉบับนี้ยังไม่รวมข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเดือนตุลาคม หรือข้อมูลรายเดือนของเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากการเก็บรวบรวมข้อมูลหยุดชะงักในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤศจิกายนเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล และข้อมูลในรายงานฉบับนี้ได้รวบรวมขึ้นจากผลทางสถิติในช่วงครึ่งหลังของเดือน ดังนั้นความถูกต้องของสถิติจึงยังเป็นที่น่าสงสัย

ปฏิกิริยาของตลาดในทันที: หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ถูกกดดันและร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับ 98.30 ในช่วงการซื้อขาย ลดลง 0.1% ในวันนั้น ขณะที่ราคาสินเงินพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วสู่ระดับ 66.37 ดอลลาร์ในระยะสั้น เพิ่มขึ้นประมาณ 0.27%

การคาดการณ์ราคาสินเงิน: การทะลุแนวต้านดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เสริมแรงหนุนขาขึ้น

ก่อนการประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ราคาสปอตเงินทรงตัวต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีตที่ประมาณ 66.90 ดอลลาร์ โดยนักลงทุนปรับสถานะการลงทุนอย่างระมัดระวัง และกิจกรรมในตลาดยังคงเบาบาง อย่างไรก็ตาม เมื่อข้อมูล CPI เดือนพฤศจิกายนออกมา ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ราคาเงินก็พุ่งสูงขึ้นทันที

ลักษณะเฉพาะของข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) นี้ยังคงอยู่ คือ การปิดทำการของรัฐบาลทำให้ไม่สามารถเผยแพร่รายงาน CPI เดือนตุลาคมได้ และข้อมูลเดือนพฤศจิกายนนั้นรวบรวมจากสถิติที่เก็บรวบรวมในช่วงครึ่งหลังของเดือน ทำให้ขาดข้อมูลรายเดือนสำหรับการตีความ และอาจไม่สะท้อนแนวโน้มราคาในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนอย่างเต็มที่ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีข้อบกพร่องทางสถิติเหล่านี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมที่ 2.7% และดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานที่ 2.6% ก็ลดลงต่ำกว่าระดับ 3% อย่างมีนัยสำคัญ และเข้าสู่ช่วง "2%" ผลลัพธ์นี้มีผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดมากกว่าข้อบกพร่องโดยธรรมชาติของข้อมูล และเป็นการพลิกกลับความกังวลของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องโดยตรง

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มหลักของเงินคือขาขึ้น ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เป็นบวกได้ผลักดันราคาเงินขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 66.90 ดอลลาร์ การทะลุผ่านระดับแนวต้านนี้ได้สำเร็จจะเป็นสัญญาณของการเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายต่อไปที่ 68.30 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 261.8% ของการปรับตัวขึ้นในเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน) หากไม่สามารถทะลุผ่าน 66.90 ดอลลาร์ได้ในระยะสั้น อาจมีการปรับตัวลงเล็กน้อย แต่มีแนวรับที่แข็งแกร่งอยู่ด้านล่าง ระดับแนวรับสำคัญที่ 64.32 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมง) จะเป็นกันชนที่สำคัญสำหรับผู้ซื้อ

อัตราเงินเฟ้อ "2%" ยุติลงแล้ว: เหตุใดจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด?

นักวิชาการบางท่าน รวมถึง José Torres นักเศรษฐศาสตร์จาก Interactive Brokers เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่า อัตราเงินเฟ้ออาจลดลงมาอยู่ในช่วง "2%" โดยเน้นย้ำถึงความแตกต่างทางจิตวิทยาที่สำคัญระหว่างช่วง "2%" และ "3%" ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมในปัจจุบันที่ 2.7% และดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานที่ 2.6% ไม่เพียงแต่ทะลุผ่านระดับ "2%" เท่านั้น แต่ยังต่ำกว่าความคาดหวังในแง่ดีที่ 2.9% อย่างมาก ผลลัพธ์นี้จะเสริมสร้างความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 2026 อย่างมีนัยสำคัญ

ตามหลักเหตุผลแล้ว การที่อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญจะเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกในปี 2026: ในด้านหนึ่ง การผ่อนคลายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ ในอีกด้านหนึ่ง ผลตอบแทนที่แท้จริง (ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล - อัตราเงินเฟ้อ) จะลดลงเมื่อเงินเฟ้อลดลง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองเงิน ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ส่งผลให้ความต้องการเงินเพิ่มขึ้นอีก

ก่อนหน้านี้ วิคตอเรีย เฟอร์นันเดซ จากครอสส์มาร์ค เตือนว่า ความผิดพลาดทางสถิติในข้อมูลอาจทำให้เกิดความผันผวน 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งไม่มากพอที่จะสั่นคลอนนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การลดลง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวม และการลดลง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานนั้น เกินกว่าช่วงความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก แม้ว่าจะมีข้อผิดพลาดในข้อมูล แต่ก็เพียงพอที่จะส่งสัญญาณที่ชัดเจนไปยังตลาดว่า "อัตราเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง" มุมมองที่ระมัดระวังก่อนหน้านี้ถูกพลิกกลับโดยปฏิกิริยาของตลาด

ภาวะตลาดกระทิงแข็งแกร่งขึ้น: ได้รับการสนับสนุนจากทั้งปัจจัยพื้นฐานและความคาดหวังด้านนโยบาย

ปัจจัยบวกในระยะกลางถึงระยะยาวสำหรับเงินยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ อุปทานเงินทั่วโลกที่ตึงตัว ความต้องการทางอุตสาหกรรมที่คงที่ และการซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยหนุนราคาเงินให้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต การประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดยิ่งเสริมแรงสนับสนุนนี้จากมุมมองด้านนโยบาย – ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มสูงขึ้นเร็วกว่ากำหนด และแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์ก็ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นแรงผลักดันเพิ่มเติมสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาเงิน

จากมุมมองของระดับราคาตลาดที่สำคัญ 64.32 ดอลลาร์ยังคงเป็นระดับแนวรับหลักในระยะสั้น (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมง) ซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญระหว่าง "กระทิงและหมี" ที่เคยได้รับการยอมรับมาก่อน ตราบใดที่ราคาสินเงินยังคงรักษาระดับแนวรับนี้ไว้ได้ กระทิงก็จะยังคงครองตลาดต่อไปจนถึงสิ้นปี หากราคาหลุดลงอย่างไม่คาดคิด อาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร แต่เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังที่แข็งแกร่งในปัจจุบันเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว ความเสี่ยงขาลงอาจมีจำกัด


(ที่มาของกราฟราคาสปอตเงิน 1 ชั่วโมง: EasyForex)

ความเคลื่อนไหวราคาสำคัญที่นักลงทุนควรจับตาหลังจากการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

ตัวเลข CPI ที่ 2.7% นั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดทันที ได้แก่ ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง และการไหลเข้าของการซื้อเงินจำนวนมาก สองประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาดูต่อไปคือ:

การทะลุขึ้น: หากแรงซื้อยังคงแข็งแกร่งและผลักดันราคาสินเงินให้สูงกว่าราคาสูงสุดในอดีตที่ 66.90 ดอลลาร์ ก็จะเปิดโอกาสในการปรับตัวขึ้นใหม่ โดยมีเป้าหมายระยะสั้นที่ 68.30 ดอลลาร์ (ระดับฟิโบนาชี่) และอาจถึงระดับทางจิตวิทยาที่ 70.00 ดอลลาร์ด้วย

การปรับตัวลงในระยะสั้น: หากราคาพบแรงต้านใกล้ระดับ 66.90 ดอลลาร์ อาจเกิดการปรับตัวลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ระดับแนวรับสำหรับการปรับตัวลงได้ขยับขึ้นไปอยู่ที่ 65.50 ดอลลาร์ (ใกล้จุดต่ำสุดระหว่างวัน) หากการปรับตัวลงไม่สามารถทะลุระดับนี้ได้ ราคาจะยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวที่แข็งแกร่ง และยังมีความเป็นไปได้ที่จะพยายามขึ้นไปถึงระดับที่สูงขึ้นอีกครั้ง

แนวโน้มตลาดระยะสั้น

ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนจาก "การรอคอยอย่างระมัดระวัง" เป็น "มองในแง่ดีอย่างชัดเจน" โดยแรงซื้อแข็งแกร่งขึ้นและไม่ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขเฉพาะอีกต่อไป การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไม่เพียงแต่ให้แรงผลักดันขาขึ้นในทันทีสำหรับเงินเท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างตรรกะขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวอีกด้วย การรวมกันของความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบาย ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า และความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวในตลาดเงิน จะผลักดันให้เงินปรับตัวสูงขึ้นตามเส้นทางที่ง่ายที่สุด

ในระยะสั้น ราคาสินเงินมีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่รอบระดับสูงสุดในอดีตที่ 66.90 ดอลลาร์ การที่ระดับนี้จะถูกทะลุหรือไม่นั้นจะเป็นตัวกำหนดความเร็วของแนวโน้มขาขึ้นก่อนสิ้นปี อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะมีการปรับตัวลงในระยะสั้น ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในปัจจุบัน นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับระดับแนวต้าน 66.90 ดอลลาร์ และระดับแนวรับ 65.50 ดอลลาร์ และปรับตำแหน่งการลงทุนของตนเองให้เหมาะสม